标题：著名证券专家何诚颖分析股市 克服贪婪恐惧掘金奥运

　　      本报讯（记者 陈文剑 实习记者 徐晓梅/文 徐培/图）“中国的牛市还有一段路要走，2008年基本面向好，估计国内经济还将保持较高的增长。如果机会把握好，将是投资者获利最丰厚的时候。发财要有耐心，要克服贪婪和恐惧。”3月8日上午，著名证券专家、国信证券总裁助理何诚颖作客大特区讲坛，作了“从海外经验看中国股市泡沫和未来走向”的精彩演讲。

　　
　　      怎么看待泡沫
　　      股市的泡沫到底有多大？何诚颖首先分析了日本、台湾等海外股市泡沫的情况。他介绍，上世纪八十年代，日本和台湾也都曾经出现过蓝筹股泡沫。日本股市在1986年一度取代美国成为全球最大的股票市场。当时，一系列因素共同促成了日本和台湾股市的急剧上涨：土地价值的上升、企业大量资金投资二级市场、货币的不断升值以及股市黑幕等。中国不会步日本的后尘，股市目前还有些理性。他说，4000点是可以承受的范围。从台湾的经验来看，泡沫破灭的最后一个月股市还上涨了30%，从日本的经验来看，股市收益回报最大的时候就是泡沫的时候。
　　      他认为，国内股市是一个封闭的市场，虽然进行了股权分置改革，但仍有大量的非流通股不能流通。如果这些非流通股变为流通股，自然就会增加股市供给，对股价的上升构成抑制，从而对市盈率形成下压力量，市盈率就不会有现在的三十多倍。只要流动性充裕的现象依然存在，我国股市三十多倍甚至更高的市盈率就有其资金面的支持。

　　
　　      未来股市怎么走
　　　　何诚颖说，美国次贷危机带动的包括中国A股在内的全球股市大跌就是全球经济金融一体化的显著体现。
　　　　在次贷危机中，中国经济受到的影响可以从两个方面考虑。一是次贷危机直接导致的中国银行业的损失，另一个是美国经济放缓对中国经济的影响。与西方市场的金融机构相比，中国金融机构受到的影响仍然相对较小。
　　      何诚颖认为，目前中国股市基本面向好，上市公司的业绩保持高增长。投资、消费额都保持了较高的增长，这就保持了经济的增长。此外，今年是改革开放30年，又是奥运年，同时还是政府换届年。根据世界的经验来看，奥运会之前举办国的股市都会大涨。此外，还有几个因素需要注意：创业板推出、股指期货。从国际经验看，股指期货的推出一段时间后会有深度调整，但不会改变现货市场的基本面。

　　
　　      关注金融地产板块
　　      何诚颖称，如果说中国股市2006年是慢牛，2007年是疯牛，那么2008年是病牛。他称，虽然整体行情为牛势，但其中会有较大的波动。他告诫投资者要有耐心，要克服贪婪和恐惧心理。
　　　　何诚颖认为，在人民币升值背景下，投资者应关注金融、地产等行业。2008年人民币升值预计有8-10%，达到6.7左右。此外，由于所得税改革，银行股的业绩将有显著的提升。地产业虽然面临国家宏观调控的影响，但是大的需求趋势是不会改变，城市化进程、土地资源的紧缺、中产阶层的不断形成，都对房地产市场提出了大量的需求。2008年A股市场的主要驱动因素将回归资本市场的基础——实体经济和上市公司盈利。