标题：券商难与黄金期货亲密接触

　　券商难与黄金期货亲密接触

　　信托公司拟将黄金信托从现货拓展至期货

　　本报记者 宋薇萍　发自上海

　　近日，上海期货交易所和中国期货业协会举办了机构投资者培训班。记者获悉，包括国泰君安证券在内的多家券商拟将黄金期货列入他们的理财产品配置中。

　　黄金期货这块大蛋糕吸引了广大机构的关注。银行成为上海期货交易所自营会员已板上钉钉。但对于信托公司、券商等金融机构来说，如何参与黄金期货，目前还没有相关定论。虽然新期货条例出台后，金融机构参与期货市场在法律上已经没有障碍。但现阶段，券商等机构仍被挡在期货大门之外。即使是股指期货，券商也仅能做IB（介绍商），而不能做自营。

　　酝酿黄金期货信托

　　记者在采访中获悉，时下，很多信托公司纷纷私下将“绣球”抛向期货公司，以期合作开发以投资黄金期货为主的黄金期货信托计划。道通期货控股股东苏州市投资有限公司近日便收到了国内一家信托公司抛来的“绣球”。

　　早在2007年，国内已有两家信托公司先后推出了黄金现货信托产品，分别是北京国投信托和上海国投。由于市场反响很好，北京国投信托计划推出第二期黄金信托。

　　不过，对于期货信托产品，业界一直颇有争议。有的专家认为，黄金期货不适合设计成信托产品，原因是信托产品必须有可靠、稳定的交易机制，而期货风险在很多时候并不可控。

　　“期货信托在法规上没有禁区，但国内信托业主要是风险规避型的投资者，他们对于期货信托接受起来不容易。”苏州市投资有限公司黄金项目经理陈逸群称，“目前信托法新规将出台，信托公司做投资的压力增加了，或许会开始这个尝试。”

　　陈逸群向本报记者表示，由于风险方面的考虑，苏州市投资有限公司目前仅考虑开发黄金现货信托产品，也就是说，信托产品仅仅局限于投资上海黄金交易所黄金现货以及黄金T+D产品，而期货信托产品则有望从农产品上获得突破。

　　券商考虑理财配置

　　对于券商来说，由于他们不能参与期货市场，很多券商便借道“黄金现货”，通过将黄金现货列入他们的理财产品配置，以积累参与黄金期货的经验。东吴证券一位罗姓经理向本报记者表示，该公司计划在理财产品中配置黄金现货。“如果日后可以参与期货市场，我们将在理财产品中配置黄金期货。”罗经理说。

　　而国泰君安证券一名不愿透露姓名的人士则向本报记者透露，该公司正在计划将黄金期货列入他们的理财产品配置。国泰君安证券有着强大的期货团队，该公司旗下的国泰君安期货是中国金融期货交易所首批全面结算会员。

　　中国期货业常年法律顾问于学会向本报记者表示，事实上，目前券商理财产品中配置黄金期货从法律上来说没有障碍。但关键是看理财产品是什么类型的，由什么部门批准。对于券商来说，由于同属证监会监管，一般不会受到什么限制。

　　经易金业有限责任公司副总经理陈进华则向本报记者表示，由于目前市场容量还是有限，机构参与黄金期货还得坚持循序渐近原则。陈进华给机构排了个序，银行最先，原因是银行本身有黄金现货理财业务，有套保方面的需求；信托次之；券商则可能在股指期货开出以后进入。