标题：金联创:行情低迷 进口芳烃弱势运行

　　金联创讯（市场分析师：边召君）：

　　自6月份以来，原油期价呈现震荡下跌的趋势，对国内油市形成打压，汽油价格不断下跌，且后市实现“二连跌”的可能性较大，对进口混合芳烃来说，消息面与成本面均呈现利空，加上目前汽油市场终端需求不振，抑制了进口芳烃出货，进口芳烃市场多面均呈现利空，行情走势令人担忧。具体来看：

　　由上图可以看到，月内布伦特呈现震荡走低的趋势，对进口芳烃影响较为明显。特别是月内的两次大跌，引发进口芳烃市场巨大波动，进口芳烃价格跟随下调，且部分厂家报价暂停，暂不出货。据金联创数据显示，截至发稿日，进口芳烃到岸完税成本在4870元/吨左右，较月初减少255元/吨，成本面支撑不断减弱是进口芳烃价格下滑的一大原因。

　　月内随着国际油价震荡下行，成品油零售价预计下调幅度持增，市场看空氛围加剧。就供需基本面来看，目前不管主营炼厂亦或地方炼厂的开工率均保持较高水平，市场资源供应面充裕。而下游业者入市采购活动十分有限，仅部分低库存用户小单备货，整体成交量仍延续低位运行。外围消息面支撑缺失，加之供需基本面延续疲态，国内汽柴油市场仍处下行通道。而目前我国的进口混合芳烃绝大多数流向调和汽油市场，来着下游市场的压力继续累及进口芳烃市场，成为其行情下行的另一重要原因。

　　由上表可以看出，除3月份外，2017年混合芳烃进口量同比出现不同程度的增长，且 2017年1-4月份进口总量较2016年同比增长4.86%。但是，2017年进口量的增长伴随而来的确是汽油“旺季不旺”的行情打压，在此情况下，进口混合芳烃市场利空进一步加深。

　　由以上分析可以得出，汽油市场行情不佳持续拖累进口芳烃行情发展，而原油期价持续下行则成为进口芳烃价格回落的直接导火索，国内资源供应充足使得进口芳烃市场利空加重。后市来看，布伦特低位震荡或将使得进口芳烃价格短时间内处于低位，而国内地炼及调和油品等低价资源充斥市场，或将使得汽油市场供需基本面延续疲态，进口芳烃出货动力依旧不足，后市下行风险较大。