中国四川地震所造成重大损失和重大冲击力终于在上周传导至股市，上周二成为沪深两市的主震日，但主震之后余震未了，上周四和周五上证综指均以弱势十字星线告收。受“震灾”突变因素的影响，本人对原有上半年上证综指看高5000点目标位的观点进行修正。预期近期市场对该类不确定的心理预期压力需要一个较长的消化过程，而这一过程将无疑会以延缓大盘上攻时间为代价来换取，上半年上攻目标调低至4000点。由于市场整体的大环境并没有彻底改变，下半年股指
期货和融资融券时间表有望确定的前提下，上证综指仍有望上攻6000点的可能。从国际市场的历史经验看，发生在美国加州、日本神户、台湾以及印尼的地震，在
地震发生之后的几天内，并没有对股市造成过大的影响，但几天之后，因为地震所引发的经济下滑担忧传导至资本市场，随即出现大幅下跌。而在经历短期下跌之后，市场开始企稳并转势上行。从短期来看，预期本周大盘走势仍有反复，但下调空间有限，预期以横盘震荡格局为主。而从历史数据来看市场走势，因“震灾事件”而导致市场中长期运行趋势出现重大转折可能性极低。
题材和概念板块在本周的表现继续比蓝筹和权重板块强势，上半年行情仍将以题材和概念为主的市场。炒作重点题材和概念板块向蓝筹和权重板块预期要至六月中旬阶段，预期该阶段中
股指期货和融资融券时间表的推出将可能逐步明朗化，这也为资金运作蓝筹和权重股提供了重要运作支点。
题材和概念板块方面：
一．“灾后重建”题材：1．新闻方面：国务院总理温家宝21日主持召开国务院常务会议表示，抗震救灾仍处在刻不容缓的紧要关头，要继续把抗震救灾作为当前最重要最紧迫的任务。举全国之力多渠道筹集灾后重建资金。中央财政今年先安排700亿元，建立灾后恢复重建基金，明后年继续作相应安排。2．银监会：符合灾区有效需求
贷款规模可以放宽。3．上周上半周热点行情以“灾后重建”题材为主，而上周下半周有明显强势回档，显示该题材在经前期强势后炒作明显减弱。4．目前估计，汶川大地震给四川及周边地区带来的损失可能高达5000亿元(相当于中国GDP的3%)，这些损失除了个人财产之外，还包括灾区的基础设施，四川当地带来的直接经济损失达1500亿元。这也意味着重建工程将极为宏大，而与重建密切相关的上市公司将会深受其益，后期资金对该板块的挖掘将有望由概念向内质方面不断提升，预计大部分单纯以题材炒作为基础的个股将有望揠旗息鼓，而真正取而代之的是具持续增长内质的个股将会不断受到资金的追捧和反复挖掘。因此，“灾后重建”题材仍有一个重新再挖掘的过程。
二．前期博文一直强调——电信业重组题材下3G板块将成下一机会重点，而本周五3G板块的表现已显示出该机会已经来临：1．新闻方面：A．工业和信息化部、国家发改委和财政部于24日发布《三部委关于深化电信体制改革的通告》公告电信行业开始重组，中国电信将收购中国联通CDMA网(包括资产和用户)，中国联通与中国网通合并，中国卫通的基础电信业务并入中国电信，中国铁通并入中国移动。此外，公告还指出，改革重组应与发放3G牌照相结合，重组完成后就会发放3张3G牌照。2．随着“灾后重建”题材的减温，继而代之的是在电信重组进入实质操作阶段消息刺激下3G板块在上周五的全线上涨，居上涨板块之首。其中中国联通临时停牌，中创信测、高鸿股份、中卫国脉和亿阳信通等近20只3G概念股涨停。而
港股中的中国电信、中国网通和中国联通也因重组消息而宣布临时停牌。因此，在电信重组进入实质操作阶段和其后重组的3G牌照发放的中长期大背景支撑下，3G板块不会因消息兑现而形成短线行情，该板块更多的将是表现为一个中长期机会，其中处于通信设备，测试和光通信等子行业龙头以其自身的综合优势将有望成为3G题材股中的龙头品种，其中中卫国脉和中创信测的股价将有望进入革变式上涨通道之中。预计3G板块在后期整体做多的效应下将有频频机会出现，其中高鸿股份、动力源、欣网视讯和上海贝岭等均将有望成为资金近期炒作的重点；虽然华胜天成限售上市压力较大，但是其在子行业中的绝对竞争优势地位可保持公司在未来竞争中获取较好的市场份额，建议逢低关注；作为在3G中受益最大的内质型品种——中兴通讯仍将被长期入驻期的大资金和大机构持续战略看好。
三．上次博文强调的券商、滨海新区、北部湾大开发和上海世博概念在上周表现弱势。1．本周券商股走未能如前期所预期的走势表现强劲，券商类上市公司股权的流拍似乎在一定程度上反应券商在未来盈利预期的担忧，市场资金对该板块的运作整体表现出较为谨慎的态度。券商股分化趋势较为明显，建议继续关注未来具内质支撑的太平洋和国金证券。2．滨海新区和北部湾大开发整体表现弱势，前期介入资金的持续介入似有放缓迹象，而游资参与近期主要集中在“灾后重建”上，从而导致在区域开发概念的资金出现暂时缺失。上周上海世博概念股继续保持着低迷走势，明显缺乏资金新增参与的特征，预期资金在该板块上取得合力上的一致仍有一个过程。但从中长期而言，建议重点关注其中重要品种东方明珠。
蓝筹和权重板块方面：
一．上周蓝筹股方面值得关注的是：在国家发改委否认近期将放开油气价格控制的消息之后，中国石化和中国石油仍保持着较好的上涨态势。与前期相比，私募和公募两大对立阵营却继续保持着合力行为。两大对立阵营出现该种融合趋势的现象表明：在全国上下“抗震救灾”中，民心合力取得空前统一。此次中石化和中石油受到私募和公募资金的合力参战，是目前股市所处特殊环境下的一种常态反应，该类反应也在一定程度上反应出未来市场主要博奕主体极有望在中长期趋势上取得空前的统一良好预期。其中，中国石化的异动走势值得投资者高度关注！对于以上合力形成能否持续下去及对后市博奕主体形为的变化，建议在后期持续密切关注。
二．上周银行股已具企稳做多迹象，银行股企稳走势也将势必拉动同起同落板块——地产股的同步走强，而该两板块的做多量能的持续性将是决定大盘上涨空间的关键。目前阶段，银行股和地产股高估值风险获充分释放，已处低估价值区域之中。虽然近期基金和
保险在该两板块中的数据上显示出较强的持续沽空压力，但随着战略性资金在底部承接力度的不断加大，做空压力将会被市场逐步消化。虽然短期表现为短线机会，但多头力量将有望在下半年抬头并形成合力趋势。
整体上看，本人继续维持今年上半年仍将是以题材和概念炒作为主的观点，建议投资者重点提前把握对应的相关机会是点，3G板块将有望成为近期资金合力参与的重点，建议重点关注相关机会。对于近期的权重和蓝筹板块，投资者操作策略是：把握板块局部轮动机会为主。