标题：原油期货易涨难跌　燃料油提价预期增强

　　一周市场综述：

　　本周美原油期货实现了v 型反转，周四、周五两日就收复了半个月的失地，创出新高，并且涨幅创下新的记录。本周上海燃料油期货表现强于美原油，盘中创出5000元历史新高，提价预期及消费旺季来临支持其走强。

　　宏观经济层面高油价引发了对全球经济的担忧，通货膨胀抬头，美联储、欧洲央行都发表了针对通胀的强硬讲话。加息预期抬头，美圆与欧元仍然维持基本格局，此涨彼跌，很难走出单一币种强势的局面。

　　基本面上受经济放缓的影响需求增幅下降，opec 本月的出口也有望增加。亚洲一些国家本周提高了国内成品油价格，需求增长将会受到抑制。

　　市场投机力量强大，cftc 表示将对原油期货是否存在价格操纵展开调查，但这也难以抑制市场的做多热情。本周基金净持仓显示，截止周三基金净多呈现增加的格局，在120 美圆关口涌入抄底盘。周五以色列针对伊朗核试验的强硬讲话致使市场对战争引发中东供应不稳的担忧，原油期货强势上涨，突破了135 美圆关口。

　　短期来看看，基本面对原油影响能力有限，大量对冲基金、指数基金涌入期货市场使得原油期货易涨难跌。从本周的原油强势表现看，后市继续上涨的可能性较大，积极关注美国政府对美圆和原油市场的政策，政治性因素影响加大。

　　本周市场有传闻中石化有可能对燃料油和液化气价格上调，引发燃料油期货的上涨。目前来看，这一传闻合乎情理。周边一些国家上调了成品油的价格，我国受制于通胀压力发改委表示将不会改变目前的政策，但一方面市场对油价上调的预期增强，另一方面燃料油和液化气作为非主流的石油产品对市场影响小，石化企业缓解价差亏损上调出厂报价可能性较大，这些都将支持燃料油价格上涨。本周市场也传闻电价今年夏季可能上调10%，这一政策缓解电厂用油发电的亏损，对燃料油下游企业的需求产生积极影响。利多因素凸显，原油的易涨难跌格局也看涨燃料油后市。目前燃料油进口价格在5300 元左右，后市可以看高到这一线。

　　原油期货价格与美圆走势

　　
原油期货价格与美圆走势图。(来源：中信建投期货)

　　基美原油库存与价格

　　
基美原油库存与价格图。(来源：中信建投期货)

　　基金净多与原油价格走势

　　
基金净多与原油价格走势图。(来源：中信建投期货)

　　汽油与原油期货价格

　　
汽油与原油期货价格走势图。(来源：中信建投期货)

　　燃料油与原油价格比

　　
燃料油与原油价格比图。(来源：中信建投期货)

　　新加坡、上海燃料油库存

　　
新加坡、上海燃料油库存走势图。(来源：中信建投期货)

　　现货价格