标题：温总理做的政府工作报告提示股市长期走向

　　这本经济大账告诉我们什么？  

　　首先，企业利润增长将会有所减速，尤其是国企，因为其增幅太高了。这种高增长不仅付出了“两高一资”(即高能耗、高污染和消耗大量的资源性资产)的昂贵代价，且还是以牺牲和压低劳动者收入增长为前提的。

　　其次，居民收入增长有望提速。在这里，总理报告用了“把发展成果合理分配到群众手中”这样一个新提法。如果说过去的5年，国家着力坚持和完善的是“基本经济制度”的话，那么，未来5年重点可能是要建立和完善主要的分配制度，特别是劳动者收入的分配和再分配制度。

　　第三，国家财政将通过增加社保、科技、教育、卫生医疗、文化、节能减排和廉租房建设等方面的投入，加快公共财政体系的建立；而在财政收入上由于增速很快，减税是否会提上议事日程，也已引起了各方面的关注。

　　 温总理报出的这本经济大账中，似乎隐含了资本市场的长期走向。  

　　1，今年股市总体涨幅有限。总理报告对今年股市的表述是 3个词，即“稳定”、“健康”、“发展”，“稳”字当头。更何况既然企业利润增长可能减速，股市涨幅过猛就有违基本面的发展，涨上去也会掉下来。

　　2，大盘股并非今年投资的主要标的。因为在企业利润增长中，增得最快的恰恰是处于垄断地位的大蓝筹们，尤其是重化工等行业。总理报告已经在“长期形成的结构性矛盾和增长方式粗放问题仍然突出”，“工业特别是重工业比重偏大”，“经济增长的资源环境代价过大”，要“深化垄断行业改革”，“加强对垄断行业企业工资监管”等一系列表述中，对投资人有所提示。另一方面，温总理关于资本市场的三句话，即：“建立创业板市场、加快发展债券市场、稳步发展期货市场”，我们已经可以感觉到三个市场的轻重缓急。事实上，尚福林主席在接受记者采访时已明确给出了创业板的时间表，对股指期货则强调“既是风险管理工具，同时本身也有很大风险”，今年股市方针既然是“稳”字当头，股指期货推出就有待时日。市场中人都知道，股指期货的推出有助于短期内大盘股的走强，创业板的推出则有助于中小盘股的走强，大盘股和中小盘股哪个更会有戏，我们不难得出结论。