调整空间有限
市场人士指出，临近月底，机构对资金面的忧虑持续存在，债市交投氛围仍偏谨慎，债市收益率仍难出现大幅下行。不过在现券收益率处于较高位的背景下，随着特别国债续作落地、财政存款投放增加、资金面好转，债市继续调整的空间也有限，不排除后续有小幅反弹的可能。
华创证券认为，目前对债市构成压力的各要素并没有发生明显变化：大宗商品仍有涨价的动力；上周末监管层的表态说明未来会有更多的监管措施落地，央行的货币政策预计也大概率维持紧平衡；欧元区经济复苏势头不减，特朗普税改有所突破，海外因素对国内的影响或将持续。整体而言，依然建议投资者谨慎操作，防范未来的持续调整。
国泰君安证券固收首席分析师覃汉则表示，商品回落是支撑长债“反弹”的重要依托。考虑到月度数据相对低频，实际情况中商品价格往往被当作观察经济或通胀预期的“高频”指标，在整体流动性环境不出现大变化的情况下，商品与债市的“跷跷板”效应还是成立的。如果商品价格出现类似去年同期的持续回落，对债市来说，也许是支撑一轮长端利率下行窗口开启的重要依托。
具体到期债策略上，宏源期货指出，宏观经济预期平稳、政策无大变动，资金面仍是主导因素，而临近月底机构对资金面普遍较为谨慎，债市收益率难以出现大幅下行，国债期货预计月底前都将维持震荡市，操作策略上，仍建议波段操作为主。
(原标题：期债继续下行空间有限)