标题：有色金属板块：分化在所难免

　　有前期一度走软的有色金属股在昨日突然整体走强，锡业股份、山东黄金(行情,股吧)、中核钛白等涨幅居前，有色金属指数大涨4.86％，使该板块成为大盘弹升行情的牵引力量，盘面显示似乎有资金大举介入，表明有色金属股板块前景开始乐观。但市场人士认为，鉴于商品期货市场近期运行并不稳定，子行业的市场需求并不一致，后期板块分化的可能性将较大。

　　超跌是反弹诱因

　　前期有色金属价格持续急挫，期锌一度一日急跌9％，从而使得有色金属板块跌跌不休，部分个股股价甚至跌破了拟增发的价格，不少个股的跌幅超过50％，反弹欲望强烈。而近期外盘有色金属期货品种的价格走势趋于平稳，从而为有色金属股的反弹提供了一个较佳的外围环境。同时，目前市场气氛开始回暖，为超跌品种的反弹提供了极佳的盘面氛围。昨日有色金属品种在锡业股份等前期龙头品种回稳的带动下，群起反弹。越是前期跌幅惨烈的品种，反弹幅度越大，说明有色金属股在昨日的弹升行情性质是超跌反弹。

　　后市缺乏基本面配合

　　有色金属股后市能否持续走高呢？

　　渤海投资秦洪认为，该板块个股继续整体走强的概率并不大。首先，目前伦敦期铜等期货品种虽然价格企稳，但尚难以出现大幅度的牛市行情苗头。同时，虽然经济增长势头强劲，对有色金属的需求短期难以下降，但替代品的出现也使得前期的供求失衡格局发生了根本性的改变，所以，有色金属的期货牛市基础并不扎实。

　　其次，有色金属股的来年业绩缺乏较快的成长性。尤其是有色金属品种中的铅锌价格波动，所以，铅锌类上市公司业绩滞增迹象极其明显，而镍业、铜业类等上市公司得益于有色金属期货价格的走强，业绩尚能够保持着增长的趋势，但增长速度迅速下降，也有成长放缓的趋势。而由于四季度有色金属价格低于三季度，因此，今年四季度乃至明年一季度的业绩也将环比下降，缺乏成长性的有色金属品种自然难以持续走高。

　　个股走势将出现分化

　　武汉新兰德分析师认为，近期大部分有色金属股股价跌幅较大，形成了一定的反弹机会，但最佳买入时机并未到来，主要原因是随着美国次级债危机并没有明朗，金属价格的走稳还将有反复。

　　具体来看，铜作为近两年涨价较快的明显品种，风险已经不再。明年中国铜需求仍然保持较为稳定增长，将对铜价构成有力支撑，不过尚不足以为铜价上涨提供充足动力。国内几大铜业类上市公司都已经相继完成了资产注入，外延式的增长预期也不复存在，加上过高的股价也制约了上涨空间，因而投资者可以在反弹中减持相关品种。

　　铝继续保持强势的压力也较大，由于两年来行业景气度高涨，国内氧化铝产量急速增长，市场供给略显过剩，导致下半年以来氧化铝价格持续走低。虽然中国铝业近期提高了氧化铝的价格，但升幅不大，再度上提的压力将较大，氧化铝前景依然不乐观。预计2008年铝价下跌空间有限，但上行压力较大。投资机会主要体现在抗风险能力较强的大型企业集团，如中国铝业。

　　锌前期价格高涨，加速了产能扩张，尤其是中国产能扩张过快，加剧全球对锌供应供大于求的担忧。供大于求局面没有改观的迹象，将会遏制锌价的上行。因此锌板块应该在反弹过程中减持，值得关注的是锌业股份，目前已经被中冶集团揽入怀中，后期将有一定的资产变动预期，投资者可关注。