标题：扩容压力下结构性机会凸显

　　前几天还在传闻的中国铁建融资将搁浅之事终究没有成为事实，中国铁建已经于前天拿到了监管部门的批文，中国铁建计划在香港IPO之前先在上海证券交易所上市，发行至多28亿股A股，随后在香港H股上市，计划发行17.06亿股H股，连同行使超额配股权，最多发行约19.62亿股H股。通过在上海和香港上市，中国铁建大约融资近50亿美元，将于3月份完成。

　　除了新股的扩容压力外，去年发行的次新股网下配售股已经陆续进入解禁期，如大秦铁路、兴业银行、中国石油等。由于去年发行的大盘指标股众多，仅2月份9家上市公司解禁总市值就高达1775.42亿元，给市场带来了不小的压力。

　　而真正给市场带来压力的还是大小非解禁。根据Wind资讯的统计可以发现，今年二、三月份将是限售股解禁的第一个高潮期。仅在二月份，就将有118.18亿股限售股解禁，按前日收盘价计算，解禁总市值高达3509亿元，约为一月份解禁总市值的两倍。

　　在扩容的压力下，市场的投资机会不会全面开花，而是仅限于三条主线引导下的结构性机会，一是农业股的强势将会间歇性的体现出来，特别是在3月份两会前夕和不时传来的农产品期货市场涨价之时，这两个时节都是农业股有良好表现的时机。就具体投资品种而言，A股两市具有农业概念的股票多达30来家，以农产品种养埴、农业科技开发等行业为主。这些上市公司也存在鱼龙混杂现象。不少上市公司行业地位不突出，没有形成市场竞争优势的拳头产品，没有一定的产品市场占有率，这样的公司就不应该去盲目追风。所以应该投资业绩有支撑，基本面良好的品种，尽管股价已经较高，还后市还有机会。如北大荒、国投中鲁等。

　　二是医药板块，作为去年12月初反弹的龙头品种之一，医药股的再次群体启动一方面由于年报披露在即，医药股业绩增长普遍预期良好;另一方面政策面前期暖风频吹，随着鼠年的开始许多政策将逐步兑现，这也给该板块个股带来不小的想象空间。

　　三是煤电油运品种。经历过2003-2004年市场的投资者应该对当时的五朵金花记忆犹新，其中主要的就是煤电油动板块。经过2005-2007年的大力建设，煤电油运的紧张局面得以很大程度上的缓解，但种种迹象表明，再率紧张的时刻已经为期不远，这主要是因为近两年来的经济高速发展，出口和投资的大力拉动，以及消费的提升，均给煤电油运的需求带来了较大的压力，不仅将消化2005-2007年扩大的产能，还将形成新的需求缺口，此类投资机会将会在二季度得以体现。