标题：房地产调控信号打击本周市场

本周A股市场连续下跌，上证指数一度失守2600点整数关的支撑。因近期官方关于房地产调控的信号持续加强，并且外围市场形势进一步恶化。

截至本周五，上证指数收市报2610.74点，全周下跌1.19%；深证成指收市报11034.73点，全周下跌0.50%.本周两市日均成交1858亿元，较上周2447亿元的水平萎缩两成半。

A股市场本周超过半数个股上涨，建筑、农林、批零、电子、医药等行业涨幅居前，但银行、地产、采掘、运输、公用事业等行业则领跌大市。

近期官方关于房地产调控的信号一直在加强，这无疑颠覆了此前推动A股市场本轮反弹行情的根本动力。继上周国土资源部清理房地产闲置土地、深圳市出台预售房款监管办法等消息之后，上周末，国务院副总理李克强在8天内第二度强调坚决抑制房地产投机炒作。

紧随其后，国家发改委财政金融司司长徐林24日表示，我国计划实施一系列税收体制改革，其中包括推进房产税改革；他指出，一直在对房产税进行研究，它的开征可以为地方政府带来一个稳定的主体税种。

至本周四，国家发改委主任张平在第十一届全国人大常委会会议上表示，目前部分大中城市房地产价格仍然较高，调控房地产市场仍然繁重，将稳定房地产调控政策，进一步落实遏制部分住房价格过快上涨的措施，坚决抑制投资投机性购房需求。

受到一系列调控言论的打击，本周地产股领跌大市，阳光城全周跌近一成，中航地产、华远地产、上实发展、深物业A等均跌逾7%，一线地产股招商地产跌逾6%，保利地产跌逾3%，金地集团、万科A也跌逾2%。

不过，随着通胀预期的增强，农林、批零、电子、医药等消费性行业本周逆势走强。其中农林指数本周累计涨幅超过4%，因受到中期高送转的刺激，其龙头股东方园林劲升逾18%，棕榈园林涨近14%。陆泽洪

缩量反弹下周如何应对

名家看盘

大盘有一个缩量星线，沪市成交额连续低于深市，这说明金融股的成交量已经连续低位极度萎缩了。市场在这个位置大幅缩量且连续收两颗星，说明市场筹码惜售明显，虽然技术上大盘仍不能排除跌至60日线附近，但这么缩量一旦继续下跌抢筹资金就会入场推高股指，这种技术状态下如果有什么利好马上就会出现中阳线或长阳线，在合体K线组合上就仍然有形成晨星的可能。

板块方面，医药、科技、农业、新能源、区域经济又开始翩翩起舞了，这说明市场做多的情绪越来越重啦。现在就等着给市场打强心剂，那就是金融地产，只要金融地产起来，一个中阳线或长阳线就能确认调整结束。说白了，现在是万事俱备，只差东风，这个东风就是金融地产板块，金融地产板块起来成交量也会起来，整个市场做多即可确认。一般情况下，在这种格局下类似上面的概念股就会率先启动，周五这些板块已经纷纷启动了。

策略上，仓位轻的下周继续维持逢低建仓的策略，中线继续以持股为主，超短根据个股来看菜下饭，概念股已经开始动作了，就必须根据个股来操作了。板块选择上，激进的重点关注概念股，稳健的重点关注银行、地产以及其他一些技术条件好的二线蓝筹。占豪

目前投资宜两条腿走路

深度透视

前不久公布的7月宏观经济数据显示，国内经济增速有所放缓，由此也引发了市场对于政策局部回暖的预期。在此前提下，国都证券统计数据显示，8月中旬基金平均仓位回升至75.80%，达到今年5月底的水平。对此，光大保德信分析认为，目前基金业的整体加仓可以说是对先前大幅减仓的一种纠错操作，但尚难确定是否一定能对后市提供预示作用。由于市场短期内维持震荡行情的可能性更大，因此，在下半年疲弱的宏观经济和恐慌情绪的斗争下，一个争取绝对收益、兼顾成长的两条腿走路的投资环境或已到来。

