标题：有色股：在超跌中等待机会

　　由于美元持续贬值和石油价格再创历史新高，从而为金属期货价格持续走强奠定基础。本轮处于深度调整中的有色金属股持续深跌，这无疑为有色金属板块掀起整体反弹行情夯实了基础。

　　美元贬值推动金属期价今年以来，金属期价出现大幅上涨。从基本面看，金属库存处于历史低位，中国需求仍是消费增长的主要动力，也是支撑金属价格继续保持高位运行的重要保证。美元贬值引发的商品价格提升，与美国经济下滑带来全球经济增速放缓，是影响金属价格的两个方面。但是，影响基本金属价格的长期趋势，仍然需要考量供求基本面因素。考虑到中国因素仍然是金属价格维持高位的重要推动力，所以金属价格仍将维持高位运行。

　　此外，美元贬值抬高了产品价格，美联储降息加剧了市场流动性过剩，有力支持了国际市场石油、铁矿石、有色金属等能源资源产品以及大宗农产品（爱股,行情,资讯）价格的高位运行，不排除有再创历史新高的可能。

　　有色金属迎来消费旺季二季度往往是有色金属的消费旺季，可以关注基本面变化带来的投资性机会。从2008年一季度金属价格走势看，我们认为黄金、铜、稀土和锡有进一步上涨机会，铝价可能在高位徘徊。

　　其次，A股市场有色金属股，其本身业绩出现了实质性增长。如焦作万方（爱股,行情,资讯）、山东黄金（爱股,行情,资讯）和中金黄金（爱股,行情,资讯）等上市公司的业绩，的确在近年来出现持续性增长，并在2008年一季度出现同比增长的状况。

　　从基本面看，我国作为GDP高速增长的发展中国家，对铜、铝、钨、锌和黄金等有色金属的需求将会更大，从而助推有色金属行业和相关上市公司整体业绩持续增长。

　　关注超跌之后的机会总体而言，今年的投资机会，就是在超跌中把握。实际上，有色金属板块在本轮调整行情中，调整幅度已经超过了50%，部分个股调整幅度达到70%左右。虽然部分个股一季度业绩出现同比下滑，低于市场预期。但随着二季度消费旺季的到来和有色金属价格持续在高位运行，也许超跌之后的投资机会，就在季报公布、股价深度重挫之后。目前，有色板块2008年动态市盈率已回落到20倍左右的水平，所以，无论从估值角度看，还是从技术角度分析，投资有色金属股的安全边际都越来越高。