标题：高位震荡 白糖调整空间有限

自8月11日启动反弹以来，白糖期货主力1601合约的涨幅已超过8%。但在5510元/吨关口，多头遭遇阻击，主力合约昨日出现调整高开低走，截至收盘，报收于5469元/吨，较前一日下跌47元/吨，跌幅0.85%，全天成交236万余手，成交活跃，持仓减少11026手。隔夜外盘，10月原糖期货收跌0.16（1.4%）至11.5美分/磅，自两个月高位回落。

　　据美尔雅期货介绍，昨日各现货主产区报价普遍下调，下调幅度20-50元/吨不等，成交偏清淡。

　　根据美国CFTC的最新报告，截至9月8日当周，原糖非商业持仓的净多头仓位为50571手，较前周增加36434手，总持仓817130手，较上周减少910手，非商业净多头持仓占比6.2%，较上周1.7%增加4.5个百分点。

　　中信期货分析师高旺认为，短期内市场无太大利空，但前期利好或有所消化，郑糖上涨后小幅整理。中期来看，白糖价格很难有太大回调：一方面，糖厂去库存化继续，即使消费不太好，去库存化仍有时间；同时，新榨季减产预期较强，且在新榨季开榨前，国产糖将逐渐减少；后期预计进口量将下降，这些都对郑糖形成较大支撑。

　　国际方面，他表示，近几日，原糖大幅反弹，巴西8月下半月产糖低于市场预期，巴西近期有降雨，或阻碍压榨进度，但上方压力仍旧较大；泰国、印度近期降雨偏少；中期内，外盘受供应过剩及雷亚尔贬值的影响，下方空间主要取决于雷亚尔走势，后期基本面情况或逐步好转，原糖或继续延续底部运行态势，但底部或不断抬高。

　　“短期内，库存下降、新榨季产量下降、预期生产成本提高、继续严控进口构成潜在利好，但昨日大盘震荡走低，国内大宗商品多数下跌，市场整体氛围发生变化。另外，近期将公布8月糖进口数据，若进口数据大于预期，则市场有关糖进口自律的信心将再度被打击。郑糖10日大涨并突破前期压力5408元/吨，且K线远离均线，技术上有回踩确认突破的要求，建议空仓观望，继续关注5408元/吨的支撑有效性。”银河期货分析师陈晓燕认为。

　　美尔雅(600107,股吧)期货则认为郑糖空头持续作战力不强。其表示，昨日郑糖延续调整行情，盘中中幅回落，空头有一定增仓意愿，但尾盘翘尾行情中空头又大幅减仓，显示出空头资金主要是短线为主，趋势性空头尚未形成规模，盘口不宜看得太空。就基本面来说，自8月产销数据出炉后消息面比较平静，暂时应更多关注盘面多空博弈。综合来看，盘面多头趋势应该仍未结束，短期虽然遭遇一定空头打压，但空头持续作战能力似乎有限，建议前期长线多单仍可继续持有，但短线投资要注意短期盘中的回落风险，建议高抛低吸，灵活操作。