标题：鲁证期货：美麦反扑 强麦补涨

　　文华财经（编辑 王亚男）--一、市场描述

　　上周五（2月29日）晚间，CBOT小麦期价继续自历史高位大幅回落，连续0805合约以1086美分/蒲式耳报收，较上一交易日收低79美分，但正如笔者周度评论中所言1050--1080美分/蒲式耳一线显示强支撑，今日电子盘平开探低1080后，急速拉升，期价重上1100之上，一波反扑行情有望展开，受此激励及周边市场大幅走强涨停带动，今日强麦出现补涨行情，主力合约WS809开盘2218元/吨，瞬间探日低2217元/吨后一路震荡上扬，最高触及涨停2281元/吨，尾市以2275元/吨报收，收盘创历史新高，量、仓双增，期价进一步上扬的可能性大。

　　二、行情成因分析

　　虽然上周四、周五CBOT小麦期价自历史高位大幅度回落，但投资者应当对当前国际小麦市场有一个清醒的认识，笔者此前评论中曾多次提及，一、当前国际小麦市场价格的上涨，并非仅限于小麦，而是商品价格的普遍上涨，全球通胀的格局已然形成，君不见：世界财富的象征--黄金、“工业的血液”--原油，全球油料的半壁江山--大豆、基础金属的代表--铜纷纷刷新或逼近历史高点，作为全球半数以上国家食品的主要原料--小麦价格的上涨在所难免，只不过人们对其更敏感些罢了。二、促使小麦期价大幅走高的供应忧虑问题并未得到改观，在国际招标采购继续保持旺盛的同时，有消息表明，世界第一小麦出口国美国的小麦库存将降至60年来的最低值，全球小麦库存维持30年来的最低值早已不容回避。而作为食品的主要原料，其需求是刚性，一旦涨势形成，短时难以逆转。因此，CBOT麦价能否续创新高姑且不论，其高位运行态势足以对强麦期价继续形成拉动。

　　国内小麦现货市场平稳得益于基本平衡的供求形势，更得益于国家严厉的限价政策与每周一次的最低收购价小麦拍卖，但笔者认为，政策限制难抵通胀拉动，拍卖影响难抵成本上涨，从上周进行的第63次拍卖情况看：虽然除个别地区外，成交价格未见明显上升，但接近60%的成交率预示着购销旺季的提前到来，淡季不淡本身就将对强麦期价提供支持。

　　从技术上看：WS809今日的补涨不仅突破所有技术阻力，且量、价配合较好，期价报收历史新高，技术指标转好，期价进一步上冲2300的意愿已表露无遗，需要提醒投资者注意的防范冲高后的技术回调。

　　三、结论及交易操作建议

　　基于以上分析，建议投资者继续保持多头思路操作，但对于冲高以后的技术性回调应有所准备，WS809继续上行的第一目标位仍为2310一线，防范测试前高及2250一线支撑的技术回调。操作上前期多单继续持有，遇急涨适量减持，做空尚待时机。

　　鲁证期货 赵磊