近几个月来，国储收储成为白糖市场关注的焦点，6月中旬以来围绕第三期收储的前前后后市场更是出现了剧烈的波动。收储究竟对市场有何影响，下面我们就对此作一分析。
一、第一、二期收储及影响
早在2007年底，中央有关部门就根据各产糖区的甘蔗的播种收割状况和糖厂加工能力预测07/08榨季国内白糖市场将会供过于求，所以决定以3500元/吨收储50万吨白糖。
2008年3月11日开始，国家正式启动第一期收储，到4月18日为止，已经历8轮共收储49万吨白糖。4月22日国储又进行了第二期1万吨白糖的收储。但两期收储都没有止住糖价的跌势。特别是进入4月后，随着榨季的推进，白糖销售情况也由2、3月的乐观预期转向悲观。产糖愈多积压库存愈重，部分糖业集团不得不低价走糖，故而糖价趋势一跌再跌；当时糖现货价运行在3400元/吨、低于收储价100元/吨左右，并且滞销；这又给糖的期货市场带来压力、糖期价亦回归其基本面。糖商转而寄望于收储来托市止跌，但这时国家除了完成在已定的50万吨收储计划外并无意再一次额外增加收储。 2008年3、4月间，现货糖价不断下跌破收储价的过程也正是糖商从不愿缴纳白糖入库到持糖观望、进而急于在资金回笼快的现货、远期和期货市场销售白糖而对国家竞价收储积极回应的一个循序渐进过程。其间，白糖期货价格在糖商的生产成本和中央收储政策的支撑下而使跌势变缓；并且3、4月下跌也有适当的反抽行情。
实事求是地说，是各个产区库存以及现货压力等基本面因素决定了糖价的漫漫跌途；而国家第一、二期收储对糖商就如雪中送炭，不但对现货糖价起到巨大的支撑作用，而且为糖商提供了一条减少暂时供应量的后路。尽管第一、二期国储收糖使白糖现货价格在3400元/吨表现出抗跌性，但现货价平稳和期价反弹并非白糖转市而仅是熊市中期价跌势的暂停。尽管收储扩大了暂时的白糖需求，但是未来白糖消费来才是最终消化超额供应量的关键的因素，最终白糖期货价格的涨跌仍将建立在消费而非国储收糖的基础上，对此下文将作进一步的分析。
二 、第三期收储的出台
4月18－19日，昆明“食糖形势分析会议”分析当前中国糖产能的增长大于甘蔗生产的增长，而甘蔗生产的增长速度又大于国内食糖消费量的增长，明确07/08榨季国内1450万吨产量，同时认为本榨季中国的消费量增幅有限。由此，国内糖市供过于求的状况得到再次明确，市场进一步陷入低迷。由于产量压力沉重、而糖价再度下跌时糖商就试图以惜售压货来应对白糖熊市。糖现货报价跌破收储底线之后在生产成本价（3100-3300元/吨）附近波动而无力回升。期价亦陷入跌势。从4月21日到5月上旬，白糖现货价已经跌到成本价，这使糖商的利润趋零。特别是“五一”节后，糖期价跌破国家收储价格3500元/吨，跌近现货价而一路下泻，已逼近糖厂成本价。但成本并不决定白糖期价底线，因为若白糖持续供过于求，当糖商必须回收资金时糖企将不得不进行低于成本价的甩卖。所以供大于求才是市场的主要矛盾、是决定期价的主基调中的主要因素。因为白糖现货市场从产业角度是跌无可跌，而相应的期货市场更是杀跌过重。其结果最终导致糖企亏损更多，整个白糖产业亏损而陷入萧条。各个白糖市场的参与体都意识到期末结转库存创新高都是难以避免的，所以从市场自身到地方政府都希望国家来调解各方利益，寄望于国储第三期收糖以缓解糖企由于沉重库存带来的燃眉之急。进而，从相关政策文字表述来看，在06//08两个榨季，收储都是“为了稳定白糖期货价格，保护蔗农和糖企利益”，特别是08年1月公布的收储通知更是将稳定白糖期货价格放在首位，但是白糖的现货价格低于原定的收储价3500元/吨，收储目的并没达到，所以市场就有理由期待中央将会展开第三期食糖储备收储来稳定糖价从而缓解食糖的供给压力。
早在4月25日广西就准备向中央提出申请收储等应对白糖熊市的举措；在地方政府和各大糖商的压力下，市场也逐步憧憬国储能第三期收储以降低和消化白糖库存、最终减轻因白糖增产而带来的供给压力；最终，中央有关部委考虑根据白糖市场的发展状况以定夺第三期收储。由此可见，尽管昆明会议探讨了国储收糖终非稳定糖市、防止糖价过度下跌的最佳之策，中央表达了愿通过降低甘蔗收购价促使农民减少甘蔗种植面积来确保水田种植面积，而不希望国储再次增收白糖、提倡糖商顺价销售。但是，当白糖熊市伤害糖业的长远整体发展时，在权衡利弊后政府相关部门仍然考虑再次收储。
所以在5月6日上午市场就传出了中央相关部委讨论第三期白糖收储的信息。从产糖地区向中央提交收储建议到协调各个部委及中央与地方，和各个产糖地区之间的错综复杂的利害关系需要一个过渡时期；并且最终的收储量及价位，亦应根据08榨季的具体产销量定而定。据此可知，即便5月6日中央迫于白糖熊市窘境和地方要求而协商第三期收储，其具体时间和价位及其数量还得等到6月广西收榨后来定，所以6月中旬应该是中央和地方宣布第三期食糖储备收储细节的时间，在此之前，白糖期货价格先跌后升，最后在急速拉升后在收储消息明朗化后暴跌，伴随白糖期价的升升降降白糖期现货市场也是跌宕起伏、持仓量和交易量风云变幻，交易者更是大悲大喜。市场一时纷纷传闻糖变妖了，第三期收储政策的传闻和确定就是根源之一。
