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标题：2015.7.28期货早盘分析

1楼

封存发表于：2015/7/28 9:44:00

★宏观：证监会否认国家队撤出:证金将择机增持；证监会：已组织力量赴上海铭创、同花顺核查场外配资；A股暴跌，多家银行排查股权质押风险；央行：加强对互联...

　　★宏观：证监会否认国家队撤出:证金将择机增持；证监会：已组织力量赴上海铭创、同花顺核查场外配资；A股暴跌，多家银行排查股权质押风险；央行：加强对互联网金融的反洗钱监管；外媒称证金公司已近日归还部分商业银行贷款。

　　★沪深300指数；主力合约：1508；方向判断：跌；日内压力位：3830；日内支撑位：3400；操作建议：短空；勿急于抄底；理由：周一A股期现货市场再度暴跌，从盘面来看，呈现以下特征：其一，前期护盘的权重股暴跌，导致市场担心国家队离场，不过当日晚证监会微博否认国家队退出；其二，现指尾盘放量下跌，期指整体增仓下跌，跌势凶猛；其三，技术上，有调整一步到位的迹象，主要指数均跌至前低或重要黄金分割支撑位附近。消息面上，证监会赴铭创同花顺检查场外配资，再度引发市场对于市场资金面的担忧。周一的再度暴跌显示当前A股市场的脆弱，市场信心仍尚未从前期暴跌中有效恢复。后市来看，虽然技术上面临较强支撑，但基于趋势的力量、市场信心的再度重挫以及监管层并未出台重大利好措施等因素，预计调整走势短期难以结束。

　　★上证50指数；主力合约：1508；方向判断：跌；日内压力位：2530；日内支撑位：2355；操作建议：短空；理由：同IF

　　★中证500指数；主力合约：1508；方向判断：跌；日内压力位：7800；日内支撑位：7200；操作建议：短空；理由：同IF

2楼

封存发表于：2015/7/28 9:45:00

　　★5年期国债；主力合约：TF1509；方向判断：上涨；日内压力位：97.6；日内支撑位：97；操作建议：多单持有；"理由：周一，TF、T盘中探底回升，尾盘收红，目前看震荡仍在继续，但重心越来越高，突破量能正在酝酿。国家统计局7月27日公布，1-6月份，全国规模以上工业企业实现利润总额28441.8亿元，同比下降0.7%，降幅比1-5月份收窄0.1个百分点，数据降幅虽略有收窄，但仍在下降，在一定程度上提振债市。股市的大幅下跌也刺激了市场避险情绪的上升，后市继续看涨。

　　★10年期国债；主力合约：T1509；方向判断：上涨；日内压力位：96.5；日内支撑位：95.8；操作建议：多单持有；理由：同上

　　★棉花；主力合约：1601；方向判断：震荡；日内压力位：12800；日内支撑位：12650；操作建议：观望或震荡小区间波段；理由：隔夜美棉收跌，12月合约报收63.8美分。国内郑棉近期维持横盘走势，周边A股及临池大宗大幅下跌累计棉市，加上其自身供需面压力，弱局难改。不过市场的利空对棉市来说亦不过如此，深跌概率较小，而上涨受制于当前国储棉、新疆兵团棉等出库竞卖打压及下游需求不佳低迷的采购热情。技术上，郑棉小区震荡运行。操作上可保持观望或小区间波段操作。今日上方压力12800，下方支撑12650.

　　★白糖；主力合约：1601；方向判断：震荡偏空；日内压力位：5200；日内支撑位：5093；操作建议：观望为主，左侧多单需严格控制仓位，必要时做好止损或锁单；理由：隔夜原糖收平，10月合约收盘报11.24美分。国内市场，昨日A股市场再现千股跌停潮，大宗商品六个品种跌停等利空带动下，郑糖亦难幸免，大幅下挫70多点。基本面看短期继续受累于现货价格陆续下滑，买需很弱打压市场做多的信心。目前时点上看市场均在等待8月初将公布的7月产销数据，如若偏好或可令糖市止跌企稳走出快速反弹之势。价格上，昨晚郑糖测试上方压力时，5200虽然短暂上冲，但未能久留，依然形成阻挡，而整个商品弱局的拖累又将压制郑糖向下测试前低支撑。阻挡与支撑间的博弈将是行情选择方向的关键所在。

