标题：反弹难持续 双粕料再创新低

　经过5月的大幅下跌后，市场利空因素得到一定消化，近日国内菜粕、豆粕期货跌势明显放缓，呈现出低位震荡走势。本周二，双粕期货一改此前价格弱势下挫走势，出现强势反弹。

　　接受中国证券报记者采访的业内人士表示，市场空头获利平仓以及国内南方部分地区遭遇暴雨，不利于油菜收晒等支撑双粕期价昨日出现技术性反弹。

　　不过，由于6月份南美大豆到港量庞大、美豆种植进度表现良好以及现货市场仍将表现低迷，将继续拖累粕类期价走势。预计后市期价将以弱势震荡走势为主，且仍有创新低可能。

　　空头获利离场 双粕齐反弹

　　本周二，国内菜粕期货主力1509合约小幅高开后上行，最终收涨30元或1.45%。而豆粕期货尽管日内涨势凌厉，但盘终收报2556元/吨，上涨21元/吨或0.83%。

　　“昨日，国内豆粕、菜粕期价出现反弹的原因在于两方面：一是市场空头获利平仓，这点可以从市场减仓上行行为得到验证；二是气象监测显示，江淮、江南大部、华南地区等地区遭遇大到暴雨，降雨量较常年偏多，不利于油菜收晒，提振菜粕市场。”国信期货研究员侯雪玲表示。

　　瑞达期货(博客,微博)农产品(000061,股吧)分析师柳瑜萍补充称，近期国内双粕期价下行量能不足，徘徊于低位水平，引发市场多空分歧。而昨日部分空头获利了结令双粕期价出现技术性反弹。

　　基本面偏空 后市继续承压

　　从市场整体情况来看，主导粕类期价走势的主导因素仍以偏空为主。侯雪玲表示，数据显示，6月油菜籽到港42万吨，大豆到港853.6万吨，油脂油料到港增加，且均处于高位水平。此外，在高压榨利润下，企业开工积极性较高，但豆粕和菜粕未执行合同却连续两周下降，市场走货不畅，油厂抛粕甚至倾销。

　　国家粮油信息中心6月2日消息称，以目前价格计算，大连豆粕期货主力1509合约5月份跌幅达到7.9%，3月以来累计跌幅达到12%。加之基差持续下跌，如果以10%的保证金比例计算，部分前期签订的基差合同已跌破保证金。后期需要重点关注前期合同的执行情况，若贸易商出现违约，将进一步加剧后期豆粕供应压力。

　　侯雪玲同时表示，近段时间，由于国内南方地区遭遇强暴雨，这将不利于水产养殖补栏，进而打压菜粕需求，而豆粕方面处于消费淡季中，需求一般。此外，期货市场上套利抛盘压力大，市场中买股票抛蛋白粕、买油脂抛蛋白粕等套利资金活跃，又将进一步打压蛋白粕走势。

　　展望后市，柳瑜萍认为，尽管当前粕类下跌趋势放缓，但6月份南美大豆到港量庞大，且下游消费需求表现欠佳，豆粕库存压力难消，现货市场仍将表现低迷，将继续拖累粕类期价走势。此外，美豆种植进度表现良好，美盘豆类维持疲弱走势，对国内粕类走势也将构成压制。因此，预计后市粕类期价将以弱势震荡走势为主，且仍有创新低可能。