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标题:利用期货市场化解“丰收悖论”

1楼
震荡上行 发表于:2008/2/26 13:33:00
  随着经济全球化的发展和我国加入世界贸易组织,我国农民面对的国际竞争越来越激烈。相对而言,发达国家农民能够更好地利用期货、期权等金融衍生工具来规避风险,进而获得长期、稳定的收益。而我国农民与期货市场之间依然存在“鸿沟”,缺乏风险规避工具。




  农产品是欧美发达国家期货市场产生之源。今天,虽然金融期货已经成为期货市场的主流,但农产品期货始终占有重要份额,在其100多年的发展过程中,已逐步形成并确立了一整套与现货市场相互配合的制度体系。现货贸易过程中的价格大都依据期货市场制定,而整个产业链的各相关主体也实现了对期货市场的充分参与。这样,一方面保证了期货市场价格的真实有效,另一方面也保证了参与者获得稳定收益。美国农民对期货市场的利用比较典型,其利用方式包括直接利用和间接利用。据美国审计总署和农业部统计,美国农民当中直接参与期货市场的比例介于19%至25%之间。美国农民对期货市场的间接利用主要是通过与各类中介组织签订远期合约,在期货市场建立头寸并稳定收益。利用远期合约的生产者所占比例已经达到28%至35%,合作社成为许多农产品期货和期权市场的主要参与者。

  一些国家大力推动农民利用期货市场。例如,美国将教育培训农民利用风险管理工具列入《商品交易法》,实施全方位风险管理教育计划;加拿大在上世纪90年代末推行了牛期权试点;墨西哥也推行了多种农产品期权计划。这些举措,推动了这些国家农民对期货市场避险工具的利用。此外,世界银行成立了国际商品风险管理特别工作组,援助发展中国家小规模生产者更好地克服商品价格风险。1999年以来,世界银行在亚洲、非洲许多国家开展试点并取得初步成效。成千上万的发展中国家农民参与到合作组织当中,通过在期货市场上的套期保值稳定收益,增强竞争力,而当地银行也扩大了针对这些农民的小额信贷规模。

  “丰年谷贱,谷贱伤农”,多少年来“丰收悖论”始终困扰着中国农民。缺乏风险规避工具的有力保护,价格波动就会直接影响农民收益,也束缚着涉农信贷发展。目前,我国期货市场还不成熟,而农业合作组织不健全、现货市场发展滞后、认识和观念上存在误区以及农村信息传导效率低下等因素也限制了农产品期货市场功能的发挥,制约着农民参与期货市场。同时,我国农民对期货市场的利用仅限于少部分农民对期货价格的关注层面。发挥期货市场对农民规避市场风险的作用,需要从制度上构建基础和条件,逐步形成新型农村合作组织、农村金融与农产品期货市场的良性互动,以不断提高农村经济发展的质量和水平。
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