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标题:认沽期权小幅增仓

1楼
123456 发表于:2017/4/5 8:35:00
2017年04月05日00:40 期货日报

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结束了连续4个交易日的下跌,周五上证50ETF振荡上行,截至收盘,上证50ETF报收于2.356,较前一交易日上涨0.55%,但周度依然收跌0.34%。期权市场交投清淡,仅成交337080手,其中认购期权成交198458手,认沽期权成交138622手,成交量PCR值跌至0.69,市场乐观情绪渐现。

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  图为各月份期权成交量对比

  主力4月合约中,实值认购期权成交有所增加,这表明2.25—2.35价格区域将为标的资产价格提供一定支撑作用,值得密切关注。持仓方面,认购期权小幅减仓,认沽期权则略有增仓,主力4月合约中,认购减仓13860手,认沽增仓9598手。

  标的资产价格振荡上行,助力认购期权平均上涨8%,认沽期权全线下跌。波动率方面,历史波动率弱势不改,维持8.2%左右历史低位,后期进一步下跌空间有限。认购隐含波动率继续走低,认沽隐含波动率虽有底部抬升迹象,但除非后期标的资产波动率加剧,否则隐含波动率将在很长一段时间内维持低位徘徊。

  4月主力合约中,认购平均隐含波动率为6.1%,认沽平均为11.87%,二者价差有所收敛。隐含波动率右偏结构逐渐清晰,期限结构不甚明朗,大体呈现“远月高,近月底”的格局。

  综合来看,上证50ETF依然处于振荡整理态势,底部支撑强劲,上行概率较高,操作上,鉴于波动率低位徘徊,可考虑卖出虚值认沽期权,博取时间价值衰减收益,持有标的资产的投资者买入虚值认沽,或卖出虚值认购防控价格下行风险。

  (作者单位:永安期货)

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