标题：股市能否在人间多待一些时间

　　4月18日上午10：10分中国石油终于首次跌破了其发行价16.70元，中石油的跳水破发，使市场信心临近全线崩溃的边缘，是牛是熊终归是要牵出来遛遛的。

　　央视《对话》4月20号晚十点播出的节目：抛还是不抛，直击股市，观点理性，引来网民热议。

　　中国股市能否在人间多待一些时间呢？

　　股民：

　　肯定是去年，我账户上增值得很厉害，但是到现在处于什么状态呢，我也不太知道，我也不想知道，因为知道得太多了，也无利于账户的积极变化，在过去的一年吧，中国市场上，分别在天堂里待了一段时间，接着在地狱里也待了一段时间，我就是说为什么我们这个市场，

　　为何不能在人间多待一段时间呢？

　　老沙：

　　中国证券市场它已经成了，一个很重大的民生问题，它跟小孩儿上学 看病等等是一样的。尤其是中国的城市居民，几乎是70%以上，家里面都拥有股票或者基金，我觉得政府，从关心民生问题这个角度来讲，应该迅速地救市。我觉得现在最多只能说是阶段性的熊市，中国的牛市还远远没有走完，在未来的一段时间内我们看六千一百点 、六千两百点，我觉得仅仅就是一个小山丘而已。股市已经是民生问题，与吃住行一样重要，现在股市暴跌，民生已出了问题，政府有所作为是理所当然。

　　股民：

　　其实我想市场是牛或者是熊，每个人可能都有各自不同的观点，但是这近半年来市场的迅速下跌，也是大家看到的，其实对于市场几个主体来说，这么大幅度地下跌，他们各自都会有什么样的责任呢，我个人认为就是说，不要在别人身上找原因，首先我觉得我们的政府做得很好，你们看日本的泡沫，从三万七千点跌到七千多点，到现在十几年还没回来，台湾从两千多点涨到一万二，然后又跌到两千多，到现在还没回来，如果我们不是，政府这种强有力的调控，我们可能这次是从一万点跌到两千点。

　　钟伟教授：

　　房子只能说要跌不能说要涨，股票只能说要涨不能说要跌，这是学者讨论媚众的一个基础。大家都知道，六千一跌到现在，政府有没有重大的政策过失，这是我们要考虑的第一个问题，从三千多点就开始出印花税，尽管后来暂时的，新股发行没有跟上，到了六千多点，才发那么多的新股，但是可以看出政府的态度，其实我不认为，包括大小非解禁，新股发行放缓，以及新股发行方式的改变等等，我并不认为这叫救市措施，这是政府回归到他本来应该做的工作。从去年十月份到现在，尽管没有到六个月，但是我们已经超额足量地提前完成了任务，所以我们现在不是熊市来了没有，而是我们已经进入了熊市，甚至最黑暗的时候还没有到。第一个就是什么呢，就是牛熊来了我们得看周边，全球通货膨胀 国内一样，中国经济如果说，股市是经济晴雨表，以2007年为经济增长顶峰，2008年开始逐步向下走，通货膨胀，可能要延续比较长的时间，资金链收紧 利息往上走，所有这些先行指数都很清楚地告诉大家熊来了，而且熊还真的只是闯进了房门，还只是打开了入户门。

　　市场终究有市场的基本规律，市场下跌了，股民赔钱了，这个并不是政府必须干预市场的必然条件，如果说在未来政府把一些不确定的东西明朗下来，把一些让市场恐惧和担心的问题公开告诉市场，比如，大小非减持有节奏，新股发行的节奏告诉市场，这些都是有必要的，这不属于救市，这是管理层正常的工作。但是，绝对不能搞那种人民日报发社论，新闻联播发评论，领导人讲话的救市，那种做法是有百害而无一利的，终究我们应该意识到下跌有下跌的理由，全球经济存在不确定性，而国内经济也难维持更强劲的增长，虽然我们还并不存在更大的基本面问题。投资人应该自己照顾自己的投资组合，不应该寄希望于别人和政策。

　　谁能当上上帝的亲戚？

　　股民：

　　抄底者必须支付抄底成本，抄底者必须承受抄底被套，这在巴菲特，这在一切投资人身上

　　都不仅一次地重复，从来没有一个人，在那个极底下抄掉了，如果他能做到那一点，那他一定是上帝的亲戚。

　　钟伟教授：2007年的行情，典型的是散户推动机构的行情，所以中石油的神话，散户有很大的贡献度，你如果对蓝筹寄托希望，那你就是对救市，以及毁市同样的又爱又恨，所以对资本市场，我们能采取的一个基本策略，还是叫做若即若离，游刃有余 战战兢兢 如履薄冰，因为你知道，你的对手是你没有办法，预测行为的。

　　金岩石博士：我还提点不同意见。第一 从一般的概念讲，因为我们说，你不相信这个市场的蓝筹，你就不要进入这个市场，我们不去解读，任何一个蓝筹背后的故事。第二个概念呢，蓝筹股代表着中国改革的方向，这一点没错，但是它并不一定，代表着中国改革的失败，市场走出了一步。它就走不回去了，当我们用股权分置约束了蓝筹，我们造就了一个残疾市场，现在我们启动了股权分置，这个方向开始走向全流通，就意味着，蓝筹将来不是由政府说了算，他是由自己在市场当中长起来的，所以就会出现，原来是政府指定的蓝筹，和市场上长出来的蓝筹，在没有退市机制，这样的游戏规则的条件下，中国不存在什么蓝筹，只存在会涨的股票，只要会涨的股票就是好股票。

