短短17年，我国资本市场实现了跨越式发展
作为市场经济的试验田，我国资本市场在短短17年的历程中，实现了跨越式发展，逐步成为社会主义市场经济的重要组成部分。
——截至2007年底，我国上市公司总数达到1550家，沪深两市股票市场总市值已达32.71万亿元；已进入二级市场流通的市值9.31万亿元，投资者开设的有效证券账户总数达到9200万户；2007年全年境内证券市场筹资达7728亿元；上海、大连和郑州三个期货交易所全年成交量7.28亿手，成交金额41万亿元，创历史新高。
——机构投资者比重稳步上升。目前已基本形成了证券投资基金、保险公司、ＱＦＩＩ、社保基金、证券公司等多元化机构投资者竞争发展的格局。
——截至2007年11月底，我国企业通过境内资本市场筹资总额超过18189亿元；中石油、工商银行、神华能源等一大批企业规模大、盈利能力强的上市公司成为所在行业的排头兵，中小企业板块上市公司达到190家，有力支持了一批成长性好、科技含量较高的中小企业的发展壮大。
——十多年来，我国资本市场有300多家上市公司通过并购重组改善了基本面，提高了盈利能力、持续发展能力和竞争力。2007年，通过并购重组注入上市公司的资产共计约739亿元，增加上市公司总市值7700亿元，平均每股收益提高75%。一批上市公司通过并购重组实现了行业整合、整体上市和增强控制权等做优做强的目的，同时也催生了一批具有国际竞争力的优质企业。
——2004～2007年，这4年的现金分红占当年净利润的比例均为40%左右，进一步拓宽了广大人民群众分享经济发展成果的渠道。
——近年来，我国相继推出了资产支持证券、可分离交易债券等新的交易品种，恢复了股权权证交易，公司债券发行工作已正式起动，股指期货的各项准备工作正在逐步落实，创业板场外交易市场建设正加快推进，多层次资本市场体系框架初露端倪。
中国证监会主席尚福林在两会期间接受记者采访时把这些变化总结为：资本市场的基础性制度不断完善，市场规模稳步扩大。通过资本市场价格信号有力地推动了企业重组和资源优化配置，促进了经济结构的调整。资本市场在国民经济中的功能和作用不断增强，服务国民经济的能力不断提高。
全国人大代表、中国证监会市场监管部副主任欧阳泽华在接受记者采访时表示，我国资本市场成就的取得，一是缘于改革开放。2001年加入WTO后，资本市场按照循序渐进的原则推行改革开放战略，严格按照对WTO的承诺，先后放开了外资机构对B股市场的直接参与，中外合资设立基金公司及证券公司，引进合格境外机构投资者制度（QFII）等。可以说，我国改革开放的大背景与资本市场对外开放试点相得益彰。同时，通过适度开放，向国际展示了我国资本市场的活力及魅力。二是缘于与时俱进不断创新。资本市场是市场经济的高级形式。十多年资本市场从试点走向发展壮大，正是高举中国特色社会主义旗帜，与时俱进的真实写照。只有与时俱进，资本市场的发展才能突破旧观念的桎梏，探寻解决问题的正确途径。
资本市场仍存在基础制度和市场要素的缺失，面临一些新的挑战。建设多层次资本市场是一项重要任务，而以中小企业板为基础，推进创业板市场建设则是我国从单一层次市场向多层次市场体系迈出的第一步，也是关键的一步
欧阳泽华认为，当前，我国资本市场正处在“新兴加转轨”的发展阶段。与成熟市场相比，还有许多需要进一步发展和完善的地方。主要有：一是市场稳定性不够，尚未形成内在的稳定机制。一段时间以来，市场一直处于波动状况。二是投资者结构不够合理。A股市场目前机构投资者持有市值占比仅为40％多，而在美国和我国香港等成熟市场，机构投资者持有市值占比大概为60％至65％。三是直接融资结构还不合理。去年在一些特殊因素作用下，A股市场全年直接融资7723亿元，创造了历史纪录，但从结构看，债券市场仍然没有发挥主导作用，直接融资过多依赖于股权融资。
中国证监会研究中心的有关人士指出，目前，我国资本市场主要面临四个新的挑战：第一，资本市场结构失衡，资本市场的约束化机制不足，市场主体需要进一步培育。第二，宏观经济和国际市场的变化对市场的影响日益增加。第三，银行存款分流现象作为今后的一个长期趋势，对监管体制和金融机构提出了新的挑战。第四，随着经济全球化，金融的全球化特征更加凸现，我国金融体系面临全球竞争不可避免。
在这种内外环境下，不少专家学者提出，为了促进金融体系的平稳转型，推动我国经济全面协调可持续发展，应该加快资本市场的基础性建设，推动金融创新。比如，加快包括主板、中小板、创业板、债券等在内的市场发展，完善资本市场结构。
