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标题：寻找适合自己的炒股模式

1楼

邮耗子 发表于：2008/2/17 12:40:00

　　付先生

　　股龄：3年职业：全职炒股人炒股格言：短线是赌徒所为，做投资当选长线

　　□本报记者|沈晓庆|文

　　3年炒股最差业绩盈利30%%

　　小付5年前还是个在校大学生，临近毕业在一家美国期货上海分公司实习了三个月，“由于当时海底光缆带宽不够，我们这里受到的信息总是滞后，公司就撤走了。”不过，三个月的期货投资训练，让小付觉得那种变换莫测的工作实在很吸引人。

　　当2005年沪指跌破1000点时，小付毅然辞掉了在会计师事务所的工作，成了一名全职炒股人。起步很盲目，不过慢慢学会了去关心上市公司业绩报表、盈利情况，并掌握了所有的技术指标分析，在边做边学中，炒股成了他日常生活的一个重要组成部分。小付笑着说，“可能炒股时间尚短，还没来得及经历亏损，截止到目前，他最差的一次操作也赢利了30%%。”最适合自己的炒股真理

　　说起这个赢利30%%但仍然排行“老末”的炒股业绩，小付说，这是因为全盘照搬、不加分析遵从了巴菲特的老师格雷厄姆的一句话：买就要买那种再跌也跌不到哪里去的股票。“于是，我就选了一只再跌也跌不到哪里去的股票———深市B股杭汽轮，该股市盈率只有15倍，很低。杭州商业银行作为杭州唯一一家商业银行又持有该股7.5%%的股权，”小付二话不说就于去年3月以18元左右港币全仓买进。虽然，目前他还持有部分该股，但在该股股价上到26元时，他卖掉了2/3。

　　这只股票上升太慢，后来小付才渐渐感觉到，一方面，气轮机生产行业自己并不熟悉，而且该行业受宏观经济影响大，行业波动性强，何况杭州商业银行上市又遥遥无期。小付说，虽然后来又享受到“10送3”的优惠，前后加起来，在该股上也赢利超过30%%，但他仍认为这是一次很臭的操作，“做投资，还是应该坚持以相对合理的价格，买最为优秀的成长速度最快的公司。”

　　选股要关注PEG

　　问起小付选股最在乎的是什么时，他脱口而出：PEG。“因为这不仅可以衡量市盈率水平，又能衡量其成长性”，另外，毛利率和净利润是否持续上升也很让小付“上心”。“我曾经买过福耀玻璃，还亲自去重庆和北京的公司实地考察过。”小付说，玻璃生产厂家全都紧靠汽车产业集聚地的生产基地，一方面汽车行业在我国会持续快速增长，这就很自然会拉动汽车玻璃生产厂家快速增长。“这是个周期性很强的行业，而且玻璃生产厂家毗邻汽车生产厂家，无形中形成了一种绑定式的战略合作关系，没有运输成本、玻璃厂几乎实现零库存。”小付坚信，目前来看福耀玻璃垄断了汽车市场60%%-70%%的份额，该股的表现还会节节攀升。

　　“不过，我是在7元多买的这只股票，20多元走的，现在这只股票已经达到30多元了”，小付想说，他不是后悔，而是感到该股估值已经过高，出现超额收益，“等到它的市盈率小于每年利润增长率，即PEG至少小于1时，我才会重新关注它。”此外，除了福耀玻璃，小付认为A股几乎已经没有被低估的个股，为此他认为A股根本不适合做长线投资。

　　A股适当投机，B股长线投资

　　做投机，在小付看来并非大师所为，“基本上，这是件讲出去很上不了台面的事”，小付说，鉴于A股市场估值过高，从去年6月开始，他就将大部分资金撤出该市，投入B股和H股市场。不过同时，对于A股投资，他坚持“全仓持有、只换股、不减仓”的策略。“A股市场适合做点投机，但比例不能过高，快进快出，做点差价，B股市场才是可以做长线投资的地方。”

　　从市盈率来看，B股作为一方价值洼地，进行价值投资会相对更安全，“以万科为例，目前在A股市场价格在27元左右，而B股市场只有16、17元，两者间差价很大。”小付表示，随着股改深入进行，相信最终会降临到B股市场，B股股票相对于A股具有很大的折价，动态市盈率较低、更具投资价值、上涨潜力巨大。

　　无论是A、B股合并还是引入跨国公司在B股上市，前期B股被边缘化的状况都将逐步得到改善。同时，在目前美元面临贬值危险的情况下，对于那些手中持有美元资产的投资者来说，中长期持有B股也算是规避美元贬值的一种有效方式。

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