3楼

封存发表于：2015/7/28 9:46:00

　　★菜粕；主力合约：1509；方向判断：震荡偏弱；日内压力位：2200；日内支撑位：2100；操作建议：逢高做空；理由：美国中西部天气改善有利于大豆生长，美豆优良率将改善。7月美国供需报告预计2015/16年度美国大豆收割面积8440万英亩，主要因种植继续扩大。总产量38.85亿蒲，但因2014/15期末库存下调所以2015/16库存下调至4.25亿蒲，全球库存也下调至9180万吨.截止7月19日，大豆优良率为62%，上周为62%，去年同期为73%；大豆开花率56%，去年57%，五年均值56%。最新海关数据显示6月进口大豆809万吨，同比增加26.6%，预计7、8、9三月分别进口800万、650万、550万吨。

　　★菜油；主力合约：OI1601；方向判断：偏空；日内压力位：5850；日内支撑位：5750；操作建议：；偏空操作；"理由：外盘看，北美天气转好，隔夜美豆指数跌破950美分，原油持续低迷。国内大豆到港量偏大，开工率高，豆油、棕油库存回升。国内经济下行压力依旧较大，消费相对疲软，油脂仍旧面临供需两头承压的局面。本周，我们认为，在无更多利好支撑以及原油持续疲软下，油脂不容乐观，操作上，谨慎者仍可暂时观望，或轻仓偏空操作。豆一基本面无变化，维持弱势格局，鉴于国产大豆种植面积大幅下滑，下跌空间有限。

　　★豆一；主力合约：A1601；方向判断：震荡；日内压力位：4200；日内支撑位：4100；操作建议：；日内逢低试多轻仓操作；理由：外盘看，北美天气转好，隔夜美豆指数跌破950美分，原油持续低迷。国内大豆到港量偏大，开工率高，豆油、棕油库存回升。国内经济下行压力依旧较大，消费相对疲软，油脂仍旧面临供需两头承压的局面。本周，我们认为，在无更多利好支撑以及原油持续疲软下，油脂不容乐观，操作上，谨慎者仍可暂时观望，或轻仓偏空操作。豆一基本面无变化，维持弱势格局，鉴于国产大豆种植面积大幅下滑，下跌空间有限。

4楼

封存发表于：2015/7/28 9:46:00

　　★玉米；主力合约：1601；方向判断：震荡；日内压力位：2050；日内支撑位：1950；操作建议：观望；理由：市场传言收储下调收储价格压低市场，但现货方面变化不大，玉米或维持近强远弱格局。目前北港主流收购价格区间在2290-2340元/吨，港口到货量明显增加，鲅鱼圈港到货在3000吨上下，锦州港到货在2000吨上下。受南方港口价格回落影响，北港平舱小幅下行10元/吨，目前报2400-2420元/吨。广东港目前主流成交2500-2520元/吨，走货量偏差，主要受前期阶段性提货影响。未来南港到货增加，下游用粮企业心态平稳，价格或以稳定运行为主。淀粉方面，淀粉方面，当前其下游需求进入传统旺季，但受制于宏观经济形势，加之近期企业开工率明显提高，淀粉加工利润仍不理想，企业有挺价意愿，但疲弱需求打压之下，淀粉价格或保持震荡局面。

　　★豆粕；主力合约：1601；方向判断：震荡偏弱；日内压力位：2650；日内支撑位：2550；操作建议：逢高做空；理由：美国中西部天气改善有利于大豆生长，美豆优良率将改善。7月美国供需报告预计2015/16年度美国大豆收割面积8440万英亩，主要因种植继续扩大。总产量38.85亿蒲，但因2014/15期末库存下调所以2015/16库存下调至4.25亿蒲，全球库存也下调至9180万吨.截止7月19日，大豆优良率为62%，上周为62%，去年同期为73%；大豆开花率56%，去年57%，五年均值56%。最新海关数据显示6月进口大豆809万吨，同比增加26.6%，预计7、8、9三月分别进口800万、650万、550万吨。

5楼

封存发表于：2015/7/28 9:46:00

　　★豆油；主力合约：Y1601；方向判断：偏空；日内压力位：5500；日内支撑位：5400；操作建议：；偏空操作；"理由：外盘看，北美天气转好，隔夜美豆指数跌破950美分，原油持续低迷。国内大豆到港量偏大，开工率高，豆油、棕油库存回升。国内经济下行压力依旧较大，消费相对疲软，油脂仍旧面临供需两头承压的局面。本周，我们认为，在无更多利好支撑以及原油持续疲软下，油脂不容乐观，操作上，谨慎者仍可暂时观望，或轻仓偏空操作。豆一基本面无变化，维持弱势格局，鉴于国产大豆种植面积大幅下滑，下跌空间有限。

