精明的浙江商人总是能最先嗅到赚钱的气息——当去年春天，拍卖行里出现越来越多浙商身影之时，艺术品投资终于在历经寒冬后再次迎来高潮；在之后不到一年的时间里，他们又集体出现在另一个市场：农产品期货市场。近日被巨额资金“暴炒”的白糖，让浙江炒家的身影浮出水面，也让全球农产品价格上涨所蕴涵的商机再次成为人们关注的焦点。
“次贷危机”让大量资金难以找到安全港，包括农产品在内的商品开始凸显吸引力。中粮期货交易部总经理韩奇志认为，尽管农产品的牛市从去年就已经拉开，但仍有充足的上涨空间。多家银行产品部负责人也表示，去年石油和黄金的涨幅分别超过了50％和30％，而农产品相对来说涨幅并不大，所以2008年依然看好这个行业。
面对这一趋势，荷兰银行投资专家表示，投资者可以通过进行期货投机、购买银行相关理财产品和选择农业板块股票三种途径来分享农产品大牛市。
据介绍，在这几种方式中，最难但又最直接的方式是期货交易。对于不愿花太多精力、又没有太多专业知识的投资者来说，购买相关银行理财产品是一种有效而简单的方式。那么，现在的银行理财产品有何种特点，怎样选择适合自己的产品呢？
分享农产品上涨机会之理财产品 随着农产品价格的飞涨，中、外资银行反应都异常积极，在上周拉开一轮新的理财产品攻势。形形色色的理财产品设计让许多投资者看花了眼。记者请教了相关专家得知，目前市面上的理财产品虽然花样很多，但总体来说以两种方式与农产品挂钩：一种是挂钩商品指数，这样的产品收益情况将与期货市场的表现直接相关；而另一种则是挂钩农业类股票的产品，这类产品收益率则与证券市场密切相关。专家介绍，如果投资者考虑到明年股票市场的不确定因素过大，或者已经在股票市场有一定的资金配置，可以在选择时重点关注挂钩商品市场的产品。
同是挂钩商品市场，各银行的标的也不一，如招行相关理财产品的收益与高盛农产品指数表现挂钩；深发展则挂钩高盛小麦指数、高盛玉米指数、高盛大豆指数；民生银行“挂钩牛奶期货价格”则是与芝加哥商品交易所三级牛奶价格。
三项注意揭开风险面纱 理财产品设计复杂是目前银行理财产品最大的“通病”：一方面，银行的理财产品的确存在很多专业门槛；另一方面也与这类产品设计主导权掌握在境外投行手中有关，一些产品中存在的设计缺陷，甚至连境内金融机构都未曾察觉。业内人士表示，对于这种情况，普通投资者一方面不应偏信于银行理财产品在收益率上的宣传，另一方面，就是掌握一些基本的知识，对产品有大体的判断，真正做到借助银行进行期货投资，而不是盲目购买理财产品。
留意“保本”条件 据了解，目前各家银行所销售的农产品类理财产品不少都是保本产品，不过，投资者不可忽视其中的“水分”：目前市场上所谓的保本结构性理财产品，有些是100％保本，有些是部分保本，如保90％的本或其他约定比例。部分保本的产品自然可以拿更多的钱去投资挂钩衍生品，从而有可能获得更高的收益，当然也就面临着更多的风险，投资者可以根据自己的风险承受能力酌情选择。
而对于一些投资期限长达五六年的产品来说，“保本”的风险则在于持有期间的汇率及利率波动，因为这类产品只有到期才能保本；此外，如果是以美元或澳元计价的产品，即使是到期保本型产品，“保”的也是外币，在人民币升值趋势不变的时期，投资者还是要承担汇率风险的；最后，保本产品都需要承担利率风险，如果在持有期内利息涨幅过大，对于一些到期收益并不算高的产品来说，可能仍然是得不偿失的。
分析挂钩对象走势 目前，不少投资者在购买挂钩型理财产品时，对挂钩对象市场的走势一无所知，事实上，正如买股票和基金，如果对大市走势没有认识，就很难买对产品。
了解收益方式
专业人士特别提示投资者，即使投资者对于挂钩对象的未来发展能够做出自己的判断，投资者也需要关注收益计算方法，因为即使挂钩对象大致相同，在相同的市场表现下，不同挂钩方式的理财产品最终收益也会有很大不同。比如，有的产品结构是挂钩标的单边上涨而有收益，有的产品结构是单边下跌才有收益的，有的产品结构则是看涨跌波幅有收益，有的是看股票相关性才有收益。也就是说，很多产品的收益并不必然随着标的上涨而看涨，而是要看产品合同的具体约定。
