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刚刚进入２００８年，纽约市场原油期货价格上触并突破每桶１００美元这一心理关口，之后油价在这一价位以下保持高位运行，并在２月１９日、２０日再次突破每桶１００美元，创下盘中价和收盘价新高。
今年美国经济增长将放缓已成为多方共识，一些人甚至认为美国经济离衰退已不远。一旦美国经济增长放缓，石油需求可能会有所下降。由于投资者预计未来石油需求会相对减少，纽约市场油价也相应呈现跌势。
但是，石油作为经济活动的重要战略性资源，其稀缺性决定了油价有不断上冲的动力，而一段时期内的行情走势则要结合其他突发事件和临时性因素来分析判断。另外，石油作为一种投资商品，同其他大宗商品一样会受到市场投机活动的影响，供求面和技术性因素都可能影响油价的涨落。
短期心理因素助推油价破百
对于美国经济趋弱前景，投资者一般会按两种思路指导油市操作：一是借此认为石油需求将受压制，油价或将走低，因而选择空头卖出。二是借此认为美联储或将继续降息，美元可能进一步走软，买入原油期货将有利可图，因而选择多头买入。
２０日当天，纽约市场多头明显占优，因而推动油价走升。阿拉龙交易公司的分析师菲尔·弗林说：“美联储……是让我们入场的催化剂”。不过，也有市场人士认为，基本面因素不支持如此高水平的油价，油价目前上行趋势难以为继。
目前全球经济面临次贷危机和通胀压力的双重考验，国际货币基金组织（ＩＭＦ）等机构今年已下调了全球经济增长预期。但在美元贬值的大背景下，石油、贵金属等国际大宗商品市场持续吸引大量投机资金，短期内油价与全球经济走势出现背离。但多数机构预测，从全球经济目前走势来看，今年油价可能还将回归理性。
１月下旬以来，国际油价呈现加速上扬趋势，在经济基本面没有发生重大改变的情况下，国际油价在近一个月时间里已经累计上涨了近１０％。
美国商品期货交易委员会（ＣＦＴＣ）的最新统计显示，对冲基金等投机资金５周来首次在国际原油期货市场上增加了多头仓位。
导致投机资金蜂拥入市的短期因素主要有：美联储不断降息引起的美元贬值，欧佩克可能于３月５日的会议上减产，美国和委内瑞拉因石油产业国产化导致的纠纷不断升级，非洲产油大国尼日利亚局势动荡，美国得克萨斯州一家炼油厂爆炸。此外，３月份交货的原油期货即将到期也是油价１９日出现大幅波动的原因之一。
花旗集团分析师蒂姆·埃文斯认为，上述事件其实与供需基本面的整体状况没有太大关系，近期油价上涨是心理因素导致的，不能归咎于供需矛盾。德意志银行首席能源分析师亚当·西明斯基认为，油价上涨部分要归因于热钱，投机资金总需要寻找合适的投资标的。
全球经济或与油价走势背离
上月底，受美国经济降温和次贷问题引发的信贷危机影响，国际货币基金组织（ＩＭＦ）将今年世界经济增长率从去年１０月预测的４．８％下调到了４．１％，将美国经济增长率预测从原来的１．９％下调到１．５％。
美国是全球第一大原油消费国，占全球总需求量的１／４。一旦美国经济大幅减速乃至衰退，全球原油需求量势必大幅萎缩。
不过，也有理论认为，美国经济的影响力已不如从前，即便美国经济衰退，新兴经济体的快速发展也将增加原油需求。但面对通胀压力不断加大等情况，中国、印度等新兴经济体普遍采取紧缩性的货币政策为经济降温。印度统计局本月初发布的统计显示，将于３月３１日结束的本财年印度经济增长率将从上财年的９．６％降至８．７％，为３年来最低增速。
因此，分析人士指出，目前油价显然与全球经济走势发生背离，但这种状况恐难维持长久。
油价再次过百凸显原油市场脆弱性
总部设在法国巴黎的国际能源机构２０日发表声明说，造成油价再次过百的因素很多，但它反映了一个基本事实，即目前国际原油市场供应趋紧，而外界则对此感到“不安”。
澳大利亚澳洲联邦银行的分析师戴维·莫尔也认为：“全球原油需求总体依然十分强劲，否则油价不可能达到目前的高水平。”
近年来，油价总体大幅飙升，并屡屡出现剧烈震荡。分析人士认为，造成这种局面的根本原因在于，全球原油需求强劲导致国际原油市场供求平衡十分脆弱。
国际能源机构本月１３日发表的最新预测显示，今年全球原油日均需求量将比去年增加１７０万桶，达到８７６０万桶。与此同时，美国能源部和石油输出国组织（欧佩克）也认为，今年全球原油日均需求量将比去年增加１００多万桶。
全球原油需求旺盛，而产油国产量增长有限。在这种情况下，国际原油市场一直弥漫着一种供应可能趋紧的担忧。这使得油价极易受到突发性因素影响，出现剧烈震荡。近年来，影响油价走势的因素日趋多样化，伊朗核问题、飓风灾害，都有可能刺激油价大幅飙升。
此外，资金泛滥是导致国际原油市场比较脆弱的另一个主要因素。近年来，由于油价持续攀升，原油期货已成为许多投资者的重要选择。不仅对冲基金和养老金机构大量买入原油期货，以实现投资保值和增值，而且大批短期资金也开始进入原油期货交易市场，进行投机逐利活动。近期，由于美元持续贬值和金融市场剧烈震荡，原油期货作为投资产品的吸引力更是大幅增加。
市场上资金泛滥在客观上容易造成两个后果。首先，由于投资性需求增加，国际原油市场供应更显紧张。其次，大批资金不断进行买入和卖出操作，从而增大了油价的波动性，使得国际原油市场更易出现动荡。
从最近的情况看，美国经济前景不明也使得国际原油市场的波动性加大。美国既是全球第一大经济体，也是第一大能源消费国，对国际原油市场有着举足轻重的影响。
实际上，由于国际市场原油期货交易以美元计价，因此美国联邦储备委员会的利率政策以及由此引发的美元汇率变动，都会对油价产生影响。此外，在美国次贷危机引发全球主要金融市场剧烈震荡后，大批资金为规避风险进入原油期货交易市场，也对油价产生了重要影响。
国际原油市场大幅震荡的影响不仅仅局限于市场的直接参与者，其波及范围还可能扩大至石油出口国和消费国，甚至有可能使全球经济前景面临新的变数。
机构预测油价将回归理性
从２０日纽约轻质原油亚洲电子盘交易时段的最新数据来看，油价已经回落至１００美元以下。
对于油价未来走势，多数分析人士认为短期内很可能继续维持在高位。华尔街著名石油分析师史蒂芬·朔尔克认为，不能说牛市已经见顶，油价可能继续上攻。分析师罗布·库扎科斯基在接受彭博社采访时认为，短期内油价可能冲高至１０５至１１０美元。
但１９日一项针对３０余家银行和投资机构的调查显示，多数受访机构预计今年国际原油期货价格的均值为８４美元，比上个月的预计下跌了４美元。美国能源部１２日的报告也将今年原油平均价格也从原来预计的每桶８７美元调低到每桶８６．４６美元。
此外，市场最为关注的美国商业原油库存也将连续第六周回升。彭博社的调查显示，市场预计上周美国商业原油库存将再次增加２２８万桶。目前的库存水平在５年均线之上。
不过，持不同意见的美国高盛公司在本月初的报告中认为，目前对经济形式的判断过于悲观，今年原油均价仍将维持在９５美元高位。