在大盘和各个板块正经历严冬的考验时，证券板块却感受到来自管理层的阵阵暖风吹拂，表现一直强劲。据统计，从本月初到13日，证券板块平均下跌7.72％，同期大盘下跌13.45％，其他多数板块下跌幅度都是证券板块两倍以上。证券板块之所以表现出如此之强的抗跌性，主要是受到各种可预期的利好刺激，资金进行轮流炒作之故。
4.24之前，证券行业是以急跌先锋的形象出现在市场上的，印花税利好出台之后，证券股走势一直强于大盘。其间市场对融资融券、股指期货、券商上市三项针对证券行业的利好进行轮番炒作。上涨的前一阶段是以小盘的国金证券为领涨股，后一阶段是以大盘的海通证券为领涨股。证券股的走强的主因是，综合治理之后管理层对证券行业的各项优惠政策逐渐释放。这些政策包括，对融资融券作为证券公司主营业务进行细节上的完善，对证券公司上市做出具体规定，对券商从事集合资产管理、定向资产管理做出规定，开启券商新设营业部的闸门，对券商参与股指期货业务给予明确预期等等。应该说，此前影响券商各项业务深入和广泛开展的政策上的禁锢已经一一打开，证券公司主要业务稳定增长的预期正在形成。
第一，券商股目前炒作的核心利好是融券融券业务的即将开展。
融资融券业务将给从事该项业务的证券商带来多方面利好。首先，成交将会更为活跃。国外成熟市场经验显示，融资融券业务盘活的存量资金和存量证券将刺激市场交投增加30％。这将直接增加券商手续费收入。其次，融资融券的利息收入也将是券商无风险收益来源。但券商本身也会面临一定的风险，比如融券业务，券商需要首先买入需要被融券做空的券种，券种下跌，券商无法卖出，只能全程持有承担全部的下跌损失。在市场处于下跌趋势时，融券业务风险很大。融资融券目前各项工作已经就绪，试点券商可能只有3、5家，海通证券、中信证券有望成为试点券商，两家券商经过去年的增发，为融资融券储备了充足的资金。这项业务的推出时间预计在下半年。
第二，多数券商都控股期货子公司，为股指期货出台做准备。
券商参与股指期货主要是IB业务，所谓IB业务，是指证券公司将投资者介绍给期货公司，为投资者开展期货交易提供一定的服务，期货公司向证券公司支付佣金的业务模式。获得IB资格的券商已经达到18家。目前多数上市券商都具有IB业务资格及旗下拥有期货子公司。
第三，直接投资业务已经铺开，将成为券商重要利润来源。
有直接投资业务资格的券商目前有两家：中信证券和中金公司，证监会目前正适度扩大证券公司直投试点券商家数。在美国，一些投资银行的直投业务年化收益率平均有15％－40％。相对于传统业务，直投业务属于高收益非周期业务，直投业务可以平滑券商传统业务给券商收入带来的波动性，从而有利于券商盈利模式转型。但是，直投业务需要创业板推出来配合，以便投资资金的退出。目前券商开展直投业务主要投向pre－IPO项目，这些项目投资时间较短、风险较低，而证券公司有专业的辅导企业上市技术和经验，这项业务将成为未来券商重要利润来源。中信证券直投业务已经铺开，公司参与发起设立60亿元的绵阳科技城产业投资基金已经获批。之前其专业子公司金石投资已储备了两个直投项目，包括能源和地产等。中信证券近期有意对其追加投资20亿元。
除了以上的创新业务外，委托资产管理、定向资产管理和新设营业部也对传统业务的进一步深化，对多数券商收入增长形成利好。虽然目前市场状况不佳，券商今年的盈利可能会受到很大影响，但在政策支持下，券商业务日趋多元化，业绩有望平稳增长，创新业务将带来超常规的的收入增长。因此，对资本储备雄厚、业务资格齐全的券商如海通证券（600837）、中信证券（600030）应重点关注。