事件点击浙商“炒糖”
再获暴利 继续做多白糖。在经历了连续8个月的大涨之后，上周，白糖开始了大幅震荡，不过，记者从郑州商品交易所公布的白糖持仓排行榜上看到，2月26日，浙江永安、浙江天马、长城伟业、国际期货、浙江新华仍分列多仓前5位。已经大举从白糖上涨中获利的他们显然仍不满足。
好戏从春节前就开始上演，当大家在讨论雪灾会给铝价造成多大影响时，浙江永安等席位上的浙江系资金已悄悄布局，在节后发动一波迅雷不及掩耳的攻势。2月13日，白糖从节前的3870元每吨到当天收市报每吨4010元，上涨了140个点。接下去的6个交易日里，主力合约0809从每吨3956元上涨到每吨4707元，多头获利近200％。
雪灾所引起的广西蔗糖减产无疑是导致白糖价格上涨的直接原因，然而，业内分析，资金推动在此次狂涨中也有不可忽视的作用。
“近一年以来一直有浙江资金进入市场，他们的资金量的确很庞大。”中粮期货交易部总经理韩奇志告诉记者，这种趋势在股市震荡加剧后更加明显。根据温州市证券期货业协会的统计，截止去年12月底，温州期货开户数1.9万户，比年初增加了1.6万户；期货交易额8389亿元，而前4年总交易额才3120.5亿元。受此影响，全市17家证券、期货经营机构实现利润13亿元，是前4年总利润1.54亿元的近9倍。
理财方向
农产品牛市中分杯羹 与期货价格一路走高相呼应的，还有农业类股票的逆市上涨。中国最家喻户晓的两位投资大师此刻出奇一致地看好农产品市场。罗杰斯关于“10年商品大牛市”的论断刚刚广为传颂，股神巴菲特大量买入小麦、玉米、大豆、棉花等农产品的消息又传出，让大师追随者们更加迫不及待。
巴克莱资本一项调查显示，美国150家机构商品投资人大多认为2008年农产品收益最好。跳上农产品的牛背，也成了国内许多投资者目前最急于实施的计划。
产品快评 民生银行挂钩牛奶期货产品 民生银行近日推出的多款理财产品中，“挂钩牛奶期货价格”是与芝加哥商品交易所三级牛奶价格挂钩的100％保本浮动收益人民币理财，期限为6个月，预期年收益10％（且上不封顶）。
同期推出的“挂钩农产品价格”2期投资期限为1年，预期年收益6.6％（上不封顶），以目前保持可持续增长的棉花、玉米、大豆等农产品期货价格为挂钩标的，体现出良好的抗通胀和抗经济衰退周期的特性。
快评：6个月的较短期限是“牛奶期货”产品优势所在，可以避免加息等政策带来的利息损失。如果牛奶价格在产品期限内稳步上扬，该产品可能实现不错的收益。不过，民生银行的理财专家也提醒，此产品还是更适合对农产品、牛奶市场有所了解的客户。
华夏银行三挂钩产品 华夏银行最近与农产品相关的理财产品是“华夏理财~慧盈11号”股票农产品汇率指数三挂钩型理财产品（1年期）。其主要挂钩标的是摩根大通超级国企指数、摩根大通农产品商品曲线指数和摩根大通亚洲汇率指数。
快评：通过抓住股市、农产品和汇率三大投资热点进行组合，实现结构优化是本产品特点。挂钩指标的多样化为降低因某一个市场波动带来的投资风险提供了可能，但收益率计算方式也因此有可能更加复杂，投资者需要对产品进行深入了解。
深发展全球商品指数挂钩产品 该行近期的全球商品指数篮子挂钩型理财产品是投资商品市场的产品之一。其期限为18个月，挂钩标的包括标普高盛棉花超额报酬指数、标普高盛猪肉超额报酬指数、标普高盛铜超额报酬指数和标普高盛玉米超额报酬指数等世界著名商品指数。人民币产品的预期最高收益率为15％。
快评：这款产品有“提前触发”设计，如果发生触发事件，产品即提前到期，最短期限仅为3个月。然而过去一些类似理财产品的表现证明，这种触发事件的发生有一定的条件，一旦市场走势无法达到预期，投资者仍然有可能承受风险。
