标题：聚丙烯期货多头基础动摇

　本报记者 王朱莹

　　今年年初以来，聚丙烯期货出现一轮反弹行情，主力1509合约价格从最低6871元/吨涨至最高9027元/吨，期间累计涨幅逾28%。但自5月初以来，聚丙烯期货的反弹行情遭遇阻碍，价格回落近5%。从盘面表现看，经过短期调整之后，多头在8300元/吨处表现出较强的支撑力，目前处于横盘整理态势之中。

　　“目前需求表现清淡，现货与出厂价倒挂情况延续略有缓解，现货价格滚动下行。偏大的基差仍是支撑PP远月合约相对强势的主要因素，如现货继续下行，压缩基差，则PP期货相对强势的基础将受到损害。”中信期货分析师张灵军表示。

　　从盘面上看，聚丙烯期价的反弹行情与上游的原油价格走势趋于一致，布伦特原油今年1月以来累计涨幅逾30%，近期也进入休整格局。

　　张灵军分析认为，短期油价仍主要受到美元走势以及基本面去库存两方面的影响。从美元来看，6月份加息概率不大，短期面临上行压力，使油价的压制减弱。目前原油供应过剩的格局正在逐步改善，随着美国页岩油减产以及加拿大油砂装置检修，美国市场去库存有望在三季度加速。而非美方面，欧洲、亚太市场裂解价差表现强劲，炼厂利润较高，将进一步刺激炼厂采购原油，有助于去库存进程，总体而言，供应压力逐步缓解，而需求方面不断超预期，当前基本面不支撑油价大幅走跌，预计油价仍将在60美元一线附近区间震荡。

　　据安信期货分析师牛卉介绍，国内PP市场行情稳中略有松动。现货市场交投气氛一般，业者观望心态占据主流，贸易商多随行出货。下游需求维持弱势，工厂按单采购，实盘一单一谈，市场拉丝主流报价在8650-9200元/吨。

　　装置停产信息方面，大唐多伦煤化工公司PP装置4月6日停车检修，开车时间再度推迟，具体计划尚不明确。独山子裂解装置于4月10日起计划停车检修，检修时间在50天左右，其70万吨聚丙烯装置也于同日停车，预计6月初复产。其余煤化工装置均正常开车，货源供应压力增加。投产信息方面，东华能源(002221,股吧)40万吨PP装置计划5月底开车。大唐多伦推迟重启。

　　“国内聚丙烯下游行业整体开工率在68%附近。其中塑编行业在68%，共聚注塑开工率在56%，BOPP开工率在80%。近期终端制品如绳、编织袋等产品的走货压力继续增加，工厂在原料行情不稳、下游制品走货不畅的各种压力下，开工缩减。”新世纪期货研究院分析师王志芬指出。

　　展望后市，瑞达期货(博客,微博)分析师黄青青表示，美元指数下跌、国际原油收涨，对下游有一定提振。聚丙烯下游需求偏淡，拿货有限，部分商家让利出货，现货市场价格下滑，且后市部分装置开车，市场供应增加，预计期价维持偏弱震荡。