中原期货经纪有限公司 中原期货研究所
长期架构:国储棉抛售工作已于2017年3月6日开始正式实施,今年的抛储与去年相比存在着巨大的差异,在去年的抛储中遇到的公检速度慢,出库慢等若干问题在今年的抛储中都已经完全解决。储备棉流转速度加快使得今年的储备棉抛售情况成为影响今年棉市的晴雨表与风向标。宏观环境的改变定义了棉花(15300, 25.00, 0.16%)基本面的变化,贸易商的炒作与纺织厂的实际消化能力将成为棉市新的争议点与对峙点。从长线角度来看,只有被消化掉的棉花才是“好棉花”,再“牛”的行情没有下游消费的支持都将成为无根之木,下一步的行情演变纺织厂的接受能力将成为行情变化的转折点。
短期来看,抛储连续6日成交率超过70%。盘面多头骤然减仓,行情掉头下跌,基本面没有出现较为明显的变化。从近两日的行情来看,盘面选择在此位置继续下跌,给期货仓单一个方便的销售价格,使期货仓单数量下降。目前仓单定价普遍以15500为基准价格加上仓单升贴水加300左右的基差构成仓单总价。因此操作上建议空单止盈位再次下移至15430,若期价重新站稳15430之上,则行情转变为区间震荡的概率将加大,注意平空反多。若期价不能有效站稳15430则会继续向下寻求支撑,空单可继续持有。注意控制隔夜持仓,建议隔夜持仓比例控制在20%左右。
长期架构:国储棉抛售工作已于2017年3月6日开始正式实施,今年的抛储与去年相比存在着巨大的差异,在去年的抛储中遇到的公检速度慢,出库慢等若干问题在今年的抛储中都已经完全解决。储备棉流转速度加快使得今年的储备棉抛售情况成为影响今年棉市的晴雨表与风向标。宏观环境的改变定义了棉花(15300, 25.00, 0.16%)基本面的变化,贸易商的炒作与纺织厂的实际消化能力将成为棉市新的争议点与对峙点。从长线角度来看,只有被消化掉的棉花才是“好棉花”,再“牛”的行情没有下游消费的支持都将成为无根之木,下一步的行情演变纺织厂的接受能力将成为行情变化的转折点。
短期来看,抛储连续6日成交率超过70%。盘面多头骤然减仓,行情掉头下跌,基本面没有出现较为明显的变化。从近两日的行情来看,盘面选择在此位置继续下跌,给期货仓单一个方便的销售价格,使期货仓单数量下降。目前仓单定价普遍以15500为基准价格加上仓单升贴水加300左右的基差构成仓单总价。因此操作上建议空单止盈位再次下移至15430,若期价重新站稳15430之上,则行情转变为区间震荡的概率将加大,注意平空反多。若期价不能有效站稳15430则会继续向下寻求支撑,空单可继续持有。注意控制隔夜持仓,建议隔夜持仓比例控制在20%左右。