老股民触期24小时 “期货不是大众投资工具，不过最近几个月，有很多新手来开户，很多都是从股市中获利的投资者。”中粮期货交易部总经理韩奇志近日告诉记者。近期白糖等农产品价格的疯涨，让很多从未涉足过农产品期货的人对此也有了深厚的兴趣。
上周，记者在中粮期货公司北京营业部遇到几位开户者，其中有两位是奔着即将推出的股指期货来的，想先拿商品期货练练手。而白先生则为农产品而来，他从1999年就开始炒股，经历了两次疯狂的牛市和一次漫长的熊市，现在觉得在股市继续赚钱的希望渺茫，又赶上农产品涨价的时代，因此开始关注期货市场。记者跟随他经历了开户、学习软件和第一次实盘交易的过程。24小时内，这个曾经的股民正式变身“期民”。从他的经历中，我们也能对这种专业性很强的投资过程略知一二。
2008年2月26日下午1：00
STEP1：开立账户
与炒股类似，期货交易的第一步就是选择一家经纪公司，并开设期货交易账户。在选定自己的期货经纪公司后，白先生了解了需要带上的东西：身份证、借记卡（由于需要开通银期转账，该公司建议办理建行或者交行的借记卡，这样一来，以后如果需要往资金账户里转账，只要在网上交易系统中操作就可以完成。）按照工作人员的引导，白先生拿到了一份《期货交易风险揭示书》，根据要求，他仔细阅读了相关风险提示后签字，之后又与期货经纪公司签订了委托交易协议书，并获得了自己的期货交易账户和密码。
TIPS
记者了解到，现在很多期货经纪公司开户都是免费的，也不需要交保证金，交易时再进行银期转账就可以。不过投资者在进行每笔期货交易时，都需要支付一定的手续费。各期货交易所都会对这部分费用规定一个固定的比例，经纪公司在此基础上略有提高。
据业内人士介绍，各经纪公司佣金收取的标准不一样，但差别不是很大，不过对于新手来说，一定要选择具有耐心和交易经验的经纪公司，它能不能提供咨询服务和所需要的资讯，都应该是判断标准。
2008年2月26日下午4：00
STEP2：熟悉软件
准备资金
终于有了自己的账户，不过期货毕竟比炒股要难得多，对于从来没有期货交易的白先生来说，熟悉操作系统是必不可少的环节。经过期货公司工作人员的指点，他在该公司网站上下载了期货交易软件，在大连交易所的品种中，寻找到了自己最近最关注的玉米合约：C0809。
白先生选择玉米合约有两个原因，一是因为它的进入门槛最低，以8％的杠杆比例来计算，操作1手玉米仅需要1000多元，对于新手来说，农产品的低价格使得它成为各种期货交易中最易入手的品种。白先生还给自己暗立规矩：在初学的1个月内，持仓合约数只能为1。不过，为了承担市场波动带来的风险，他把10万元保证金存入了银行卡中。
TIPS
目前，期货的交易委托方式有柜台当面委托、电话委托、互联网自助委托等。不过，由于期货交易的人员相对更专业，像股票交易大厅这样的交易场所并不普遍，通过电脑软件操作，是大多数期货交易者所选择的交易方式。
一般地，账户资金的多少直接关系到期货交易的成败，这是由期货交易的高风险性所决定的。如果开户资金过小，承担风险的能力自然就会不足，在市场中就会失去主动性。在实际交易中，最好的专业期货交易商也很少能在交易中达到60％以上的准确率，而他们的成功只是在于“以小的损失换取大的赢利”，他们往往会控制每笔亏损交易的损失并长期持有有利可图的交易，以此来抵消损失获得账面增值。而过小的资金账户几乎没有余地来抵抗这一系列小的损失，通常这些账户在盈利性交易发生之前就已亏完了。所以，投资者一定要根据自己的资金状况决定期货交易量的大小，老手们建议，第一次入市资金不要超过自有资金的10％。
2008年2月26日晚7：00
STEP3：制定操作策略
白先生对政策比较敏感，从当天的消息中他得知，国家将在安徽粮食批发交易市场竞价销售中央储备玉米427，930吨，为了防止玉米过快上涨，国家已经连续数次采取了竞价销售玉米的行动，他认为，虽然玉米未来的涨势很好，但不排除短线回落的可能。请教了几位专业人士，白先生初步定下了明日做空C0809。
