标题：启迪交易：反弹还是反转？

　　启迪逻辑分享：【宏观改善，“漂亮50”向沪深300扩散】进入5月以来沪深300整体呈上行态势，并创出年内新高，资金偏好白马股，盈利效应从“漂亮50”向沪深300扩散。其逻辑首先得益于宏观面的改善，6月流动性环境好于预期。在这点上，股市、商品中受宏观因素影响大的品种，具备共同的逻辑。其次A股成功闯关MSCI提振市场信心，短期资金风险偏好升温，我们注意到，在MSCI入选标的中，沪股通重仓股涨幅居前。6月底不出现流动性冲击，反弹节奏将会延续。

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　　启迪答疑精选（获取更多精彩内容，请联系我们）：

　　1、螺纹产业上淡季不淡，如何理解？

　　答：淡季的逻辑是这样，很多人用今年夏季比对去年夏季，然后很惊讶，今年怎么需求这么好，价格这么高？（现货）这本身就是不对的。淡季是针对本年度的，2017年的夏季，对比春季，开工率就是要下滑的。高温多雨的天气，谁也改变不了。市场处在复杂的阶段，怎么做，对内在的逻辑要有清晰的认识。

　　2、黑色拉涨怎么看？

　　答：启迪在月初判断：“始于3月中旬的下跌背后因素：资金面持续收紧、金融反腐、遏制资本外流、贸易现金流收缩、金融去杠杆，已得到阶段性成效，宏观负面因素近期趋缓。”——上周央行释放流动性，对冲6月即将到来的资金大考，对6月市场情绪有所安抚。近期也不断跟大家分享当前市场逻辑，强调宏观因素的影响大于产业因素，要重点关注中美博弈关系下的美联储会议。

　　3、请分析一下加息对近期市场的影响？

　　答：启迪分析认为加息对市场的影响要分清级别。美联储如期加息，短期影响来看，利空出尽，市场情绪改善，宏观因素的影响减弱趋缓，产业因素将成为资金博弈的核心。而中长期，美联储三季度的再次加息预期，国内金融去杠杆政策，宏观因素的压力还在持续。

　　启迪逻辑精准预判：

　　6.5启迪明确提出，“对宏观、资金面影响/关联度最大的品种，最先出现反弹行情。累计跌幅较大、深度贴水的品种，空头操作应回避”【点击链接回顾启迪策略分享6.5（内部周会纪要）

　　http://26785241.blog.hexun.com/111575758_d.html】

　　6.12启迪再次强调：过去3个月宏观因素、政治变量对市场的影响有决定性意义，那么市场的下一步仍取决于核心因素的改变。重视宏观变量，灵活对待反弹【点击链接回顾启迪策略分享6.12（内部周会纪要）

　　http://26785241.blog.hexun.com/111662596_d.html】

　　6.20启迪对黑色未来逻辑做以展望：分享从产业角度，重点关注的三大变化：钢材、铝、煤炭！【点击链接回顾启迪策略分享6.20（内部周会纪要）

　　http://26785241.blog.hexun.com/111767644_d.html】

　　启迪投资对市场的认识坚持从逻辑出发，操作上把握绝度优势的安全边际。走在市场前面才会是赢家。

　　以上内容，仅供参考。投资咨询证号：Z0012417

　　风险揭示：

　　1. 本策略观点系研究员依据掌握的资料做出，因条件所限实际结果可能有很大不同。请投资者务必独立进行交易决策。公司不对交易结果做任何保证。

　　2. 市场具有不确定性，过往策略观点的吻合并不保证当前策略观点的正确。公司及其他研究员可能发表与本策略观点不同的意见。

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