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反思美国次贷危机
“良好的信用是稳定的基础”
昨天下午2：30，晨报记者终于“等”到了股民最关心的人物———穿着一套深蓝色西装、内穿白衬衫，打着一条红领带的尚福林，对于记者抛出的投资者关心的大小非违规减持等问题，尚福林始终笑着面向记者，没有做出正面回答。
美国次贷危机我们究竟学到了什么？尚福林在会上总结了此次美国次贷危机，认为美国次贷危机虽然引发了全球金融市场剧烈的动荡，却给中国金融如何监管提供了一些思路，一旦某些问题发生会更加警觉。
“截止到目前，次贷危机还没有完全过去，全面分析并吸取相应的教训尚言之过早。但就现有的情况分析，可以得出一些有助于完善我国金融监管体系的重要启示。”
“美国的次贷危机爆发和在全球市场的蔓延警示我们，尽管现在金融工具和金融产品有助于分散金融体系的风险，但金融市场的稳定运行的基础之一仍然是良好的信用体系；次贷危机也使我们看到，在全球经济、金融体系联动性不断增强的背景下，风险在金融市场各个子系统之间，以及国际金融市场之间的传导效应已经大大地增强；次贷危机还提示我们，随着金融创新的深化，金融创新的开发已经不单是一个金融企业或者金融部门的事情，它将涉及多个部门或机构。例如，次贷产品被证券化以后进入资本市场，使部分银行的风险扩展到了整个金融体系。”尚福林说。
股指期货
不要太急着推
对于很多国内外专家建议国内尽快推出创新型金融产品，如股指期货，尚福林则认为不能太心急，他回应道，“在金融创新的过程中，不仅要考虑产品本身和对于金融体系的风险，还要考虑到它对于实体经济可能存在的风险因素。如果片面追求创新效率而忽视了安全，一旦发生危机，不仅会欲速不达，降低了金融创新的效率，还有可能对实体经济产生伤害，影响经济运行的效率。”
对后期衍生品的推出，尚表示股指期货的上市要有一些条件，“会积极培育机构投资者，完善市场机构参与股指期货的制度，建立跨市场监管协作机制，加强风险防范。”就股民们关注的创业板推出的“时间表”，尚没有做出回答，不过他表示，后期会总结中关村代办股份转让系统试点经验，让具有条件的高新技术园区有序进入这个系统，并探索非上市公司股票转让和场外交易市场发展路径。
市场监管
“我们会做得更细”
如今证券投资者非常关注参与到金融市场是否有透明的披露制度，尚福林表示，次贷危机给我们以思考，面对日益复杂的创新产品，仅做到确保信息真实披露是远远不够的。由于金融体系中相互传导的原因，投资者越来越难以对某产品潜在的风险进行识别。因此，监管者如只关注一个产品表面上的风险，也是远远不够的。他表示，保护投资者利益，监管会更细致，能够准确有效地对某一产品风险进行评估。
嘉宾精彩观点
抵御波动，要推新的金融产品
■约翰·麦克（摩根斯坦利董事长兼首席执行官）
摩根斯坦利董事长兼首席执行官约翰·麦克表示，“A股确实发展速度非常的快，但其波动性仍非常大。”他认为，必须引入新的金融产品，这样能更好抵御波动性风险。比如2007年股票大涨了130%，如果投资者能够利用金融期货，就可以更好地把握市场机会。
借钱炒股、炒土地是最大的风险
■谢国忠（玫瑰石顾问公司董事）
谢国忠说：“借钱炒股、炒土地就是最大的风险。我碰到一个印尼生意人，他一开始欲借100万，而某家银行对他说，你的股票才值200万，要达到300万才可以借给你100万。终于有一天，他的股票炒到了300万，银行于是就借了。这些人不是管公司而本质是做金融的，当资产价格大幅上升时，内在风险就特别大。”
美元短期内难以升值
■汤敏（中国发展研究基金会副秘书长）
美元现在已经贬值了很多，对于美元什么时候升值，中国发展研究基金会副秘书长汤敏认为，短期之内不会，因为美国经济现在还不被看好。
汤敏建议，在现阶段中国应该进一步地放松管制。现在很多民营企业想拿钱出去投资，这在当前有大量外汇储备的时候可以放松，应该鼓励企业出去投资，鼓励一些资金往外投。
中国应当降低税率
■肖耿（清华布鲁金斯公共政策研究中心主任）
清华布鲁金斯公共政策研究中心主任肖耿认为，中国进行税制改革、降低税率，是非常重要的。因为在中国附近就有新加坡等很多的市场，它们的税率非常低，中国若不降税基本上没有办法吸引人才和公司来集聚。
理财产品风险要明示
■鲁里埃尔·鲁比尼（纽约大学教授）
“金融系统需要透明度，需要获取足够的信息。”纽约大学教授鲁里埃尔·鲁比尼结合美国次贷危机的教训，指出金融产品需要做到信息对称，只有足够透明才能使投资者避免买回“有毒”的产品。
他指出，近期中国国内不断曝出理财产品零收益甚至巨额亏损问题，其中一个重要的原因就在于产品设计不合理，且对理财产品信息披露、风险揭示不够透明。