2008年2月27日早9：00
STEP4：完成第一单
自己即将开始期货市场上的第一次操作，白先生一大早就坐到了电脑前。9点，大连商品交易所开始交易，玉米0809的开盘价锁定在1803，在小幅冲高到1806后回落，白先生果断下单，用他新学的期货术语来讲，他在1799元开仓卖出一手0809玉米合约，希望价格能如他所愿回调。
看着随后价格的起起落落，白先生充满忐忑，不过价格始终没离他的卖空价太远，这让他一直盯着屏幕，坚持了一个多小时。上午10？誜30之后，起伏的分时线终于有了向下的趋势，白先生欣喜若狂，当价格跌至1790元时，他担心价格重新上涨，于是立刻平仓，也就是将他之前卖出的合约买回，在白先生平仓后，玉米继续下探，上午快收市时，已经达到1784的低点，不过他仍然很知足，因为他不但证明了自己的判断正确，也在第一次操作时小有斩获，完成了不错的开始。
此次操作，白先生的盈利：
（1799－1790）×10＝90元
占用资金：8％（保证金比例）×1799（玉米期货价格）×10（最低交易量：1手玉米10吨）＝1439元
初次练手，白先生“下本”很小，别看盈利不多，但减去手续费后收益率仍近6％，是个非常不错的操作了。
TIPS
作为新手，白先生在当天就进行了平仓，不过专家介绍，在实际操作中，持仓的时间长短是根据自己对商品价格走势的投资策略来定的。期货专家还非常郑重地提醒投资者，作为新手，最重要的就是学会“止损”，比如，如果白先生卖出玉米后，价格没跌反涨，那么他一定要及时止损，出场认赔。
链接
2008年期货市场的机会 全球资源趋紧，让2008年的期货市场充满机会：
农产品仍将处于牛市上升轨道。世界能源紧缺解除了农产品的价格顶部约束，农产品价格在一定程度上将摆脱生产周期的影响，其价格将处于价值重估过程之中。
有色金属与能源的波动将会更加激烈。尽管次贷危机增强了对全球经济的担忧，但新兴市场国家尤其是中国的需求仍将非常强劲，有色金属与能源的资源稀缺性将导致其价格震荡上行。不过，国内物价调控政策将导致商品价格经常发生大幅调整，波动会比以往剧烈。
黄金价格已经处于一个上升通道，牛市或将持续很久。中国推出黄金期货后，世界对黄金上涨预期更加强烈。
2008年将有关系国计民生的商品期货新品种推出。大商所的生猪，上海期交所的钢材、原油都很有希望推出。新合约蕴藏着巨大的投资机会。新合约上市初期很容易形成市场热点，大多数情况下，新品种上市都会以涨势的形态出现。
股指期货可能登场，极大地影响期货市场的行情走势和投资规模。股指期货对以前只能在股票市场做多的投资者来说提供了一种新型投资工具。尤其是在股市连续暴跌，跌至年线附近苦苦挣扎的时候，股指期货的推出使基金等机构在套利、避险等方面的需求得到满足。
分享农产品上涨机会之农业个股 受益期市
农业类个股狂飙 分享农产品价格上涨另一个较为直接的渠道，就是选择农业类的股票。事实上，近日股指大幅震荡之时，表现最强眼的板块，正是农业板块。东吴证券分析师表示，农业股之所以有如此抢眼的表现，与农产品价格居高不下有关，而全球商品期货价格暴涨所带来的通货膨胀预期也加剧了农产品价格的攀升。分析人士认为，期货价格越高，就表明该品种的收益越大。特别是对于收益来源于农产品生产出售的公司，其效果更为明显。另外，期货体现的是未来价格的预期，目前基本可以断定在未来的1~2年内，全球农产品涨势依旧凶猛，这也为上市公司带来了良好的业绩预期。
据了解，目前受期货影响较大的主要是种植业公司，例如北大荒、亚盛集团、新农开发、新赛股份。另外，一些种业公司，比如登海种业、敦煌种业、丰乐种业，也会受到期货的驱动。然而，即使农业股未来的前景仍然看好，投资者仍不宜盲目追涨，因为经过1个多月的股价“大跃进”，农业板块目前获利回吐的压力已逐渐增大，投资者的风险意识也应随之加强。
撰文
赵媛