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原油价格短期回调压力增大
中国证券报
□本报实习记者 孙翔峰
2018年以来，弱势美元成为支撑油价的核心因素，在美元指数跌破90的契机下，原油价格持续走高。市场人士认为，美元已经阶段性超跌，对于原油的价格支撑将告一段落，在供需关系的推动下，原油价格回调风险增加。与此同时，我国原油期货上市的脚步越来越近，需要关注人民币走势对原油价格的影响。
美元支撑力边际衰减
今年以来，美元继续去年的弱势。美元指数今年以来累计下跌3.51%，欧元兑美元汇率上涨3.57%，美元兑日元汇率下跌3.64%，英镑兑美元汇率上涨4.84%，美元兑人民币汇率下跌2.8%。多种被认为与美元一定程度上存在“跷跷板”效应的大宗商品价格也纷纷走强。布伦特原油期价累计上涨5%，纽约原油期价累计上涨10.22%。
新湖期货原油研究员严丽丽认为，近期美元指数快速下跌确实对油价起支撑作用，美元指数短期来看可能会出现低位震荡趋势，对油价的支撑或继续。
兴业期货投资咨询部量化研究科副科长贾舒畅表示，本周美元走势将受到美联储利率决议、特朗普国情咨文以及“非农”三大事件共同影响。“美联储利率决策会议大概率按兵不动，预计本次声明与上次变化有限，平稳过渡将是耶伦卸任前最后一次会议的主题，因此其对于美元的影响有限；特朗普的国情咨文值得关注，其内容较为丰富，且均偏乐观积极，预计将对美元产生明确支撑；而在就业市场保持紧俏的背景下，本次非农数据应重点关注薪资增速及工时，若超预期上行，将成为通胀的上行压力，从而加快美联储加息步伐。”
贾舒畅表示，整体预计，美元在跌至超卖区间后，技术上面临修复需求，同时本周三大重磅事件预期均较乐观，美元进一步下跌空间有限。
在策略上，贾舒畅认为，周末公布的原油钻井数再次出现上升，并且增幅较大，这令油价上涨导致美国页岩油增产的担忧再起；同时随着接近需求淡季，后期原油库存大概率将出现堆积，同时市场投机净多头寸出现回落，以上因素有较大概率削弱油价的上涨驱动，叠加美元支撑作用告一段落，原油进一步上涨概率较小，推荐维持逢高抛空思路。
严丽丽认为，目前从基本面来看，原油处于供需紧平衡状态，2月份需求开始走弱，供应稳步上升，库存也即将进入累库状态。从这个角度考虑，油价会出现小幅回调，但是离下跌还有一个过程，预期2月份或出现小幅回调但有限。
关注人民币对油价影响
一些市场观点认为，近期原油价格走高或受到人民币走强的推动，在原油期货即将上市等预期下，后期需关注人民币走势对油价的影响。
中国大宗商品发展研究中心秘书长刘心田指出，原油强势行情与人民币走强关系紧密。原油长期采用美元计价，因此原油与美元走势相对“负相关”。作为与美元对价的重要的国际货币之一，人民币波动与美元走势亦相对“负相关”。这是原油与人民币“正相关”原因之一。此外，作为原油消费大国，人民币汇率亦成为左右原油走势的重要指标之一。他强调，近期确有美国原油库存降低等利好，但亦有极端气象频发影响交通运输等利空。近几日原油的强势表现，与其说是供需因素导致，不如归功于“人民币”。
刘心田强调，“人民币与原油正相关”在2018年或发生微妙变化。一旦人民币原油期货上市，“石油美元”地位势必受到“石油人民币”的挑战。
责任编辑：张瑶