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USDA9月月度供需报告并没有像往年那样缺乏亮点，47.1蒲式耳/英亩的单产是继8月份上调后的又一次上调，这将进一步加深市场对于美豆今年丰产的预期，因此此次的USDA报告中有多少亮点，后期美豆走势将如何发展，请看本期USDA9月供需报告解读。
1.USDA9月报告调高单产，降低库存水平
USDA9月供需报告终于没像8月报告那样给市场带来那样巨大的冲击,但是仍有一部分超出了我们的预期,首先带给大家意外的就是单产，USDA9月份报告给出了47.1蒲式耳/英亩的单产数据，较8月报告的46.9蒲式耳/英亩上升了0.2蒲式耳/英亩，美豆14/15年度期末库存2.1亿蒲式耳，8月报告为2.4蒲式耳，下降了0.3亿蒲式耳，但小于市场平均预期下降0.45亿蒲式耳。美豆压榨量为18.7亿蒲式耳，8月报告为18.45亿蒲式耳，上涨了0.35亿蒲式耳，出口18.35亿蒲式耳，8月报告为18.25亿蒲式耳；美豆15/16年度期末库存为4.5亿蒲式耳，上月为4.7亿蒲式耳，虽然下降了0.2亿蒲式耳，但较市场预期的0.4亿蒲式耳仍有差距，产量由于单产的调整上升至39.35亿蒲式耳，较上月上升了0.19亿蒲式耳；压榨量18.7亿蒲式耳，上月为18.6蒲式耳；出口17.25亿蒲式耳，上月为17.25蒲式耳，出口由于受到南美大豆的冲击，最近难以有更大的起色。
可以说，这是一份中性偏空的9月报告，所谓中性就是各项数据调整均不大，虽然单产高于市场预期，而库存下降幅度又低于市场预期，但是总体来看仍在正常的范围内，随着后期美豆收割上市，当市场转向美豆出口销售的加速之时，库存的下降可能会让美豆产生一部分的反弹，但从当前美豆的价格的角度考虑，当前国内外的大豆和豆粕的价格已经能够反应美豆大丰收的预期。
2.USDA9月报告单产继续上升，平凡9月报告也有看点
当大家以为USDA9月报告的重点在于库存和压榨量的调整的时候，USDA再次上调单产数据至47.1蒲式耳/英亩，此次上调是在连续6周美豆优良率维持在63%的情况下做出的，USDA9月供需报告出炉后，美豆价格暴跌后随后又回升，可见市场在对8月报告大幅上升单产后，对后期微调上涨是有预期的。但是这也是USDA为数不多的几次在9月份上调单产预期，我们做出的历史统计发现自1993年以来有7年USDA在8月份就上调了大豆单产，其它时间只有1次在9月报告中下调了预估，那次还是因为暴雨导致了较为严重的洪水，才在9月份下调了单产，因此在此前的预测中，我们维持报告46.9蒲式耳/英亩的单产水平不变， 所以我们才认为8月份如此大的单产调整以及9月份一般情况下维持单产的月份的情况下，连续单产的调整是值得我们注意的，可以预见的是USDA在采用新的天气模型预测单产之后，单产调整的频率和幅度会较往年提高，以前的历史数据的经验将不再奏效，但是从USDA历年的数据当中还是可以发现一定的规律的，那就是单产虽然每年都有变化，但是总体的趋势总是向上的，因此在生长天气良好的情况下调高单产也是顺应着趋势的变化。
3.USDA在公布报告后首次在线解答报告疑问
今年USDA在公布美豆的供需报告后，首次USDA的专家Lance Lawrence首次就报告的有关疑问，我们将一部分有代表性的疑问翻译过来，给大家在看USDA报告的时候提供一定的参考。
问：此次调查创纪录的荚重数据是此次单产提升的原因吗？
答：USDA的单产调查现在采用的是11000多分农民电话和邮件访问结果和天气数据分析，而没有单纯根据田间大豆品质好坏来判断单产的情况。
问：从你们公布的荚重数据来看，荚重创纪录的高，但仅仅能代表少数州的状况，你们公布这个数据的意义是什么？
答：我们公布的荚重和荚数的数据都是最近几年的平均结果，从今年收集的数据来看荚重在可预计的将来较高。
问：你们公布的库存和单产数据是否有政治考量在里面
答：我们所有的预测都是基于我们的调查数据，并没有政治考量在里面。
同时，USDA根据问题中比较关心的几个主产州的大豆单产和产量情况，列出了爱荷华州，弗吉尼亚州，明尼苏达州的产量预测情况。其中爱荷华州的单产达到了创纪录的53蒲式耳/英亩，产量达到了5.26亿蒲式耳；而弗吉尼亚州只有39蒲式耳/英亩，较上月的统计低了3蒲式耳/英亩，比2014年低了0.5蒲式耳/英亩,明尼苏达州的单产也达到创纪录的47蒲式耳/英亩，产量为3.58亿蒲式耳。USDA最后公布了这几个州的数据后有了一个小说明，今年产量较大的几个州基本创下了几年以来的最高单产水平，而优良率由于采用算术平均方式，因此由于小的产区优良率一直偏低，从而拉低了整体数值，导致优良率并没有伴随着单产的提升而上升。这也就是暗示，今年的优良率偏低主要和小产区遭受天气影响有关，而大产区如爱荷华州今年还将创下历史新高，所以单产的数据调制在USDA看来也有现实的依据在里面。
此次USDA的报告后的访谈由于是第一次，所以参与人数较少，并且和单产相关的问题多，而对库存等数据涉及的较少，相信在以后报告出现较大分歧的情况下，USDA的报告后的疑问解答能够多少化解我们心中的疑问。
4.美豆收割期将到来，天气情况有助最后生长
当前美国大豆主产区状况良好，未来的七天大部分天气也属于晴好天气，这对后期美豆的结荚期生长较为有利，根据美国国家气象局提供的气象资料，预计未来72-120小时内中西部地区将迎来降雨，由于持续时间较短，且范围不大，因此我们预计未来一周不会发生大的气象灾害，同时美国国家气象局的灾害预告也显示大豆主产区没有大的气象灾害预警。
5.未来单产仍有上调空间，美豆将继续寻底
上次我们提到了USDA历年的8月报告中，与最终1月份的报告相比，过去20年终低估的年数为12年，高估的年数为8年。可以看出USDA8月报告的单产被低估的可能性较大，虽然我们没有想到USDA会这么快在9月份上调单产，但在上述描述天气利于美豆结荚期来看，缺乏炒作空间的美豆仍将在跌势中继续寻底，虽然目前天气晴好有利于美豆生长，但是仍需密切关注美豆关键结荚期的干旱数据构成反弹的因素。