标题：期指或者先抑后扬 轻仓谨慎偏多参与

　周二A股主要指数演绎震荡走高、尾盘拉升走势，截至收盘，沪深300、中证500和上证50指数分别涨1.69%、3.80%和0.43%，沪指涨1.69%，收复4900点。盘面上，依然是题材股活跃，个股涨多跌少，超400家个股涨停，13只跌停非ST个股均为上市后连续涨停的新股。板块方面，公共交通、家居用品、互联网、软件服务、农林牧渔等领涨，周一大涨的证券、保险、银行等权重股走势低迷，演绎一日游行情。两市合计成交1.93万亿元，增9%。

　　期货市场

　　IF和IC跟随现指震荡冲高，最后15分钟小幅走低，IH则全天震荡整理，小幅收跌。IC所有合约走势均明显强于标的指数，当月合约收盘升水364点。IF和IH则弱于标的指数，当月合约收盘升水幅度分别降至102点和37点。

　　持仓方面，IF经过周一的大幅增仓后大减11577手至221973手， IH和IC经过周一的大幅增仓后均小幅减仓，分别减610手和578手至54893手和59491手。且IC和IH盘中均呈现明显的下跌减仓上涨增仓的态势。

　　主力净空持仓方面，IF主力合计减多6895手，减空7057手，主力净空持仓大增3251手至26476手，连续9个交易日主力净空持仓持续增加。IH减多和减空力度相当，分别为1872和1971手，净空持仓增119手至5587手。IC增多324手，减空629手，主力净空持仓减604至-22167手。

　　分会员来看，在IF上，周一大幅增空的永安期货大幅减空7715手，海通大幅减仓2374手，另外国泰和申万均减空超过千手，华泰长城和鲁证则增空超过千手；多头席位上，海通、国泰和申万均减空超过千手，无大幅增多的席位。

　　技术分析

　　日线图上，除上证50外，主要指数均收复5日线。中证500指数多条均线并列向上，沪指和沪深300 除日线外，多条均线并列向上。上证50走势最弱，尚未走出近期震荡区间，且多条均线粘合走平，5日线下行。

　　当前，沪指及沪深300指数均面临前高压力，同时沪指还面临5000点整数关口压力。而走势最为强劲的中证500RSI指标背离。

　　后市研判及投资建议

　　周二A股主要指数整体继续上涨，但从技术上来看，沪指、沪深300指数逼近前高，且从期指持仓来看，IF、IH和IC均不同程度减仓，压力位前多空均较为谨慎。从A股最近历史来看，今年1.19日暴跌后，随后强势反弹，但主板指数真正调整结束是在一个半月后，中小创指数调整结束在一个月后，调整结束后，风格正式由二八转为八二。当前走势重复1.19后走势的概率依然很大。消息面上，央行回应PSL传闻，称前5月仅新增2628亿，未对国开行等机构操作，而此前的传闻正是推动指数强势反弹的重要推动力，央行的澄清将明显不利于反弹延续，尤其是在逼近前高的情况下。故预计周三A股期现货指数高位震荡，甚至会走低，尤其是走势一直低迷的上证50期现货指数。故在期指的操作上，短线多单可适当减仓，其他资金观望为主。