事实上，光大保德信“两条腿走路”的投资策略已经得到印证，据银河数据显示，该公司旗下基金在整个7月取得了不错的成绩，股票方向基金整体业绩全部高于平均业绩水平。这也源于其对市场中短期的大势判断。光大保德信指出，市场自2319点至2680点左右，反弹幅度超过15%，部分强势行业增长超过30%，其反弹强度和速度都非常大，部分行业收益丰厚，市场本身有一定调整需求。此外，目前无论国内还是欧美，下半年经济都将出现一定程度的回落。因此，目前整体的宏观经济形势很难利于市场出现较大幅度的反弹。同时，在整体市场估值不高的背景下，市场的表现将继续深化，重点在个股而非指数。

光大保德信同时强调，下半年中，投资者既要看到成长性、调结构的机会；也要适当把握股票的波段和区间操作所得到的绝对收益。雷震

中小盘股票受资金追捧

资金流向

A股市场周五有微量资金回流。各行业表现分化，以消费类为首的中小盘股受到资金追捧，但调控忧虑令煤炭、银行、地产等大盘股普遍承压。监测数据显示，27日深沪两市合计净流入资金7.22亿元，其中机构资金净流入18.25亿元，散户资金净流出11.03亿元。

行业方面，深沪两市81个行业中，共有40个行业录得资金净流入，半数行业被净卖出。有色金属加工板块净流入3.53亿元居首，医药制造板块流入3.37亿元，农业流入2.78亿元，计算机应用服务、非金属矿物板块分别流入2.64亿元、1.98亿元。零售、生物制品、饮料制造、电子元器件等板块流入金额都在1亿元以上。煤炭采选板块抛压最重，净流出2.87亿元。专用设备板块流出2.11亿元，银行、房地产开发经营板块分别流出2.09亿元、1.66亿元，黑色金属加工板块流出1.65亿元。电器机械及器材、证券期货、电汽热水生产供应板块流出逾1亿元。

个股方面，包钢稀土最受青睐，净流入3.09亿元。当日上市的顺网科技流入2.26亿元，信立泰、向日葵、潍柴动力、隆平高科、中航电测均流入超过1亿元。中联重科净流出1.1亿元，南玻A、兴业银行、中信证券、北京银行、美都控股流出金额在5000万元以上。

另外，周五相对资金净流入量前五名的个股为：顺网科技、万讯自控、中航电测、向日葵、赣锋锂业；相对资金净流出量前五名的个股为：华仁药业、*ST罗顿、天津松江、华东数控、昌九生化。陈丹蓉

百元股中小盘十中占九

近期市场走势震荡，权重股表现依然忽冷忽热，而中小盘股则在游资接棒力捧下涨势如虹。不知不觉两市“百元股”已经达到十家，其中九家都是来自中小板以及创业板的“小兄弟”们。高送转、中小盘、高价股已成为近期震荡行情中的一道独特而亮丽的风景线。

周五两只因涨停而跻身“百元股”之列的英威腾和棕榈园林皆是如此。前者上周公布了10转9派3元的中期分配预案，后者也不甘示弱，26日公布的中期分配预案为10转6派4元。此外，曾经贵为“两市第一高价股”的东方园林以及创业板的世纪鼎利中期也推出了各自的高送转分配方案。尤其是东方园林，在刚刚除权后又走出了异常强劲的填权行情，连续两日涨停。

不过高送转尽管看上去美丽，但事实上送股和转股只是一个股份再分配的过程，并不能让投资者的财富得到“倍增”的效果，纵观这四家公司，尽管行业不同，但其得以高速发展都与国家对经济战略转型的把握及扶持密不可分。

东方园林和棕榈园林就是国家加快城市化建设的直接受益者。其快速发展，得益于近几年房地产市场的火爆以及各地对市政景观工程的高度重视。中投证券分析师王义国认为，中国城镇化率逐年提高是推动城镇新建扩建、城镇房地产的原动力。以园林行业今后发展的市场空间来说，至少有二千多亿市场。

不过也要看到，短期内由于涨幅过大，这部分个股估值普遍偏高，东方园林的动态市盈率更超过百倍。国金证券提醒投资者，创业板解禁股的压力正在增大，尤其是11月将达到一个高峰，虽然解禁市值绝对规模有限，但对创业板的估值体系可能造成冲击，因此做好风险控制是投资者目前面对“高送转”个股应做好的必修课。 雷震