标题：先融期货：市场风险情绪转暖 铝价短期高位震荡

库存方面：LME铝库存较前期调减7725吨至4911900吨，铝合金库存较前期调减680吨至33800吨，LME铝注销仓单2848000吨占比57.98%；SHFE铝库存较上周大幅调减10123吨至364994吨，调减地区主要集中于广东和江苏地区，上海地区库存有小幅调增，期货库存较前期调减2479吨至182565吨，上海、江苏和浙江地区期货库存均有所调减。

　　市场分析：中东地区和乌克兰地区紧张格局有所缓解，市场风险情绪有所提升，加之美联储副主席费舍尔鸽派言论及耶伦和纽约联储主席杜德利仍旧持鸽派作风，市场对后期股市和大宗商品走势仍旧持有乐观展望；美股和欧股多数收涨，亚洲日经指数、上证指数及澳洲股指均有所回升；铝价仍旧紧贴下方近日均线维持上行格局，主因库存不断调减和市场情绪转好，且Cash/3M贴水幅度延续接近平水状态或将暗示现货消费需求仍旧较旺；其他市场方面，美元指数日线和周线级别均维持强势格局且在市场普遍不看好二季度欧元区GDP数据背景下有望得到提振，原油价格下滑因地缘紧张格局减缓而使得原油供应压力又有所加剧，黄金纽约12月合约期金维持高位震荡格局，铜价则因后续供应压力加剧担忧而先跌破7000整数关口异于铝铅锌等金属偏强走势。

　　基本面，上游原材料价格除了氟化盐价格小幅上行外其他主要原材料价格持稳，成本重心持稳；主要地区原铝价格涨跌不一，长江有色市场原铝价格持稳，华东市场周初下游观望情绪较重交投略好，华南市场因期铝价格维持强势而引动下游备货情绪；沪伦铝比价维持低位震荡运行格局；国内保税区仓单升水和CIF报价均有所下调；印尼铝土矿出口禁令效应或将有所显现；

　　资金面，本周虽有交准备金和新股申购影响，但从各主要利率市场走势看，资金面维持平稳运行格局，R007利率端重心有所下修，利于减轻下游接货和上游抛货的现金压力诉求；

　　操作建议：整体看，宏观环境和资金面及技术面下方均线排练上行维持多头格局作用下，铝价或将延续震荡偏强走势，而基本面现货市场略显疲软加之8月合约本周将完成交割的市场冲击影响，或将约束期铝价格上行空间。沪铝主力10月合约下方关键支撑位14000点位附近(下方关键交投重心附近且有所上修)，上方压力14200点位附近(前期关键交投重心附近)。

　　风险提示：8月份合约本周将完成交割注意市场主力移仓带来的结构性套利机会，且近远月价差接近持平注意季节性跨期套利机会。