　　★棕榈油；主力合约：P1601；方向判断：偏空；日内压力位：4750；日内支撑位：4650；操作建议：；偏空操作；"理由：外盘看，北美天气转好，隔夜美豆指数跌破950美分，原油持续低迷。国内大豆到港量偏大，开工率高，豆油、棕油库存回升。国内经济下行压力依旧较大，消费相对疲软，油脂仍旧面临供需两头承压的局面。本周，我们认为，在无更多利好支撑以及原油持续疲软下，油脂不容乐观，操作上，谨慎者仍可暂时观望，或轻仓偏空操作。豆一基本面无变化，维持弱势格局，鉴于国产大豆种植面积大幅下滑，下跌空间有限。

　　★玉米淀粉；主力合约：1601；方向判断：震荡；日内压力位：2500；日内支撑位：2400；操作建议：观望；理由：市场传言收储下调收储价格压低市场，但现货方面变化不大，玉米或维持近强远弱格局。目前北港主流收购价格区间在2290-2340元/吨，港口到货量明显增加，鲅鱼圈港到货在3000吨上下，锦州港到货在2000吨上下。受南方港口价格回落影响，北港平舱小幅下行10元/吨，目前报2400-2420元/吨。广东港目前主流成交2500-2520元/吨，走货量偏差，主要受前期阶段性提货影响。未来南港到货增加，下游用粮企业心态平稳，价格或以稳定运行为主。淀粉方面，淀粉方面，当前其下游需求进入传统旺季，但受制于宏观经济形势，加之近期企业开工率明显提高，淀粉加工利润仍不理想，企业有挺价意愿，但疲弱需求打压之下，淀粉价格或保持震荡局面。

6楼

封存发表于：2015/7/28 9:46:00

　　★鸡蛋；主力合约：1509；方向判断：震荡；日内压力位：4400；日内支撑位：4250；操作建议：观望；理由：市场中周边商品普遍大幅下跌，影响鸡蛋。受现货及后期节假日预期影响，鸡蛋或近强远弱。目前国内贸易形式变化不大，但已经小幅上涨两周。主产区平均报价为3.21元/斤，随天气逐渐炎热，蛋鸡产蛋率有所下降，贸易商对后市看涨预期逐渐增加，预计现货价格偏强震荡。期货方面，目前利空主要为期货对现货升水较高。

　　★PTA；主力合约：TA1509；方向判断：震荡；日内压力位：4700；日内支撑位：4500；操作建议：短线；理由：昨日夜盘PTA维持震荡，收报4548。隔夜WTI原油跌0.75美元至47.39美元/桶，布伦特原油跌1.15美元至53.47美元/桶，PX跌8美元至861.5美元/吨CFR中国。PTA生产企业在现货市场采购PTA支撑PTA现货价格，目前现货已经由之前的较期货贴水变为基本平水，如果现货价格继续保持坚挺，期价下行空间有限，再加上PX相对稳定对期价也带来成本支撑。短期PTA或将在4500一线继续企稳，但原油下跌以及整个化工板块表现不佳都将拖累PTA。

　　★甲醇；主力合约：MA1509；方向判断：空；日内压力位：2200；日内支撑位：2150；操作建议：空单继续持有，浮盈可谨慎加仓；理由：西北继续下滑北线1780，大陆1810；陕西煤化能源本周出产品，咸阳1900出货一般；山西主流1850-1870，区内工厂有库存；河北主流2000，邯郸低端1950，跌价之后出货缓慢；河南主流1980-2000，本周鹤煤开车，区内存在下行可能；鲁南周末兖矿国宏停车检修半月，2120-2140出货良好，今日兖矿零售2150，合同2140，凤凰报2150，苏北沂州2150，恒盛2160。华东现货卖2200-2160,买2155，8月下卖2170-2160，买2150-2155,9月下卖2170-2150，买2150，现货僵持，买卖盘较弱。华南现货下滑明显，低端主流2210-2230，买盘乏量。整体市场来看，国内市场除鲁南外全线下跌，西北跌价将进一步扩大西北货的辐射范围。

