周五盘后分析： 周五股指在小幅低开之后，快速击穿4500点整数关口，浦发
银行的再
融资计划继续打击市场气氛，并带领银行板块大跌，致使年线失守，股指全日呈现单边震荡下行的走势。截止收盘，沪指收报4370.29点，下跌156.89点，跌幅3.47%；深证成指收报16179.52点，下跌624.73点，跌幅3.72%，两市交投有所放大。
从盘面观察，银行、地产两大权重板块成为重灾区，中石油再创历史新低，多数蓝筹股已跌破近期平台，形成新一轮恐慌性抛售。券商类个股由于受部分券商今年首月亏损的消息影响也在跌幅前列，虽然两市无一板块翻红，但无碍个股活跃，受《广西北部湾经济区发展规划》获国务院批准实施的刺激下，广西板块的个股近两日在调整市中异军突起，其中五洲交通封至涨停，北海国发、南宁百货等个股也强劲上扬；同时有色金属、商业连锁、纺织、传播股等个股表现较为抗跌。从目前的市场环境来看，下周一中国铁建开始接受申购以及下周银行股解禁压力的相对较大，都使得A股资金面将面临严峻的"抽血"考验；而周末市场担忧调控预期的抬头，也使得市场空头压力沉重。涨跌家数显示市场总体的活跃程度有所下降，市场参与热情减弱，震荡整理很可能仍是近日的主基调。
综合分析，正如本栏在《年线附近的玄机》分析中指出，虽然慢牛的格局并未出现变化，但并不意味牛市调整时股指跌到年线就止跌。从今日盘面来看，两市股指依旧受权重品种拖累而彻底击穿年线，特别是金融类个股，目前尚无明确的企稳迹象，这一群体走势严重影响了股指的运行方式，虽说股指在年线附近仍有震荡要求，市场整体前景看似堪忧，但个股活跃度仍然不减，所以投资者在后市不明朗之际，切忌盲目的进场抢反弹，需耐心等待局势的明朗。
热点聚焦： 年线失守 无碍黄金逞强 受美元疲软刺激，黄金
期货价格再创历史新高，达到每盎司958.40美元。持续看涨的黄金走势给黄金上市公司注入兴奋剂。今日两黄
金股联袂上涨，虽受大盘拖累涨幅有所收窄，但全日的表现还是较为抗跌，成为弱市中一抹亮色。其中山东黄金股价达204.23元，勇夺两市第一高价股头衔，而且证星Topview显示近两日机构资金有明显流入迹象，事实上黄金股的上涨有着其必然的内在因素：
1、黄金通常被视为一种规避通货膨胀的工具。周三，劳工部
报告美国一月份消费者价格指数按季节调整后增长了0.4%后，金价大幅上涨。纽约商业交易所四月份交割的黄金
合约上涨了11.40美元，收盘每盎司949.20美元。该合约盘中一度上涨到每盎司958.40美元的历史新高。 无疑
黄金期货市场的持续走高在一定程度支撑着黄金上市公司的二级市场表现。
2、黄金将可能进入券商套利产品“工具篮”。黄金正在以其金融属性和良好的流动性吸引着越来越多投资者的眼球。据悉，券商的集合
理财产品中，套利“工具篮”里不久就会加入黄金期现套利交易。与传统理财产品不同，套利型理财产品是利用金融市场中各种金融产品的定价差异，进行低买高卖，获得其中的无风险收益。目前可供套利的金融工具只有：ETF、
权证、可转债、封闭式
基金、
股票回购、买卖银行担保或承诺回购信贷资产等。可供套利的品种太少，此次将眼光落于黄金身上，一是因为该品种在国内已经佣有了完备的现货和期货的集中交易市场，可以保障该产品的流动性；二是由于黄金不仅是商品，它还拥有一定的金融属性，可以方便得进行抵押融资和拆借等业务。
3、中国成为全球第二大黄金消费国。尽管国际金价一路攀升，并没有因此影响消费者对黄金消费的持续热情，
2007年黄金需求量超额增长，达到326.1吨，比2006年提升了26%。其中，金饰方面的需求达到了302.2吨，令中国大陆黄金首饰市场超越美国和土耳其成为紧追印度之后的世界第二。这是金饰需求自1997年以来十年间首次突破300吨，而销量巨增原因是股票市场的高风险性以及高通胀造成消费者大量购买24K黄金作为了对冲投资风险的工具。
值得注意的是，由于2007年12月中旬以来的连续上涨，黄金股票目前的上升幅度已经很大，市盈率也已突破了100倍，即使支撑黄金股价走强的
行业基础还在，但黄金股票内将面临不小的调整压力。至少从黄金期货的受益角度来看，三只黄金股的股价已经快速消化了其利好，后期走势则要看公司的整合项目能够取得实质性的进展。另外，由于内地黄金行业的集中度比较低，企业的规模比较小，因此产业整合已成为趋势。从辰州矿业的收购项目出现波折来看，黄金产业整合短期内都将有一定的不确定性。对此投资者需理性对待。
证星观察：从目前的市况来看，今日盘中无一板块上涨，满目皆绿，年线被彻底的击穿，虽然盘中仍有个股活跃，但由于权重占比不大无力撬动股指，在无领涨热点出现的情况下，中期震荡整固的格局并未改变。对于投资者来讲，需辩证的看待年线，虽然牛市的大背景并未出现变化，但并不意味牛市调整时股指跌到年线就止跌，而是在该处位置的时候主动性抛盘会减弱。但此时市场人气处于极为低迷的时期，市场缺乏主动性买盘，容易导致短期股指出现惯性下跌，对此投资者需谨慎，不宜盲目的追涨杀跌。另外对于近期表现较为活跃的黄金个股来讲，需要理性对待，毕竟从估值的角度来看，其超百倍的市盈率是否进一步支撑其股价的运行还有待市场的验证，同时其产业整合的不确定性因素也蕴藏着投资风险。
本版股市分析文章仅供参考，不构成实际操作建议，投资者据此入市操作，风险自担。