标题：弘信期货：郑糖再跌 谨慎追空

　　文华财经(编辑 李伶晓)--一周行情：本周(6.30-7.4)，郑糖期货横盘整理后再度下跌，主力SR901合约开盘3788元/吨，最高上探3811，最低至3619，最终下跌127点收于3652元/吨。本周交投一般，共成交4325098手，同时增仓35486手至389486手。

　　基本面：Unica周一公布数据，截止6月15日，巴西糖厂甘蔗用于生产酒精和榨糖的比例分别为62%和38%。从1月份至5月份，巴西酒精消费量增长54.8%，达到50亿公升，巴西九个州的酒精消费量较去年相比增加一倍。而由于巴西酒精价格低于汽油，促使巴西车主改良汽车燃油方式以便使用更多酒精。

　　周二巴西外贸局公布，6月份巴西食糖出口总量达180万吨，高于5月份的150万吨以及去年同期的160万吨的数量。而6月份巴西酒精出口则达到42410万公升，不仅高于5月份的39150万公升，更远高于去年同期的21400万公升的水平。交易商称，由于玉米产酒精价格高，影响美国中西部部分地区铁路及公路运输，这将鼓励从巴西及加勒比海进口更多的蔗产酒精。

　　周三，巴西最大的酒精生产企业Acucar Guarani首席执行官称，如果美国进口更多的巴西酒精，汽油成本很可能下降，平均每加仑下降5美分。而本周美国参议院Richard Lugar (R-Ind.)将建议布什政府降低对巴西产酒精的进口关税，目前美国对巴西酒精征收0.54美元/加仑的关税。如果建议得到通过，这将进一步促进美国对巴西酒精的进口。周三下午，可口可乐公司、Tyson食品、食品协会等机构的共有36家食品公司和贸易集团组成的联盟已敦促美国布什政府削减巴西产酒精的进口关税。

　　美国农业部公布数据显示，美国甜菜种植面积较去年同期大约减少了26万英亩，仅为108万英亩，而去年甜菜种植面积为126.8万英亩。

　　印度农业部表示，截至周五印度甘蔗播种达到410万公顷，落后于去年同期的475万公顷。由于印度国内食糖需求有所增加、出口需求也逐渐缓慢增长，上周印度糖价小幅上涨。目前贸易商的出口定价已经从上个月的325美元/吨增至345-350美元/吨。印度当前榨季2007/08榨季将于9月份结束，届时印度食糖出口量有望达到350万吨的水平。

　　鉴于近期国内食糖价格持续下跌，为了稳定食糖市场价格，保护农民和制糖企业利益，经国务院批准，决定增加中央收储国产食糖30万吨。收储开始时间为2008年7月8日，收储基础价格为每吨3400元(南宁车板交货价，含税)，加上运到承储仓库的运杂费，作为送货到库最高结算价(含税)。

　　截至6月末，云南全省食糖工业销售量为120.98万吨，食糖销售率55.94%，食糖工业库存95.28万吨，与去年同期相比，多销17.6万吨，食糖工业库存增加16.03万吨。6月份单月食糖销量16.7万吨。而海南全省累计销售食糖33.69万吨，较上榨季多销了7.47万吨，产销率65.21%。

　　本周，国内各产区现货价格小幅下调，成交依旧清淡。今日，南宁站台价3170-3200元，下调10元，低价位成交情况稍好；柳州站台价3190元，下调10元，刚报价暂无成交；来宾站台价3180-3200元，成交清淡；贵港3220元，下调20元，成交情况较好；钦州船板价3250元，成交清淡；昆明3120-3130元，下调10元，少量成交；乌鲁木齐站台价3380-3400元，报价不变，成交一般。南华集团站台价3200元，报价不变，少量成交；凤糖集团站台价3220-3250元，报价不变，少量成交；来宾东糖集团站台价3200元，报价不变，成交清淡。

　　技术面：美糖10月本周期价脱离盘整再度走高，截至周四，成功突破13美分关口压制最高上破14美分关口至14.35美分/磅，最终上涨1.11美分收于13.91美分/磅。当前，中长期均线系统转向向上，后市将继续给期价以较强支撑，期价近期仍将维持强势。期价若成功站稳14美分关口，后市将上冲3月初高点15.43美分一线。但由于近期上涨幅度较大、速度较快，摆动指标表现超买，期价有回调要求，4月中旬高点14.17美分一线出现较强阻力，不过下方空间有限，13.50美分一线将有较强支撑。

　　郑糖期货本周横盘整理后再度下探，主力SR901合约期价经过多日上冲3800点关口未果后下挫，再创半年来新低，显示上方压力明显。本周交投情况一般，空头连续增仓打压期价后周末减仓，期价近期仍将维持弱势。但预计再度下跌的空间有限，前期成交密集区3650点一线将有较强支撑，3400元/吨的收储价也限制了期价下跌空间，不过不排除期价下探3600点以下区域的可能性。

　　操作建议：近期谨慎追空，轻仓短线为主，3600点一线可少量持多。

　　弘信期货研发部 徐祉辉