7楼

封存发表于：2015/7/28 9:47:00

　　★玻璃；主力合约：FG1509；方向判断：偏多；日内压力位：870；日内支撑位：840；操作建议：逢低少量试多；理由：近期国内价格洼地华中地区价格企稳并有小幅回升，但价格仍然较低。随着8月的到来现货价格继续下降的空间已经有限。从中长线上看，现货价格向上的空间要大于向下的空间。操作上可适当逢低试多，但在当前整个商品市场氛围不佳的情况下应控制好仓位。

　　★动力煤；主力合约：TC601；方向判断：震荡；日内压力位：395；日内支撑位：385；操作建议：短线逢反弹空或观望；理由：北京某贸易商表示，港口蒙煤5500大卡S0.5报价405元，5000大卡S0.6报价350元。秦皇岛港某贸易商表示，近期价格5500的有点下滑，主要天津380-390元的山西、陕西煤有货。5000大卡的变化不大。有电企准备适当降库存，笔者分析可能是因为电企想把采购移至8月份享受优惠。主力合约TC601合约从之前升水现货跌至如今平水情况，激进操作思路可以在390以下轻仓长线多单介入，意图是关注冬季煤炭需求启动。稳妥操作思路是观望，等待8月份现货市场进一步走弱或持稳再考虑介入机会。短线考虑反弹短空或观望。

　　★天然橡胶；主力合约：1601；方向判断：偏空；日内压力位：13050；日内支撑位：12000；操作建议：观望为主；理由：沪胶昨日早盘低开，受A股以及能源化工板块集体走弱影响，市场尾盘跌幅进一步加深，盘中主力放量减仓。原油连续下跌，下游需求低迷，基本面压力沉重拖累沪胶下行，但天胶当前价位偏低，保税区库存低位在一定程度上给市场带来支撑，操作上短期继续保持谨慎态度，多看少动观望为主。

8楼

封存发表于：2015/7/28 9:47:00

　　★焦煤；主力合约：JM1509；方向判断：震荡；日内压力位：620；日内支撑位：605；操作建议：空单持有；理由：27日国内炼焦煤市场弱势运行，全国各主产地炼焦煤价格保持平稳；焦炭现货市场盘整运行，主要产区价格暂无调动消息传出，市场交投氛围良好。期货市场方面，本日煤焦期价在螺纹矿石的带动下小幅反弹，全天窄幅震荡。随着近期钢厂检修的持续增加，下游需求不断减弱，焦企主动下调价格，目前焦炭价格调整已基本到位，价格压力逐步向上游传导，预计后期焦煤现货价格将出现明显下调，而且随着9月份北京阅兵的临近，唐山等周边地区的环保措施进一步加强，钢厂开工率可能进一步回落，从而使煤焦现货价格继续承压。整体来看，目前煤焦现货市场仍然延续弱势格局，煤焦期价近期仍将继续弱势，建议投资者前期空单可继续持有。

　　★焦炭；主力合约：J1509；方向判断：震荡；日内压力位：820；日内支撑位：800；操作建议：空单持有；理由：27日国内炼焦煤市场弱势运行，全国各主产地炼焦煤价格保持平稳；焦炭现货市场盘整运行，主要产区价格暂无调动消息传出，市场交投氛围良好。期货市场方面，本日煤焦期价在螺纹矿石的带动下小幅反弹，全天窄幅震荡。随着近期钢厂检修的持续增加，下游需求不断减弱，焦企主动下调价格，目前焦炭价格调整已基本到位，价格压力逐步向上游传导，预计后期焦煤现货价格将出现明显下调，而且随着9月份北京阅兵的临近，唐山等周边地区的环保措施进一步加强，钢厂开工率可能进一步回落，从而使煤焦现货价格继续承压。整体来看，目前煤焦现货市场仍然延续弱势格局，煤焦期价近期仍将继续弱势，建议投资者前期空单可继续持有。

