标题：政策底和价值底有望对接

    虽然股指腰斩过半，但是人气似乎仍然涣散，这从涨停股票的稀疏而跌停股票的频繁可见一斑，但这往往是预示着市场底部的特征。去年“5·30”前夕，沪市市盈率是44倍、深市是60倍，可谓渐近疯狂，而如今，沪市市盈率仅25倍，深市31倍，股票却乏人问津。可见“人弃我取、人取我予”的投资规律将再次显现。

    以基金为代表的主流资金本周开始逐步建仓，而以炒作题材股为主的游资则开始撤退，典型案例如国栋建设、杭萧钢构、梅花伞、东南网架、金路集团等建材、帆布类“震后重建股”开始频现跌停，而股价曾处于熊途漫漫中的大盘蓝筹股中国石油、中国石化则开始企稳走强。这与前期基金频频做空而游资游刃有余形成鲜明的对比，暗示着迷你熊市调整已真正接近尾声。

    此外，拐点前夕往往还伴随着某些板块人气的彻底绝望，素有“股市晴雨表”之称的国元证券、海通证券股价本周一蹊跷跌停，这与去年“5·30”前夕低价股出现大面积的涨停有些许类似。而类似荣华实业、大连金牛等复牌后不问理由出现跌停的走势，也与去年长期停牌股复牌后股价总是出现涨停相类似，只是这些相似的案例揭示出的拐点性质不同而已。

    随着电信重组方案的出台以及股指期货推出的憧憬，本周电信设备提供商和期货概念股受到短线资金的追捧，波导股份、中卫国脉等电信设备商题材，新黄浦、国金证券等期货题材股股价纷纷涨停走强。参与这类题材股，投资者更需关注技术面而并非基本面，以电信设备商题材为例，未来若发放3G牌照，业务真正受益的中兴通讯本周股价表现却不是最出色的。而股指期货概念股也是同样的道理，经营期货仍是有风险的，而沪深300指数成分股则易受到股指期货推出预期的影响股性渐趋活跃。

    受上述题材的刺激，市场的想象还延伸至央企整合及创投题材股，受中航一、二集团整合的预期，成发科技、中航精机本周初股价曾报收涨停，而股价持续阴跌的大众交通和维持箱型强势的龙头股份也共同借助创投题材股价攀登涨停。

    未来必将演绎为以1500家左右上市公司为运营主体的格局，因此无论是国企还是民企，通过行业整合以及市场化并购，逐步将资产注入上市公司从而实现整体上市乃大势所趋。随着股价的大幅回落以及市盈率的锐减，并购重组的价值土壤正在逐步夯实。

    从政策面看，监管层近期持续出台有关“大小非”减持的操作细则，初衷就是为了重塑市场信心。而沪市25倍、深市31倍市盈率的估值又恰是市场底的基础，因此政策底和价值底有望接轨。人气低迷之际，投资者更应该以巴菲特“股市下跌更有吸引力”这句名言来鞭策自己，1973年巴菲特“二次创业”前夕美国经济也是油价飙升、通胀高企而道指被腰斩。（姜韧）