标题：2009年12月07日铜日评

来源： 金融界网站

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　　一位政府官员周五称，赞比亚将努力在未来数年将该国的铜产业链条向下延伸，从铜矿开采，冶炼和精炼延伸至铜制成品和半成品加工行业，因预计未来数年该国铜产量料大幅增加。目前，赞比亚为非洲地区最大的铜生产国，但其主要出口成品铜。赞比亚矿业和矿物发展部（Ministry of Mines and Minerals Development）的常任秘书长Godwin Beene称，“我们关注的焦点就是增加附加值，所以我们关需将成品铜加工为铜线和化工产品，且这些产品的生产需在赞比亚境内进行。”数据显示，2008年铜出口占该国总出口比重为74％，铜出口收入占其国内总收入的45％。Godwin Beene称，“估计赞比亚今年的铜产量（精矿含铜量）料为650,000吨，2011年料增加至800,000吨，至2015年，铜产量料增加至150万吨。”

　　美就业数据令人惊讶，铜价应仅暂受打压

　　周五伦敦，美国就业数据令人惊讶。该数据发布后伦铜出现一波反弹，但最终因市场预期政府执行退出策略与加息时间将会提早而导致美元大幅反弹受到打压，最终收阴。伦铜三月电子盘显示，开盘价7069.9，日高价7168.9，日低价7014.5，最终收盘7055，较前一交易日跌62美元，成交与持仓均有所增加。周五稍晚时，美国劳工部宣布，按照经过季节性因素调整之后的数据计算，美国11月非农就业人数减少了1.1万人，为2007年12月以来最小月度裁员数字。市场普遍预计减少到12或12.5万人左右。美国劳工部的报告也表明今年11月份美国劳动力市场状况显著好转，失业率也回落至10％，同样好于预期的10.2％。

　　周一上海方面，沪铜受外盘影响小幅低开，全日盘面表现出较为大幅震荡的走势，以十字星收盘。沪铜当前主力合约1003开盘在55780，开盘后不久即触及日内最高价位55950，之后震荡回落，临近午盘时同样跟跌上证指数出现一波跳水至日低价55580。尾盘时，则因部分日内空头回补而反弹，最终收也收在55780，较上一交易日收盘跌140个点，日成交与持仓均有所增加。

　　现货方面，周一1号铜现货均价报在55360，小幅上涨35元/吨。而现货转为升水状态，平均升水20元/吨。据了解，上海市场上，下游买方对目前铜价出现分歧，全日交投气氛较上周回落不少，整体稍显清淡。

　　消息面上，今日我国中央经济工作会议今天闭幕。据了解，会议提出将保持宏观经济政策的连续性和稳定性，继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策。此消息与前期政治局会议结果一直，且基本符合预期，短时间内可能对市场无太大影响，但长期来看，来年货币政策方针的基本确立或将继续支持商品走势。

　　而上周五上期所收盘后公布的库存数据显示，本周沪铜小增3433吨至104710吨左右，数据再次反复，但对本周走势影响不及美就业数据。而美国方面远远超出预期的就业数据表明经济环境确实向好，且就业市场往往是经济复苏迹象中的最后一环。但却因经济复苏进程过快，市场担忧美联储提早改变当前低利率政策以及退出经济刺激方案，抛售以黄金为主的风险资产，转而持有美元货币。但在整体经济环境向好的趋势下，铜等基本金属仍会受到来自工业消费面的提振，该日稍晚，美国商务部发布的报告也同样表明该种趋势。报告中称美国10月工厂订单数字继续上涨，环比较9月份涨约0.6％。

　　结合近期图形上看，沪铜当前主力在上周四刷新年内新高后，重复历史出现回落并寻找支撑。从目前盘面上看，5日均线暂时提供支撑，但下方较为有力的强支撑应在前期阻力转化的5万5一线，上方短期阻力则在56000等整数关口。

　　因此，建议下周短线上视美元指数的走向进行轻仓操作，而趋势性多单则可选择暂时减仓，但在经济环境向好的前提下，依旧以循环做多思路为主。本周稍留意美联储议息会议，以及周五的零售业销售业绩以及消费者情绪指数。

