标题：银行地产同是周期股 境遇各不同

由于对政策转向的预期，资金对与之相关的周期性板块态度发生了转变，部分行业已从前期的弃儿变身为宠儿。就银行和房地产两大权重板块而言，地产获得机构的“疼爱”要多于银行。

难掩对地产股偏爱

近期随着地产股的上涨，对房地产股的悲观预期正在修复。这一态度的转变有两方面的原因，一是未来销量有望见底回升；二是房地产股票处于历史低点附近。因此投资逻辑是，无论是行业还是股价都处于“底部”，那么未来上升的可能性成为最大。

前期对调控引发的楼市下滑的担忧，正被一系列对冲政策化解。广州证券在8月行业配置策略中指出，扩大建设保障房、西部大开发政策，给予房地产等相关行业一定的正面支持，行业配置方面，投资者应阶段性加大包括地产在内的投资相关行业的配置比例。

难掩对地产股偏爱的还有国元证券[13.18 -1.49%]，“超配房地产、建筑机械”成为其近期配置建议。国元证券表示，从6 月份以来，土地拍卖的市场溢价在逐渐上升，反映市场信心逐渐恢复。因此可以预期，下半年行业将是“跌幅有限，成交良好，周转恢复正常”。随着房地产价格探底后回升，房地产保值增值和人民币升值的影响又将重现。鉴于目前的房地产板块处于非常合理的投资区域，建议投资者予以超配。与之对应，建筑机械应长线看好。

长城证券持在策略报告中，建议投资者可以逢低介入地产股，重点将目标锁定于一二线蓝筹，如万科、招商地产[19.76 3.78%]、华业地产[6.93 0.14%]、冠城大通[10.98 0.46%]、华侨城、荣盛发展[11.92 2.67%]、首开股份[17.35 0.46%]、福星股份[10.62 -0.75%]、滨江集团[10.95 0.27%]等。

银行难去“超跌反弹”烙印

由于有巨量信贷投放的负担，机构对银行资产质量的担心并未消除，也影响了对银行股未来表现的预期，银行股的机会被深深打上“超跌反弹”的烙印。

中邮基金认为，由于中报业绩预期据较好，加上银行股前期跌幅较大，银行业近期会有“交易性机会”。银行业资产质量由于房地产调控政策和地方政府融资平台还有较多令人担忧的地方，估计以后将逐步表现出来，银行业在直半年可能会计提较多的拨备，从而影响业绩的增长，所以银行股的业绩可能不具有持续性。由于前期银行股前期涨幅已较大，而后期面临不确定性较多，故8月只能给予银行业中性的投资评级。