显而易见，第三期收储的出台是基于糖市严重供过于求的背景下市场和政府博弈的暂时的结果。但是客观地分析，从长期和全局来看，国储收糖其实是有助于政府维护国家经济整体良性运行的。
首先，从供应上分析，糖贱伤农、白糖严重供应过剩自身就已明示供求拐点，冻灾伤苗，最终甘蔗种植面积和产量的扩张不可持续、06/09三个榨季丰产将因为甘蔗生长和白糖供应自身的周期性难以为继；加上全球粮食需求增加、库存减少，粮食夺地、甘蔗必将减少其种植面积来为粮食作物让耕地；随着白糖各种各样的生产资料以及砍运费和人工成本上涨，白糖的生产成本将大幅提高。其次，从需求上分析，油价高企，生物能源或许会成为应选之策，燃料乙醇也许可能用于混合燃料汽车，如果用甘蔗加工乙醇，那么白糖自身的需求将越来越高；如果采用植物纤维做乙醇，木薯争地，那么甘蔗的播种面积还是将会。第三，从国际金融环境上分析，汇率上，次贷危机以及美元的贬值使国际糖价已低于产糖国生产成本，产糖国在国际市场上出口食糖后，把出口货币（美元）折算回本币的时候有汇兑损失，所以产糖国将提高出口糖价以至于将来中国从国际市场上调节白糖供应的成本越来越大。最后，对冲基金乘机买入也会对国际糖价推波助澜，是中国将来平衡白糖供求是面临更多挑战。
总之，收储从国家层面上是有助于保持白糖的供求平衡，是有益于国家把更多的资源用于发展生物能源，是用利于中国未来的粮食安全的。长远来看收储必将对平抑未来可能高涨的糖价控制CPI起到应有的作用。所以尽管国家控制CPI需要压制白糖等原材料价格走高，但是国家也不愿意看到糖价大跌导致糖厂和蔗农亏损。在不刺激CPI上涨的前提下，如能第三期食糖储备收储来缓解08榨季白糖的供应过剩的产能实为上策。
三、第三期收储影响的总体分析
回顾4月20日至6月28日两个多月的白糖期货价格走势，我们发现国储第三期收糖是多空借题炒作的题材之一，市场经历了一个从渴望到淡然，到不信、不以为然的转变；它自身并没有完全改变白糖期价的跌势。在国储第三期收糖政策不明确之时，具有现货保值背景的空方借产量过剩的基本面情况来打压以投机资金为主的多方。并且由于已经收储的白糖最终要在市场上销售掉，国储收糖实际是加大下榨季的市场供应，加上相关部委初步预测明年白糖市场仍将为供过于求，所以当第三期收储政策的出台之时，白糖期货价格短线反弹缺乏力度。加上国家抑制CPI的决心，这些就决定了第三期食糖储备收储仅仅可能一时稳定白糖期货市场的恐慌性心理而不可能逆势拉高白糖的期现货价格。
本榨季的第三期国储收糖是国家基于白糖的供过于求、糖价低迷的现状而通过暂时吸纳市场上过剩的白糖供应量来调控当前的白糖供需，防止糖贱伤农并保护糖企的利益。其目的在于长远平衡市场供给、维护糖价的平稳运行，着眼于整个白糖产业的健康持续发展，而非仅仅一时救市。这反映了中央和各级地方政府对糖价高低的态度。
它的实施将对期糖价格有一定影响。没有国储收糖的支撑，由于白糖供需严重失衡，糖商进入纯销售阶段急需回收资金时极可能压价甩卖白糖。大部分糖商没有套保。没有保值的糖商在糖价下跌时不可能用期货市场的盈利来弥补现货市场的亏损，在市场竞争中处于劣势地位而导致亏损，面对糖业的不景气和蔗农的损失政府就不得不加大收储。由于受糖保质期所限，08年收储的白糖在09年必须销售掉，是将现有的糖商的库存转移到国库中以备09年的消费，故而第三期收储仅仅使糖商的现货压力由中央和地方政府所承担，延期到下一榨季销售而已；所以它对糖价仅仅起一时的小幅托市,平衡糖价的能力是暂时的、有限的，特别对09年到期交割的白糖期货合约期价影响更是利多利空互现，应该辩证来看而不可乐观定论。伴随收储的进行，由投机资本产生的金融性需求必将对白糖期货价格的加大影响从而深化国储收糖的效果。但无论由此引发的糖价波动如何，本质上，第三期收储仅仅影响一时的市场白糖需求，进而仅仅局部的影响到期糖糖价的定位。从长期来看，白糖期价是由其自身基本面的供求关系所决定的并且最终将反映其基本面，它并不增加额外的糖消费量或减少过剩的糖供应量。
总之，市场经济中的糖价是自由上下波动的，国家不可能也不应该人为地限定期糖价格一定在某区间运行，从国家收储的本意来看收储的目标是使期糖价格在宏观调控下，根据市场本身的供求机制来发现价格，转移风险进而促进白糖产业的发展。从这个角度出发，我们应该意识到白糖行业的发展是不应该仅仅靠国家政策来扶植，它必须长大成熟，自我调节来应对市场中的各种各样的风险，具体在08年供过于求的熊市格局中，糖商如仅仅靠收储来调节供求关系，则其自身并没有去积极化解风险，这种不成熟亦非国家所愿。这也是收储不如市场渴望的那么积极深层次原因。政府是希望糖商自身能够去顺价销售，在市场经济的环境中自我完善和成长。