标题：首创期货：期指震荡 重视策略

“今年以来，虽然股指期货震荡幅度不大，也有不少投资者对方向判断得比较准确，但亏损还是一而再、再而三地发生。”在昨日举办的“2014（北京）金融衍生品风险管理策略报告会”上，首创期货副总经理黄晓告诉记者。

　　据了解，有参会的某投资者在去年底曾筹集1亿元资金进行投资，因选股票过于复杂，该投资者就直接进入股指期货市场进行投资。入市不久，正赶上股指上涨，该投资者账户上资金很快上升到1.2亿元左右。但随后的行情让他很不舒服：期指回调-减仓-期指反弹-加仓-回调-再减仓，如此几个反复，他账户上的资金从1.2亿元、1亿元、8千万元、7千万元持续下降。“现在我账户上就剩下3千万元了。”这位投资者沮丧地说。

　　黄晓分析说，上半年的行情属于典型的“剪鸭毛”行情，虽然波动不大，方向也判断得差不多，但经不起折腾。最重要的是客户选择的投资策略有问题。

　　据介绍，目前许多期货公司都自行开发出量化投资策略产品，一些资金规模过大、已经在商品期货市场上容不下身的投资者，在转移至股指期货市场上后，借助这些量化投资策略，已经获取了非常稳定的收益。

　　对于股指期货的未来走势，首创期货高级分析师于海霞认为，未来半年，中国经济仍处于底部徘徊阶段，对股市的引导有限，预计股指还将长期低位震荡。从股指期货持仓方面看，空方优势明显。目前股指期货持仓呈爆发式增长势头，技术角度看，三季度变盘概率很大，最大可能是延续横盘震荡，并带有破位下行风险。