标题：调控政策待检验 地产股仍属反弹

　　地产股仍属反弹

　　事件：国家发改委主任张平26日在向十一届全国人大常委会第十六次会议作国民经济和社会发展计划执行情况报告时表示，目前部分大中城市住房价格仍然过高。他说，要稳定房地产调控政策，进一步落实遏制部分城市住房价格过快上涨的措施，坚决抑制投资投机性购房需求；进一步完善基本住房保障制度，加大保障性安居工程建设的资金投入和土地供应，加快保障性住房建设进度。

　　华融证券王宁：国家发改委刚刚发布的36个大中城市房价数据显示，楼市经过4个月调控后继续上涨。7月份36个城市房价环比上涨1.61%。上周受三套房贷款影响成交量受挫的北京、深圳、天津、杭州、武汉、重庆、南京等城市周环比成交量均大幅上升，其中杭州周环比上涨达到128%，上海成交量周环比略涨2%。成交价格上总的看有下降之势，但降幅并不是很大，绝对价格仍在相对高位反复震荡。各地可售面积呈稳步缓慢增长趋势，同比增速较高，但库存绝对值仍处于较低水平。从公布的数据来看，上半年房地产调控的风声虽紧，但各家银行给房地产商提供的贷款却大幅增长，其中，中信银行(601998,股吧)房产开发贷款比年初增长了30%，招行房产开发贷款增幅23.30%，交行该类贷款增幅21.18%，增速最低的是建行，也增长了5.57%。这些数据表明，上半年房地产调控措施是否真正落到实处值得进一步考证。近期，管理层再次密集谈论房地产调控政策，房地产板块反弹上行阻力越来越大，行业基本面未有大幅转好迹象，超跌反弹是当前投资地产股的一条主要逻辑线。

　　大型银行再融资

　　市场压力并不大

　　事件：工商银行(601398,股吧)董事长姜建清在26日的中期业绩发布会上表示，工商银行将努力寻找一个尽可能好的窗口时间，希望在年内实现配股计划。就在同一天，中国银行(601988,股吧)行长李礼辉在中期业绩发布会上也表示，预计年内将完成配股融资计划。早在两天前，建设银行(601939,股吧)董事长郭树清也透露，该行A、H股配股方案已获银监会批准，待证监会批复，争取年内完成。

　　广发证券(000776,股吧)姜晞：根据上述3家大银行公布的配股融资计划，其配股融资规模合计将达到1800亿元人民币，但此轮融资对市场造成的压力将比较有限，影响可能会好于预期。要知道，国有银行的大股东都是政府相关职能部门或主导的金融类公司，在配股的方式下，大股东参与配股，将使得所募集的大部分资金来自于政府，二级市场配股融资所占比例偏小。以工行为例，其前两大股东———汇金公司和财政部，合计持有该行70.75%的股份，预计它们会全额参与配股，因此真正对市场形成的资金压力仅为132亿元左右，对市场的影响应该好于预期。

　　美国又“反倾销”

　　短期影响少数公司

　　事件：来自上海证券报的消息称，据海外媒体26日报道，为了给奥巴马政府提出的出口翻番目标“保驾护航”，美国商务部正在考虑实施多项更严厉的贸易反倾销规则，特别针对他国所谓的“不公平贸易做法”，后者被认为威胁到了美国人的饭碗。消息人士称，上述十多项新提议将在周四提出，其中“至少有一项可能会导致对中国输美商品征收更高关税”。

　　申银万国谭飞：奥巴马政府再次在贸易保护问题上着力，并炒作对华贸易等话题，很大程度上是出于中期选举的需要。民主党和奥巴马的支持率近期持续下降，奥巴马已公开表示，民主党可能在中期选举中失去多数派席位。但另一方面，类似事件也说明，中国作为一个贸易大国，在金融危机之后的新形势下，日益抬头的贸易保护主义可能使得中国的对外贸易环境变得更加艰难、复杂，碰到的摩擦也会更多，这些摩擦可能会对出口产品占比较大、在全球行业市场占有相当市场份额或对海外市场依附性较强的A股上市公司造成短期心理影响。