标题：油价愈升,美国加息压力愈大

    美国上周将首季经济增长调高至0.9%,衰退阴影仍然笼罩.不过,通胀恶化正逐步取代衰退,成为美国以至全球经济的头号大敌.面对通胀恶化,美国加息机会正上升,可能成为遏迎油价及通胀的最后一招.

    在美国步向衰退之时,加息将令经济百上加斤,尤其已饱受压力的楼市,若因而加剧跌势,将可能进一步打击金融市场、消费以至经济表现.然而,在通胀恶化的考量下,加息或可能除笨有精.其一,加息令经济受压,但不加息阻止通胀恶化,亦将蚕食消费者的购买力,打击经济.其二,目前通胀不断上升,主因是商品期货,尤其油价与农产品价格暴涨所致.

    投资在商品指数期货的资金,由2003年的130亿美元,暴增至今年3月的2,600亿美元,过去大半年美欧股市、楼市下滑,投资银行更力促客户转为投机石油、农产品期货,个中出现的泡沫已是不言而喻.
　
    美国若加息,可略收紧资金供应,尤其投机资金,更重要的是有助推高美元汇价.美元作为石油产品主要交易货币,石油输出国组织总裁便指美元每贬值百分之一,每桶油价便要升四美元.弱美元正是目前炒家炒高油价与粮价的借口.

    短期之内,美国储局还有考虑时间,因美欧上周五透过追加保证金及调查是否有人操纵价格等方法,图遏抑油市炒卖,但假如这些行政措施,仍无法阻止商品市场投机,油价炒得愈高,美储局加息的可能性亦会上升.此是投资商品期货、汇市、股市、债市都不得不关注的变动.(香港经济日报)