　　一位政府官员周五称，赞比亚将努力在未来数年将该国的铜产业链条向下延伸，从铜矿开采，冶炼和精炼延伸至铜制成品和半成品加工行业，因预计未来数年该国铜产量料大幅增加。目前，赞比亚为非洲地区最大的铜生产国，但其主要出口成品铜。赞比亚矿业和矿物发展部（Ministry of Mines and Minerals Development）的常任秘书长Godwin Beene称，“我们关注的焦点就是增加附加值，所以我们关需将成品铜加工为铜线和化工产品，且这些产品的生产需在赞比亚境内进行。”数据显示，2008年铜出口占该国总出口比重为74％，铜出口收入占其国内总收入的45％。Godwin Beene称，“估计赞比亚今年的铜产量（精矿含铜量）料为650,000吨，2011年料增加至800,000吨，至2015年，铜产量料增加至150万吨。”

　　美就业数据令人惊讶，铜价应仅暂受打压

　　周五伦敦，美国就业数据令人惊讶。该数据发布后伦铜出现一波反弹，但最终因市场预期政府执行退出策略与加息时间将会提早而导致美元大幅反弹受到打压，最终收阴。伦铜三月电子盘显示，开盘价7069.9，日高价7168.9，日低价7014.5，最终收盘7055，较前一交易日跌62美元，成交与持仓均有所增加。周五稍晚时，美国劳工部宣布，按照经过季节性因素调整之后的数据计算，美国11月非农就业人数减少了1.1万人，为2007年12月以来最小月度裁员数字。市场普遍预计减少到12或12.5万人左右。美国劳工部的报告也表明今年11月份美国劳动力市场状况显著好转，失业率也回落至10％，同样好于预期的10.2％。

　　周一上海方面，沪铜受外盘影响小幅低开，全日盘面表现出较为大幅震荡的走势，以十字星收盘。沪铜当前主力合约1003开盘在55780，开盘后不久即触及日内最高价位55950，之后震荡回落，临近午盘时同样跟跌上证指数出现一波跳水至日低价55580。尾盘时，则因部分日内空头回补而反弹，最终收也收在55780，较上一交易日收盘跌140个点，日成交与持仓均有所增加。

　　现货方面，周一1号铜现货均价报在55360，小幅上涨35元/吨。而现货转为升水状态，平均升水20元/吨。据了解，上海市场上，下游买方对目前铜价出现分歧，全日交投气氛较上周回落不少，整体稍显清淡。

　　消息面上，今日我国中央经济工作会议今天闭幕。据了解，会议提出将保持宏观经济政策的连续性和稳定性，继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策。此消息与前期政治局会议结果一直，且基本符合预期，短时间内可能对市场无太大影响，但长期来看，来年货币政策方针的基本确立或将继续支持商品走势。

　　而上周五上期所收盘后公布的库存数据显示，本周沪铜小增3433吨至104710吨左右，数据再次反复，但对本周走势影响不及美就业数据。而美国方面远远超出预期的就业数据表明经济环境确实向好，且就业市场往往是经济复苏迹象中的最后一环。但却因经济复苏进程过快，市场担忧美联储提早改变当前低利率政策以及退出经济刺激方案，抛售以黄金为主的风险资产，转而持有美元货币。但在整体经济环境向好的趋势下，铜等基本金属仍会受到来自工业消费面的提振，该日稍晚，美国商务部发布的报告也同样表明该种趋势。报告中称美国10月工厂订单数字继续上涨，环比较9月份涨约0.6％。

　　结合近期图形上看，沪铜当前主力在上周四刷新年内新高后，重复历史出现回落并寻找支撑。从目前盘面上看，5日均线暂时提供支撑，但下方较为有力的强支撑应在前期阻力转化的5万5一线，上方短期阻力则在56000等整数关口。

　　因此，建议下周短线上视美元指数的走向进行轻仓操作，而趋势性多单则可选择暂时减仓，但在经济环境向好的前提下，依旧以循环做多思路为主。本周稍留意美联储议息会议，以及周五的零售业销售业绩以及消费者情绪指数。