　　谁来保护市场的信心？

　　机构投资人：

　　在中国十八年的股市历史，我作为机构投资者的代表来说，我没有足够的信心，不是说他不想救市，他是一个手指很粗的人在绣花。我们认为救市，也可能救不到什么，真正能起到作用的东西，最后一定是市场自然跌到一个，说白了跌透了才能够再缓过来，几次大的牛熊市，没有一次是真正救起来的，最终总是市场把自己救起来，包括最近这一次。政府救市可能会出现张飞绣花的效果，政府一方面有没有救市的意愿和救市的必要，这是个前提问题。但另一方面，政府有没有救市的能力和技巧更重要。

　　股民：

　　我觉得应该救，为什么救不了呢？，现在大家说到的，就是我看很多专家提的招，无非就是五点。第一是降低印花税，印花税大家看了，对股市有什么作用吗？5·30 跌了一个星期接着涨，那么在下降的过程中，我相信会是一样的。那么第二个比如说融资 融建，它能够增加资金，但是我们现在的资金并不缺，我们缺少的是信心。第三个股指期货，如果现在推出股指期货，也许跌得更快，那么这个是能够采纳。但是救不了的，另外两个我觉得就是救得了，但是不可能采纳，比如说大小非解禁，对价支付完了以后这是契约，市场经济股市最主要的，就是一种契约，我突然说不许你解禁了，我们整个市场的基石都没有了，还有还有停止新股的发行，其实我认为现在应该发新股，如果现在发中石油，可能发行价就是六块钱

　　我们为什么要停止呢。所以我就认为，除此以外我想不到别的办法了。

　　吴晓求教授：市场的温度没有了，再多批100个基金都没用

　　吴晓球：一个现代化的金融体系是中国发展的关键，而一个现代化的资本市场是一个现代化的金融体系的核心，我们的观念是市场上涨有风险，而下跌就是安全。因此，怕涨乐跌，对下跌冷漠不管，对上涨强势干预。美国则相反，美国的管理层怕跌，一旦市场下跌他就会主动干预，而市场上涨他并不过分干预，因此，美国资本市场成为全球最强大的资本市场。对于目前有些观点和有些做法我感到这是在歧视资本市场，对资本市场太冷漠了。冷漠不在于说批几个基金，当市场的温度没有的时候，或者环境没有的时候，你批一百个基金都没有用，基金它是要投资者去买的，那么基础支持还是股票的，所以说你不能表明说，我批三十个还是批四十个，就是我积极的，我们可能在5·30的时候，可能说这个夏天已经来了，四十一度了 所以我要开空调了。5。30，时中国资本市场温度太高，气温达到40度以上，所以政府开开空调，释放冷风，这是对的，但是，现在政府工作报告还开空调就令人费解了，目前股市的温度已经变冷了，你还在那开空调吹冷风，令人费解。现在的政策应该让市场暖和起来，批基金不能让市场暖和起来，基金只是一个支节问题，是有一系列原因让市场冷下来了，要系统的解决。

　　目前而言，一个就是现在看不出来，我们的有关部门，如何来支持这个市场的发展，看不出来。因为这个市场，无论是在制度层面上，还是在政策层面上，还是在规则层面上，都存在着严重的缺陷，那么第二个就是日益增多的大小非的解禁，这是一个非常沉重的一个压力，当然这个出来以后，它会使得整个中国市场的，估值体系会不断地下移，这个要看到这一点，也就是说我们千万不要，再去指望说在未来的几年里面，还要出现像2007年这样一个市场，我想不会有了。

　　金岩石博士：中国股市需要全面的制度性变革

　　国家在市场上有四重身份：作为投资人他是这个市场上，最大的投资人；作为监管者，他是这个市场上的监管者，以站在一边；同时他作为收税官，他也想多收点；另外他又是国民经济的垄断者，这个市场是他自己的。有时候大家就希望，他承担更多的责任，我觉得这就是我们对这个市场，为什么出现了误区的原因，因为是国家在这个市场上，有四重角色，他自身就是矛盾。

　　美国出现次贷危机后，美国政府提出的口号是先救市、后改革。先让市场稳定住，先别让市场崩盘，然后马上进行改革，他的改革思路是把分散的管理机构统一在一起，走管理机构专业化、集权化和集中化的道路，而事实上，金融管理机构集权化、单一化是包括英国在内的主要西方国家目前的管理思路和改革原则，现在，我们中国存在的问题就是缺少一个高度集中高效的管理机构，让金融市场在一个思维支配下运作，现在证监会管股市，财政部也能影响股市，人民银行、外汇管理局、发改委都能影响股市，这种政出多门的管理体系本身就不利于中国股市。我们要全面的制度性变革，创造一种更有利市场发展的管理制度和管理体系是更深层次的救市，集权化、集中化、单一化的管理制度是改革的方向。