9楼

封存发表于：2015/7/28 9:48:00

　　★铜；主力合约：CU1508；方向判断：偏空；日内压力位：38500；日内支撑位：37500；操作建议：部分止赢待反弹放空；"理由：长江39300沪伦比值7.26（1510合约）进口盈298（；现CIF$70)。美国6月耐用品订单环比3.4%；美国6月新屋销；售远不及预期创七个月新低；中国7月财新制造业PMI初值48.2创15个月新低；中国6月规模；以上工业企业利润同比-0.3%，前值0.6%；智利Codelco罢工第四天；冲突中一名外包工人被；射杀；法兴：由于货币贬值和油价下跌等因素，铜矿业的边际成本仅每吨4500美元左右。美联储加息脚步渐近大宗商品整体承压，国内铜需求无亮色，后市供需宽松预期较强。同时；伦敦市场现货铜贴水以及注销仓单连续回落，铜偏弱格局未改，但前地附近附近支撑较强且；当前跌速较快，短线或有反复，前空可适当止赢。

　　★锌；主力合约：1509；方向判断：偏空；日内压力位：15000；日内支撑位：14500；操作建议：空单持有；理由：国内股市大幅下跌和中国经济增长放缓加剧了市场对工业品需求的担忧。六月规模以上工业企业利润下降，上周公布的财新PMI数据差于预期。商品市场恐慌情绪继续笼罩，基金属有二次探底的风险，隔夜沪锌继续下跌。虽然美元短期回落，但是对基金属提振有限。市场空头氛围较浓，现货市场交易清淡，短期沪锌价格将维持弱势，关注前低14500元/吨附近表现。

　　★镍；主力合约：1509；方向判断：偏空；日内压力位：85000；日内支撑位：79000；操作建议：空单持有；理由：国内股市大幅下跌和中国经济增长放缓加剧了市场对工业品需求的担忧。六月规模以上工业企业利润下降，上周公布的财新PMI数据差于预期。商品市场恐慌情绪继续笼罩，基金属有二次探底的风险，隔夜沪镍低开弱势震荡。昨日长江镍价8.36-8.44万元/吨，较上周五微幅上涨，金川集团下调镍出厂价1000元/吨。宏观面偏空，当前镍下游不锈钢市场处于淡季，预计短期内沪镍将维持弱势。

10楼

封存发表于：2015/7/28 9:48:00

　　★螺纹钢；主力合约：RB1601；方向判断：震荡；日内压力位：2100；日内支撑位：2050；操作建议：不宜追多，中长期逢高做空；理由：现货市场表现，上海20MM三级螺纹钢1950元/吨，涨30；上海Q235B4.75mm热卷1980元/吨(卷价)，平；唐山钢坯含税出厂保价1800元/吨，平；日照港61.5%pb粉385元/吨，平。钢材现货方面，周日钢坯小幅上涨使市场心态好转，钢材现货价格得以小幅回升，成交情况一般。国内钢市短期需求疲弱局面依然难有改变，；而钢企近期减产检修已逐步增多。不过，随着北京；9；月阅兵的临近，环保题材或将再度成为影响国内钢价走势的主要因素，但该因素的实际影响依然有待观察。总体来看，短期国内钢市供需两弱的局面依然难改，钢价或震荡整理为主。

　　★铁矿石；主力合约：I1601；方向判断：震荡；日内压力位：360；日内支撑位：345；操作建议：空单暂且规避，长期仍维持逢高做空；理由：唐山钢坯含税出厂保价1800元/吨，平；日照港61.5%pb粉385元/吨，平。进口矿市场，周初市场参与者观望心态较为浓厚，部分贸易商试探性上调港口现货报价，然市场认可度不高，港口成交清淡。铁矿石外矿供给平稳，钢厂高炉检修持续，从钢厂利润来看，钢厂亏损最严重时期或以过去，后期钢厂检修幅度或将减弱。总体看，钢材需求依然疲弱，钢厂亏损仍在持续，港口库存疏港减缓等因素，库存回升，矿石供需形势决定矿价仍处于弱势。除了环保因素，短期难有新增利空因素，且钢厂目前库存较低，部分钢厂采购意愿增加，所以操作上，短期矿价或有所反弹，建议空单暂且规避，长期仍维持逢高做空的操作思路。

　　★塑料；主力合约：1509；方向判断：偏空；日内压力位：L：9150-9200；PP：8050-8100；日内支撑位：L：8700-8750；PP：7600-7650；操作建议：空单持有；理由：塑料期货昨日开盘大跌，盘中L跌停，PP主力也一度逼近跌停。近期原油、乙烯及丙烯原料连续大跌，PP和PE下游消费清淡，市场缺乏利好支撑，市场短期处于明显的弱势格局。操作上短期建议保持谨慎态度，前期高位空单继续持有，短期继续追空需谨慎设定止损。

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