中信建投期货有限公司 中信建投期货研究所
周评及展望:
【市场回顾】上周,因中西部地区天气形势相对良好,大豆(3845, 2.00, 0.05%)作物状况改善,美豆出口需求放慢,美豆大幅下挫,其中7月合约报收于904.5美分,下跌34.5美分或跌幅3.68%,11合约报收于911美分/蒲,下跌39美分或跌幅4.1%。据气象预报显示,接下来7天土壤含水量充足,且无明显炎热天气,普遍有利于中西部地区大豆作物的生长。大平原北部及在三角洲地区有更多的降雨将有利于大豆作物的生长。总体上美国种植区温度下降及降雨,缓解大豆作物的生长压力,在7月上旬前,天气炒作缺乏依据,美豆延续弱势。此外,中国压榨商已经买入50万吨巴西大豆,因目前巴西升贴水较美豆低20美分左右,中国从巴西预定了更多大豆的传言也令美豆承压,现跌至15个月来的最低点,美豆已经逼近900美分大关附近,能否获得支撑对市场信心比较关键,预计短线多头会背靠900美分关口做一些抵抗,但暂难有明显改善,仍保持低位震荡运行态势。
上周,国内豆粕(2655, -5.00, -0.19%)现货继续回落,截止周五,沿海豆粕报价2650-2680元/吨,较前一周跌30-80元/吨;期货豆粕冲高回落,其中1709合约报收于2645元/吨,跌42元/吨或1.56%。
上周豆粕成交量55.466万吨,与前一周的55.43万吨基本一致,处于偏低水平,需求仍不支持,反弹乏力。后期进口大豆到港量庞大,据天下粮仓调查显示,7月大豆到港或达930万吨,8月在830万吨。目前油厂大豆库存普遍充裕,其中目前山东日照港因筒仓仓容不足,港口大豆卸货非常慢,导致港口拥塞,因此油厂需要加大开机力度,预计本周压榨量提高至187万吨,基本面压力较大。此外,国内养殖业终端虽处于季节性恢复时期,但真正好转仍需时日,庞大的大豆到港压力及终端走货速度不成正比,豆粕现货市场仍承压。
综上,目前天气预报不足以吸引新多入市,加上美国农业部将于6月30日发布播种面积预测数据和季度库存报告,交易商开始调整仓位,市场担心播种面积可能继续调高。美豆已经逼近900美分大关附近,若破此位有望看到880美分,短线维持弱势运行。国内豆粕基本面压力大,总体维持弱势偏空运行,豆粕仍保持逢高偏空思路,短期01合约可背靠2740线做空。由于目前压榨利润为负,油厂有一定挺价意愿,现货豆粕价有一定抗跌,远期合约在天气炒作缺位背景下,相较于近月偏弱,短期09-01价差偏强,但豆粕库存压力或抑制反弹空间。没有库存饲料买家可随用随买,逢低小批量补库。
风险:到港大豆延误、美国天气极端异常。
重点关注:USDA月度报告、关注南美出口节奏及美国播种天气情况。
周评及展望:
【市场回顾】上周,因中西部地区天气形势相对良好,大豆(3845, 2.00, 0.05%)作物状况改善,美豆出口需求放慢,美豆大幅下挫,其中7月合约报收于904.5美分,下跌34.5美分或跌幅3.68%,11合约报收于911美分/蒲,下跌39美分或跌幅4.1%。据气象预报显示,接下来7天土壤含水量充足,且无明显炎热天气,普遍有利于中西部地区大豆作物的生长。大平原北部及在三角洲地区有更多的降雨将有利于大豆作物的生长。总体上美国种植区温度下降及降雨,缓解大豆作物的生长压力,在7月上旬前,天气炒作缺乏依据,美豆延续弱势。此外,中国压榨商已经买入50万吨巴西大豆,因目前巴西升贴水较美豆低20美分左右,中国从巴西预定了更多大豆的传言也令美豆承压,现跌至15个月来的最低点,美豆已经逼近900美分大关附近,能否获得支撑对市场信心比较关键,预计短线多头会背靠900美分关口做一些抵抗,但暂难有明显改善,仍保持低位震荡运行态势。
上周,国内豆粕(2655, -5.00, -0.19%)现货继续回落,截止周五,沿海豆粕报价2650-2680元/吨,较前一周跌30-80元/吨;期货豆粕冲高回落,其中1709合约报收于2645元/吨,跌42元/吨或1.56%。
上周豆粕成交量55.466万吨,与前一周的55.43万吨基本一致,处于偏低水平,需求仍不支持,反弹乏力。后期进口大豆到港量庞大,据天下粮仓调查显示,7月大豆到港或达930万吨,8月在830万吨。目前油厂大豆库存普遍充裕,其中目前山东日照港因筒仓仓容不足,港口大豆卸货非常慢,导致港口拥塞,因此油厂需要加大开机力度,预计本周压榨量提高至187万吨,基本面压力较大。此外,国内养殖业终端虽处于季节性恢复时期,但真正好转仍需时日,庞大的大豆到港压力及终端走货速度不成正比,豆粕现货市场仍承压。
综上,目前天气预报不足以吸引新多入市,加上美国农业部将于6月30日发布播种面积预测数据和季度库存报告,交易商开始调整仓位,市场担心播种面积可能继续调高。美豆已经逼近900美分大关附近,若破此位有望看到880美分,短线维持弱势运行。国内豆粕基本面压力大,总体维持弱势偏空运行,豆粕仍保持逢高偏空思路,短期01合约可背靠2740线做空。由于目前压榨利润为负,油厂有一定挺价意愿,现货豆粕价有一定抗跌,远期合约在天气炒作缺位背景下,相较于近月偏弱,短期09-01价差偏强,但豆粕库存压力或抑制反弹空间。没有库存饲料买家可随用随买,逢低小批量补库。
风险:到港大豆延误、美国天气极端异常。
重点关注:USDA月度报告、关注南美出口节奏及美国播种天气情况。