标题：惜售情绪增强 大盘强弱还未展现

　　上周五A股续涨，沪综指收涨1.27%至3183.15点，其余股指涨幅类似，两市成交仍相对低迷。

　　A股强势应部分得益于外盘暴涨，而外盘的上涨与一些利好相关，主要有：嘉能可公司应对危机的措施积极有力、TPP谈判颇为出人意料地获得突破、美联储加息预期陡然弱化。

　　上周四A股涨幅很大，原本周五会有些回吐压力，但周五国债期货暴涨，这又诱发了市场对周末降准、降息的预期，故A股强势得以保持。

　　近期我国的确有降息降准的机会，故市场出现这样的反应亦属正常。在周五A股开盘前数小时，美联储发表了上次利率会议纪要，其暗示了强势美元会对美国通胀及外贸构成压制，这进一步扫除了投资者对美联储年内加息的预期。

　　原本包括中国在内的新兴市场在推出宽松政策时多少会顾忌资金外流，但近期美国情况变化已使这种顾忌大降。这几天林吉特、泰铢、韩元等暴涨，也间接缓解了人民币压力，所以目前确实是我们央行降息、降准的极佳时机。

　　不过笔者又新产生个疑问，这就是当市场对宽松政策预期空前强烈时，素来偏好“出其不意”的我国央行又该如何出牌？

　　由于流动性阶段性或趋于宽松，人民币压力暂时消失，故近阶段投资者或可参与A股炒作，但一般得见好就收，不能太过贪高。在品种方面，因大盘成交额不大，故最好选些盘子适中股票。

　　这一两周市场的内外部环境已有比较明显的好转，这种情况下筹码自然而然就会惜售，故反弹也无需太多成交量支持。然而当涨升了一段后，获利盘与解套盘便会双双增加，故继续惜售显然就不行了。因此，若指望反弹得较多，就必须有较多的场外资金进场增援，而这又将体现在成交量上。

　　由上周两个交易日的低迷成交情况看，似乎市场仍兴味索然，暂还看不出有太多的空翻多信号。大盘虽连涨了两天，但第一天上涨受外盘带动，第二天涨又与降准降息预期相关，大盘自身的强弱其实尚未充分展现。