宏观面解读
上周美国经济数据表现不佳，且特朗普言论使得市场避险情绪升温，投资者交投情绪偏谨慎。先是美国7月芝加哥联储全国活动指数公布数值小于零，表明经济扩张呈现低于平均的成长速度；随后反应美国房产市场的三个指数，美国6月FHFA房价、美国7月成屋销售年化总数指数与美国7月季调后新屋销售年化总数均不及预期和前值。房产市场作为美国经济的一大重要支柱，此次一系列数据的不佳表现意味着楼市对于美国经济短期内或难以起到支撑作用，这些数据的公布也一度打压美元盘中走势。但美国劳动力市场表现依旧向好且服务业扩张强劲，这些因素支撑了美国经济的复苏，同时为下半年消费开支提供了支撑。总体来看，虽遭受多重利空打压，美元本周仍维持震荡态势，因市场关注的焦点更多的集中在美国堪萨斯城联储举行的杰克逊霍尔全球央行年会上，在耶伦和德拉基态度未明之前，市场仍偏谨慎态度。美元本周的窄幅波动对金属并无明显提振和打压的影响。
油价上周波动剧烈，主因油市多空信息交织。周三公布的美国上周两大原you库存再降，已连续8周保持下降态势，且本次市场关注的EIA汽you库存也超预期下降，但因利比亚最大油田恢复运营的消息，再加上市场对OPEC产油国减产执行率的质疑使得库存数据的向好未能有效提振油价，油价短期内波动剧烈。近日的哈维飓风消息带来的也是“双刃剑”影响，一方面引发了原you库存上升的担忧，另一方面也造成了原you、成品油供应的中断，目前来看难以造成油价趋势的改变。上周油价波动幅度较大，整体呈三角形整理态势，对金属并无显著影响，短期走势指引或还看美国截止8月25日当周油服贝克休斯石油钻井总数的变动情况。
8月4日非农数据的向好开启了美元连续16个交易日的止跌反弹，下周美国非农数据来袭，又将带来怎样的市场变动？从上周美国8月Markit制造业PMI初值来看，美国制造业增速有所放缓，生产总额增速跌至逾一年来低位，但服务业指数创2015年4月以来新高，扩张强劲，一定程度上抵消了制造业PMI增速放缓的影响。本次市场预计美国8月季调后非农就业人口或有所下降，若如市场预期所料，美元走势将不容乐观。