标题：题材股活跃 化肥估值显优

　　本报讯 受美股反弹的影响，昨日A股早盘高开，但最终收阴。蓝筹股走势疲弱，直接拖累了指数。可以预期，未来能否有效走出超跌反弹行情，主要取决于蓝筹股的表现。在短线，具有估值优势的化肥板块值得关注。

　　关于蓝筹股的后市表现，应该说“股指期货能否在近期推出”将起到很大的作用。蓝筹股是股指期货的标的物，在股指期货推出之前，通常能引起市场的“抢筹效应”，从而推高蓝筹股的价格。

　　从目前的情况看，尽管有消息称股指期货在今年内推出将不成问题。但是，很难确定股指期货的推出时间表。按照国际上的相关经验，融资融券推出一般领先于股指期货。如果管理层参照这一做法，那么短期内股指期货推出的可能性就不大。

　　另外值得注意的是，市场已逐步消化本月的限售股解禁压力。在未来的四个月内，市场解禁压力并不大。因此，市场资金面的紧张程度将有所缓解。

　　展望未来，在具体的操作上，题材股将是最为活跃的品种，市场热点将以创投、新能源、农业、化肥等板块为主。其中，对于具有估值优势的化肥板块，建议投资者给予关注。

　　受益于农业的长期景气，化肥行业的需求将保持稳定增长。从具体的子行业分析，尿素价格受政策控制比较严格，上升空间将相对有限。相对而言，钾肥、磷肥的价格上升空间较大。

　　以钾肥为例，从2003年以来，钾肥的价格从1000元/吨上涨至目前的2000元/吨以上。在农业步入较长景气周期的前提之下，钾肥价格将一直保持向上的总体趋势。

　　首先，未来几年生物柴油的产量将大幅增长，从而对上游经济农作物形成巨大的需求，将进一步提升钾肥的需求量。

　　其次，钾盐资源主要分布在加拿大、俄罗斯、白俄罗斯等国家，高度的集中性使得国际巨头对钾肥价格有较强的定价能力。事实上，这点和铁矿石相似。在需求不断增长的情况下，产业巨头完全能够控制产量，从而不断推高钾盐的价格。