标题：股指期货套利也有风险

　　一般股指期货市场交易有三种投资方式：价差投机、套利、套期保值。价差投机是最常用的投资方式，由于不少投资者在投机过程中遇到了风险，而套利投资以前又没有做过，所以想当然地认为套利是没有风险的。其实套利风险一样存在。套利一般分以下几种类型，跨品种套利、跨期套利、跨市场套利、期现套利等。

　　小熊刚进股指期货交易不久，听说套利交易没有风险。小熊同时在期货市场和股票现货市场反向操作，结果由于资金管理不科学，股指期货合约在到期交割之前因保证金不足被强行平仓，导致套利亏损。

　　股指期货价格与标的指数成分股之间有一定联动性，只要股指期货价格偏离了合理的范围，投资者掌握股指期货套利的原理就可套利。从事套利并考虑多种影响因素，如交易成本和资金的机会成本等。这些因素会在股指期货价格与理论价格之间造成一个无套利带。只有当股指期货价格突破这个无套利带时才能进行套利。不过还需考虑其他因素。如需要买卖一篮子指数对应的成分股，如成分股数量较多，一般采用一个较小篮子的股票来降低交易成本，但这也会带来跟踪误差的问题。因此，一般股指期货套利是机构的专利，资金量不大的个人投资者很难直接套利。

　　股指期货套利要考虑的问题主要是理论价格与实际价格间的差距是否最终吻合。由于股指期货的影响源众多，所以股指期货套利时也要充分注意价格的投机因素。