标题：价跌量减 农产品期货短期弱势难改

　　新快报讯中国期货业协会发布的5月份成交量统计显示，5月份全国期货成交量、成交金额环比分别下降了20.38%和12.52%。尤其是大部分农产品都呈下滑态势。最活跃品种之一的黄大豆一号，成交量环比却下降25.58%，超过四分之一。另一活跃品种白糖成交量环比下降高达34.00%。此外豆油成交量环比下降也高达34.27%。

　　首创期货认为，从目前以及未来一段时间行情走向来看，农产品整体的弱势将无法根本扭转。油脂油料区间拉锯，大豆、豆粕前高点附近面临较大阻力，豆油则维持弱势局面；白糖、棉花受困现货供需面继续维持弱势筑底行情；小麦丰产在即，上行概率不大，而玉米则受到国家政策调控，因此在抗震救灾的阶段，农产品受到国家政策的监控相对严格，市场预计还将维持弱势格局。

　　棉花：受困于当前郑棉期货市场的强大仓单压力、以及投机资金不愿意入市；外棉继续走低可能带来国内市场的进一步下滑，对于接下来，基本可以确定近月下跌空间，较现货低200以上的空间附近，从而仓单具有优势流出期货市场，相对远月则由于影响因素不同于近月，下跌空间依然存在。

　　白糖：尽管市场依然有收储声音在持续，但在强大的供需压力面前（产量可能达到1500万吨，超过需求近300万吨），期价反弹必将遭遇抛压；目前关注现货成本价附近的支撑能够持续多久，总之政策面也难以缓解目前白糖所面临的实际困境。

　　油脂油料：目前豆类市场出现了一定程度的分化，总体上大豆、豆粕较三大植物油显强，有本身加工企业保持正常利润的需求，实际上更多还是与目前现货国产豆的资源供给量有很大关系，但对于投资者具有更多指导意义的则是远月大豆901合约；三大植物油市场在国家宣布降低部分进口关税税率、从6月13日再次取消出口退税税率（5％）等这一系列的措施来看，国家后期对行业的调控力度不会缩减，并可能会加大，是需要投资者关注这个市场最值得警惕的地方。

　　小麦、玉米：如果近期不出现重大灾害性天气，我国夏粮单产将再创历史最好水平，总产将实现第五年增产；而豆粕类饲料目前仍然由于库存偏低等带来一定程度的走高，但伴随进口关税的下调、油厂开工等因素影响，未来将在整个饲料行业由于四川养殖行业受到地震抑制情况下回归理性；玉米市场将受到国家政策调控，以及饲料行业整体走向制约。

　　因此农产品市场近期总体表现相对疲软，投资者在操作过程中应以短线、区间、逢高沽空思路为主，尽快转变思维定式，重点关注白糖、棉花的底部趋于构筑情况，油脂油料则关注上下区间突破情况，而国家相关政策显得十分关键。 （和讯）