而政府的观点更明确。党的十七大不仅提出要加快推出创业板，积极发展公司债券市场，力争多层次市场体系建设取得突破，而且要求非常具体：要争取在今年上半年推出创业板。温家宝总理在《政府工作报告》中明确提出，“优化资本市场结构，促进股票市场稳定健康发展”，“建立创业板市场，加快发展债券市场，稳步发展期货市场”。
尚福林表示，建设多层次资本市场，有效地满足多元化的投融资需求，是当前资本市场的一项重要任务。对于如何进一步完善多层次资本市场体系，他指出，首先是积极培育蓝筹股市场，继续推动大型优质企业上市，鼓励现有主板公司利用各种方式做优做强。其次要大力发展中小企业板，积极推进制度创新，扩大中小企业板市场规模，支持更多中小企业进入资本市场发展壮大。同时，在中小企业板实践积累和参考海外市场经验的基础上，颁布创业板建设规制，设定创业板制度框架，创新创业板的发审、交易、监察模式等，适时推出创业板市场。最后，要整合代办股份转让系统，探索和完善统一监管下的股份转让制度。
欧阳泽华提出，下一步资本市场发展将有三方面的重点工作需要推进。首先，今年的重头戏是推出创业板。其次，在国务院领导下，大力发展公司债市场。最后，要大力推进产品创新。
资料显示，目前我国资本市场配置于中小企业的资源比例仍然过低。去年中小企业板共融资141亿元，仅占证券市场全部融资总额的8.9%。创业板的推出将有助于中小企业获得更多的融资机会，同时也为风险资本营造一个正常的退出机制。
业士人士透露，在未来的架构中，我国将形成主板市场以上海证券交易所为主，中小企业板、创业板以深交所为主的多层次资本市场。
在当前和今后一个时期，创新和监管将成为资本市场的两大主调
中国资本市场近年来的快速发展，一方面得益于中国经济的持续、稳定、健康发展，得益于以实现市场发展和创新为目标的市场化改革步伐的加快，另一方面，则得益于不断完善法律和监管体系，不断提高市场规范化运作的程度。
回顾我国资本市场的发展历程，可以非常清晰地看到，一方面，资本市场在短短十多年的时间内，实现了改革发展上的跨越，初步建立了相对完整的市场运行系统和法律法规体系及监管框架；另一方面，作为一个在经济体制转轨过程中发展起来的资本市场，基础性建设薄弱、市场参与主体的约束机制和相互间的制衡机制不健全、市场运行缺乏有效的自我稳定和自我调节机制等问题仍然比较突出。所以，完善相关法律法规体系，完善市场监管体系，对资本市场的健康稳定发展尤为重要。
尚福林指出，在当前和今后一个时期的资本市场改革和发展过程中，要把监管和发展统一起来，进一步强化资本市场的基础性制度建设，着力解决好市场发展中的体制性、机制性问题，不断改进和加强市场监管工作，促进我国资本市场健康发展。首先要推动相关制度的变革和建设，建立有效的体系，为资本市场的建设创造有利的基础，为资本市场的可持续发展创造良好的环境。特别是要进一步完善国有资产管理机制，推动信用体系和诚信文化的建设。继续完善证券期货法制，强化对违法违规行为的打击，提高行政执法效能。推动《基金法》和《刑法》的修订，推动《上市公司监督管理条例》、《上市公司独立董事条例》、《证券公司监管条例》、《证券公司风险处置条例》的出台。第二要强化监管的有效性。合理界定政府职能的边界，进一步构建市场化导向的创新体系的建设，逐步构建市场化导向的创新机制。同时要充分发挥交易所和自律监管功能，逐步完善市场的自我约束机制，形成高效的多层次监管体系。第三是加强日常监管。进一步完善辖区监管责任制，建立健全适应市场快速发展需要的科学监管机制。既要坚持不懈地狠抓上市公司、证券公司、基金公司、期货公司和中介服务机构监管的基础性制度的有效落实，又要结合特定时期市场运行的特点，突出抓好维护市场平稳运行的重点工作。同时，建立健全保障一线监管的制度建设。第四是推动证券稽查执法新体制的落实，加大对虚假信息披露、操纵市场、内幕交易等案件的打击力度。继续推动重点地区“打非”工作。同时，完善快速反应机制，做到及时发现，及时制止，并提高违规成本。
欧阳泽华建议，对我国股市的资金流动情况建立更有效的监控机制，在适当时机推出跨部门的合作平台进行联合监控，及时、准确掌握境内外“热钱”和银行、保险等资金进出股市的情况。他还建议，可以考虑利用人民银行的个人及企业征信系统，更全面地掌握各上市公司、中介机构、保险公司、商业银行及其高管、大股东、实际控制人的信用状况和资金流动情况，配合公检法部门打击非法经营、金融诈骗、洗钱、操纵市场等有关金融犯罪行为。
在法制和监管体系逐步完善的“保驾护航”下，有理由相信，已迈过“破冰期”的我国资本市场，将迎来一个健康快速发展的时期。我国资本市场将在未来和谐社会的建设中发挥越来越重要的作用，并伴随中国经济的成长而发展成为一个具有国际竞争力的市场，在国际金融体系中发挥应有的作用。