标题：万达期货：3月6日PTA早评

　　1、上游原料：原油Brent 4月至60.48 (-0.07)美元/桶;石脑油至550.25(-2.63)美元/吨CFR日本，LPG至551.0(+7.00)美元/吨CFR日本，异构级MX至725.0(-26.50);亚洲PXCFR至885 (-37.00)CFR，折合PTA成本5009(-170)元/吨，TA工厂现金流亏损。PXFOB-石脑油价差在313美元/吨，PX利润向下游让渡; PX FOB与MX的价差在138美元/吨, PXFOB 韩国与FOB鹿特丹价差至+78美元/吨. 韩国多套PX及中国腾龙芳烃计划在3-4月份检修，PX供应预期偏紧。

　　2、 PTA：现货内盘PTA至4700(-105)，现货较05合约贴水154元/吨;外盘成交至640 (-10)美元/吨，进口成本4917(-76)元/吨，国内外价差至-216元/吨。5日逸盛主港自提现款现货价格为4925(-25)元/吨，PTA国内现货重心下移，国外低价惜售，市场成交4650-4700元/吨。据悉，今日几家大型PTA工厂召开会议，关注其可能出台的措施。

　　3、聚酯涤丝：原料走弱，市场观望气氛浓厚，江浙涤丝报价基本以稳定为主。今日江浙涤丝市场成交气氛回落，主流产销在50%附近，较低在20-30%。后期随着坯布厂家负荷的抬升，涤丝需求将好转。

　　4、产业链开工率：国内PX装置开机率71%，国内PTA装置开工率74.0(-2.3)%，下游聚酯开工率70.8(+0.2)%，织造负荷在23(+0)%。

　　5、中国轻纺城(600790,股吧)总成交量至333(-66)万米，其中长纤布成交307(-48)万米，短纤布成26(-18)万米，坯布成交量将继续回升。

　　6、PTA 库存：PTA工厂7-8(0)天左右，聚酯工厂6-7(-0)天左右;郑商所仓单+有效预报67165

　　(+3530)张，巨量仓单令交割库几乎胀库;今日期价大跌，套保持仓量减少至13770(-1102)手。

　　个人观点：供应过剩，注册仓单持续增加，空头资金占据主动，周四PTA大幅回调。PX也跟随TA走弱，让渡部分利润，但鉴于3月PX供需偏紧，而下游聚酯涤丝产品库存较少，在利润争夺中，TA工厂处于弱势，关注其是否会作出联盟减产的策略。目前TA仍处于历史低位，原油走强及工厂主动减产都将带动价格，长线仍然以偏强思路对待。不建议投资者追空，前期多单暂时离场，回调后可再度介入。关注原油走势及PX-PET产业链负荷情况(路书香，仅供参考)

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