上周，美股低位震荡，拖累全球股市继续下滑，但幅度有所减弱。道·琼斯指数上周五收报11951.09点，较前个交易周上涨0.48%；纳斯达克指数收报2212.49点，与前个交易周持平；标准普尔500指数收报1288.14点，较前个交易周下跌0.40%；富时100指数收报5631.70点，较前个交易周下跌1.20%。亚太主要市场方面，日经指数收报12241.60点，较前个交易周下跌4.23%；香港恒生指数收报22237.11点，较前个交易周下跌1.17%。
国际商品期货方面，纽约商业期货交易所(NYMEX)原油期货上周五收低。此前美元不断刷新高点纪录，曾7个交易日连创新高。受周末出现获利回吐压力，NYMEX-4月原油期货下跌0.12美元，结算价报每桶110.21美元，较前个交易周上涨4.81%；伦敦4月布兰特原油期货下跌0.09美元，收报107.45美元，较前个交易周上涨4.95%。
黄金上周也是走势强劲，纽约商品期货交易所(COMEX)期金一度突破1000美元。COMEX-4月期金收升5.70美元，收报每盎司999.50美元，较前个交易周上涨2.60%。
上周，美股未有重大经济数据公布，市场将注意力重新回到信贷问题上来。周一，股市传言，美国第五大投资银行贝尔斯登面临流动性危机。紧接着，花旗预计今年第一季美国投资银行可能减记90亿美元资产，令投资者担心爆出更多信贷亏损消息。受金融股沉重沽压拖累，道指低见11731点。面对股市的节节下滑，美联储周二表示，将向市场注入高至2000亿美元的资金，以缓和信贷市场紧张状况，全球多家央行积极响应。美股获得年内最大升幅,道指劲升416.66点，重新回到12000点心理支撑位，结束市场三日来的持续跌势。
不过，贝尔斯登始终是"纸里包不住火"。尽管之前高层予以否认传言，但最终在上周五表示，由于流动性危机，被迫向美联储和摩根大通寻求紧急资金，并称无法保证其战略性替代融资计划能够成功实现，其流动性状况在过去24小时内严重恶化。此举再度激起市场对全球信贷危机恶化的忧虑，引发股市遭受全面抛售，道指跌回至12000点之下，令稍见起色的投资气氛烟消云散。笔者预计，美股有可能再下台阶。不过，短期内还会在12000点附近徘徊，继续维持弱市局面。
近期，港股在美股及国内股市双重夹击之下，市场投资气氛极度低迷，投资者信心恰如惊弓之鸟。在这样的投资环境下，已经没有新的资金入市，加上前期众多资金被套，交投十分疲软，而指望内地政府再次开通直通车的消息更是遥遥无期。笔者看来，这样的弱势震荡局面可能还需维持至少一个月时间。从技术上而言，随着外围股市的持续下滑，恒指跌破22000点水平的可能性越来越大。若跌破此位置，可能引发另一波恐慌性抛售，21000点为下一个支撑位。
今日早报