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标题：广发期货：03月10日商品期货早评

1楼

zhaowf 发表于：2015/3/10 9:45:00

股指期货早报：股指重返慢牛途中

　　[市场表现]

　　周一股指跳空低开后持续走低，在回踩60日均线支撑后探底回升。板块方面，银行首当其冲全面反弹，刺激其他权重板块集体拉升，最终股指上涨1.7%，但成交量放大并不明显。

　　[行情分析]

　　周一股指V型反转，主要是受到上周五证监会表示，银行可考虑发放证券期货牌照。同时有媒体称，兴业银行收购华福证券已经上报国务院。受此影响，券商早盘一度下跌超过5%，午后银行股快速拉升，宁波银行、南京银行、兴业银行等多只银行股冲击涨停。上周六肖刚称证券公司经过清理整顿已经走上规范、创新发展的轨道，监管部门希望促进证券公司差异化、专业化发展。可以看到，未来在互联网和商业银行的双重压力下，证券服务业的经营状况将面临较大的竞争压力。

　　短期来看，投资者可以关注以下两个方面：一是，新一轮新股将于今天开始申购，资金面压力不容小觑，本周公开市场有1130亿元逆回购到期，关注今天央行是否会加大公开市场资金投放力度。其次，2月份经济数据即将陆续披露，今天将公布CPI和PPI数据。考虑到PPI已经连续34个月负增长，通缩压力剧增给国内经济增长带来较大风险，央行在春节前后分别进行了降准和降息等一系列宽松政策。从之前公布的先行指标PMI来看，经济增速继续下滑的趋势或得到一定改善，本周公布的经济数据可对此进行验证。

　　期指方面，主力合约IF1503升水27个点，前20席位净空持仓连续攀升后开始回落，但仍处于2.59万余手的较高水平，期指空头力量仍较集中。

　　[操作建议]

　　周一股指探底回升但成交量没有明显放大，显示增量资金入场并不积极，本周新股冻结资金对市场的压力不可小觑，在资金不足的背景下，预计市场延续震荡上行概率大。操作上建议IF1503可沿5日线附近逢低做多，谨慎追涨，第一压力3620点。

2楼

zhaowf 发表于：2015/3/10 9:45:00

　国债期货早报：短期方向仍未明朗

　　[市场情况]

　　周一，国债期货TF1506合约收盘跌0.044，跌幅0.04%，报98.54，最高98.548，最低97.95，成交29091手，持仓32743手，减仓292手。

　　[债市观察]

　　上周海关总署公布了2月份贸易状况，其中出口增长48.9%，进口下降20.1%。从数据上看，出口大增是受到同比基数影响，是否改善还待后续观察，但预计短期内出口恶化空间有限；进口方面，持续的下滑表明内需明显不足，未来仍需加码财政政策刺激需求。流动性方面，虽然月初央行宣布降息后市场反应不大，但从上周末起流动性状况出现一定改善，R001、007、014和R1M均小幅下降，未来主要还是取决于央行是否继续进行实质性的宽松。我们认为，由于近期央行在信号释放上仍然较为谨慎，随着经济增速目标的下调，市场对于宽松预期也逐渐降低。同时，今天将公布2月份CPI及PPI数据，亦是公开市场操作日，基本面和资金面将会受到考验。行情方面，受到10年期合约即将上市消息影响，近期国债期货成交量持续放大，并且持仓亦同步增加，但市场分歧仍然较大，随着10年期合约上市，国债期货将会迎来跨越式发展。

　　[操作建议]

　　操作上，国债期货在40日线附近有企稳迹象，在未来方向确定前建议减少操作，中长期保持谨慎看多观点。前期低位多单可谨慎持有，注意回调风险，并做好资金管理。

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