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美国商务部３０日公布的数据显示，今年第二季度美国经济按年率计算增长２．４％，增速连续下滑。今年上半年，美国经济平均增长率仅有３％，在历次经济复苏周期中属较低水平。在大规模财政及货币政策刺激下，美国经济仍显疲态，究竟是什么拖了经济复苏的后腿？
企业信心不足
美国联邦储备委员会主席伯南克日前说，美国经济正面临“异乎寻常的不确定性”。国际货币基金组织也认为，美国经济复苏缓慢且前景不明，经济增长的下行风险增加。
世界大型企业研究会编制的美国消费者信心指数７月份跌至近８个月的低点。另据商务部数据，今年第二季度美国居民平均储蓄率升至６．２％，显示居民消费意愿下降。
此外，本轮经济复苏初期，美国企业重新恢复在危机中大量削减的库存，成为复苏的主要动力之一。今年第一季度，存货增加为经济增幅贡献了２．６个百分点，而第二季度仅贡献１个百分点。库存增长放缓，一定程度上也反映出企业信心不足。
“无就业复苏”成为本轮美国经济复苏的显著特征。今年６月份，美国失业率较上月下降０．２个百分点，至９．５％，当月美国就业岗位减少１２．５万个，为６个月来首次下降。在前景仍存在不确定性的情况下，高失业率不可能在短期内迅速消失。
房地产迟迟走不出低谷
金融危机的爆发始于美国房地产市场泡沫破裂，该行业迄今低迷。
在美国政府出重拳拯救经济的情况下，受助的金融和汽车等行业都有所好转，而房地产市场却迟迟走不出低谷且存在二次探底风险。
高止赎率是美国房地产市场面临的头号难题。据统计，今年前５个月，美国新增房屋止赎案１６０万件，全年数字很可能超过２００９年创纪录的２８０万件。止赎房屋大量入市，对房价产生显著下行压力。
此外，大量“准止赎”房屋的存在进一步加剧房市风险。根据基金组织数据，目前，有约１７０万套房屋虽未进入止赎程序，但处于严重违约状态。一旦这些“准止赎”房屋最终进入拍卖市场，房价压力可想而知。
大量“负资产”房屋的存在也进一步阻碍房市复苏步伐。金融危机期间，美国房价暴跌，导致大量出现贷款额超过所购房屋本身价值的情况。截至今年３月底，全美超过１１２０万套住房处于“负资产”状态。
大规模反危机政策在推动经济复苏的同时，也带来财政赤字飙升的负面副作用。２０１０财年，美国联邦财政赤字预计将达１．４７万亿美元，约占国内生产总值的１０％。
美联储或实施货币扩张
政府是否需要实施新一轮刺激政策，成为目前美国政界和经济学界争论的焦点。
基金组织认为，美国政策制定者有必要采取“进一步的果断行动”，确保经济在中期内稳步增长。但鉴于目前公债负担沉重，奥巴马政府的任何额外开支都在国会遭遇巨大阻力。
而在货币政策上，目前美国基准利率已接近零，进一步降息空间有限，货币扩张更多要依靠重启危机期间的一系列非常规货币政策。
美联储方面已表示，一旦经济形势明显恶化，将实施新的货币扩张政策。美联储还表示，不排除重新恢复危机期间启用的购买国债、抵押贷款证券等流动性工具的可能。
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